每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

去年年底至今，互聯(lián)網(wǎng)正在轉(zhuǎn)變?yōu)橹行‰U(xiǎn)企銷售萬能險(xiǎn)的主戰(zhàn)場(chǎng)。繼上周網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)主力軍國(guó)華人壽、珠江人壽兩險(xiǎn)企被暫停網(wǎng)銷業(yè)務(wù)后，截至9月3日，第三方平臺(tái)淘寶保險(xiǎn)目前僅剩利安人壽等4家險(xiǎn)企的7個(gè)萬能險(xiǎn)在售。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，叫停業(yè)務(wù)原因可能包括網(wǎng)銷不規(guī)范，如過分宣傳預(yù)期投資收益率、將萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的保險(xiǎn)期間宣傳為1年、沒有向消費(fèi)者充分提示投資風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)于“保險(xiǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向”，監(jiān)管層此前亦警示將“帶來較大的資產(chǎn)錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患”，網(wǎng)銷急剎車之后能否及時(shí)轉(zhuǎn)向值得關(guān)注。

網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)急剎車

本周，淘寶保險(xiǎn)頻道多款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品下架，截至9月3日，僅剩4家保險(xiǎn)公司共7款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品在售。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在銀行利率保持穩(wěn)定的情況下，多數(shù)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率自2013年末至今并未調(diào)整，與此前十余家競(jìng)相抬高結(jié)算利率的火爆銷售場(chǎng)面相比，顯得異常冷清。

事實(shí)上，正是因?yàn)椤案呤找妗?、“低門檻”、“零手續(xù)費(fèi)”，網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)才能在今年二季度步入快車道。根據(jù)中保協(xié)公布的數(shù)據(jù)，上半年網(wǎng)銷壽險(xiǎn)主打產(chǎn)品萬能險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模82.89億元，而一季度網(wǎng)銷壽險(xiǎn)（以萬能險(xiǎn)為主）保費(fèi)規(guī)模為10.6億元。

今年上半年，人身險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)總收入為7671.3億元，其中網(wǎng)銷渠道102.11億元，僅占1.33%。不過，上半年千元人身險(xiǎn)保費(fèi)中網(wǎng)銷占比為13.3元，較一季度的5.3元增幅達(dá)151%。

統(tǒng)計(jì)顯示，2014年上半年已有50家人身險(xiǎn)公司開展了網(wǎng)銷經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，比一季度的47家增加了3家。目前人身險(xiǎn)行業(yè)網(wǎng)銷產(chǎn)品主要為壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)，上半年保費(fèi)分別為92.1億元、7.85億元和2.16億元。其中，壽險(xiǎn)網(wǎng)銷的主打產(chǎn)品是萬能險(xiǎn)，保費(fèi)收入占比達(dá)90%，且97%均是通過第三方合作渠道銷售。

結(jié)算利率面臨轉(zhuǎn)折點(diǎn)

網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)產(chǎn)品紛紛下架，何時(shí)恢復(fù)銷售還沒有消息，這和監(jiān)管層的態(tài)度密切相關(guān)。

今年5月，監(jiān)管層警示“短錢長(zhǎng)配”風(fēng)險(xiǎn)，直指“一些壽險(xiǎn)公司，對(duì)資金聚集的沖動(dòng)很強(qiáng)”，認(rèn)為 “保險(xiǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向，帶來較大的資產(chǎn)錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患”。

保險(xiǎn)產(chǎn)品負(fù)債端減壓是大勢(shì)所趨，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率上升趨勢(shì)面臨終結(jié)。

打著“互聯(lián)網(wǎng)降低成本”旗號(hào)的保險(xiǎn)公司，卻諱言支付給第三方平臺(tái)的實(shí)際成本。一位注重電商渠道的保險(xiǎn)高管透露，成本主要包括互聯(lián)網(wǎng)合作的渠道費(fèi)、開發(fā)產(chǎn)品費(fèi)、監(jiān)管費(fèi)、管理產(chǎn)品費(fèi)和后臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)，此外還包括開發(fā)系統(tǒng)成本和人員成本。銷售成交后，還要支付平臺(tái)技術(shù)服務(wù)費(fèi)，即依照成交量、按比例向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)支付費(fèi)用，這些都是剛性成本。

對(duì)于萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的資產(chǎn)端，資金投向披露不透明讓投資者擔(dān)憂。為了匹配負(fù)債端的高成本，這些資金大多配向收益高、流動(dòng)性低的另類資產(chǎn)，比如不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、信托等。

一些中小險(xiǎn)企為了達(dá)成高收益的投資鋌而走險(xiǎn)，甚至觸及投資監(jiān)管紅線。業(yè)內(nèi)人士指出，中小型保險(xiǎn)公司由于資金體量小，與資金量相匹配的投資項(xiàng)目選擇范圍相對(duì)較窄。

對(duì)于下半年即將啟動(dòng)的萬能險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)改革，此前保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《征求意見稿》要求，萬能保險(xiǎn)在保單簽發(fā)時(shí)的死亡風(fēng)險(xiǎn)保額應(yīng)滿足兩個(gè)條件之一：一是意外和疾病死亡風(fēng)險(xiǎn)保額不低于保單賬戶價(jià)值的20%；二是意外死亡風(fēng)險(xiǎn)保額不低于保單賬戶價(jià)值的50%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對(duì)于目前更注重理財(cái)功能的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，監(jiān)管層希望引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保險(xiǎn)保障。