每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股大幅殺跌，上證綜指收盤大跌1.55%至2023.74點，連續(xù)三天殺跌已將之前“六連陽”的漲幅全部回吐。其余股指跌幅更大，深證綜指昨大跌2.65%至1040.42點，中小板綜指大跌2.74%至6076.15點，創(chuàng)業(yè)板綜指暴跌3.18%至1320.66點。

從盤面看，所有股指均放量殺跌，板塊與個股幾乎全軍覆沒，逆勢逞強品種很少。昨消息面并無額外利空，仍然比較平和。隔夜美聯(lián)儲利率會議一如預期繼續(xù)縮減QE額度百億美元，但會后聲明態(tài)度偏軟，造成美元下跌，這對A股或有些利好，但目前A股主要受到IPO及半年末因素影響，所以仍走得較弱。

大盤上午其實走得還可以，但下午不知怎么忽然就戾氣大發(fā)，許多位置本已極低的個股接二連三有拋盤涌現(xiàn)。當股價原本已極低時，仍有拋壓涌現(xiàn)，那一般只能以“兌現(xiàn)打新股”來理解了。目前機構已在為半年末資金節(jié)點作準備，而IPO卻開閘了，所以雖然央行不斷釋出流動性，但上述兩因素疊加后，資金面壓力仍較大。

對于近期的新股申購熱，筆者事先有所預期，但投資者打新熱情如此之高仍然遠超筆者預料。有些機構測算，大約有3000億資金參與了打新。筆者認為，如果是場外3000億資金去打新也就罷了，可如果其中有一部分是投資者拋售老股兌現(xiàn)而來，那么壓力就可能大幅增加。

從盤后市場人士反應看，除上述新股因素外，股指期貨本周交割也被看成大盤殺跌誘因。對于這個觀點，筆者相信可能有部分道理，但股指期貨對盤面影響應該遠遠不如上述 “打新股”因素。從歷史走勢看，股指期貨每個月均有交割，交割周并不必然對應著下跌。

最近股指期貨有空頭聚集跡象，筆者認為這應該是正?，F(xiàn)象。IPO恢復及半年末臨近這兩個因素使得市場原本就有可能看跌，所以開出些期指空單可以理解。

股指下跌可能還有個被投資者忽視的因素，這就是總理在英國演講否認了大幅刺激經(jīng)濟的可能性。筆者前幾天說管理層寬松政策出得比較頻繁，未來有稍微收斂的可能，而總理的講話強化了這點。

今日為周五，股指“下跌后再反彈”的機會極大，這樣的走勢甚至已提前鎖定。股指下跌是因為今日仍會有資金抽離去打新股，反彈是因為本周三打新資金將于盤后解凍。

上述資金寬緊轉換節(jié)點是相當明顯的，一部分人或會趁盤中殺跌時介入。因此操作方面，建議投資者今日不要繼續(xù)殺跌，如還有些余錢，應勇于承接。從昨期指盤后持倉報告看，空頭顯然未進一步發(fā)力，反而有逢低獲利了結傾向，因此今日股指盤中未必會下跌太多，投資者在盤中承接時不應掛得太低。