每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

9月16日，滬深兩市經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)——早盤(pán)下跌，盤(pán)中拉起，午后大幅跳水。而就在這大幅波動(dòng)的情況下，兩市成交額悄然達(dá)到近5000億元的合計(jì)成交額，再次與歷史天量不相上下。就在大跌之際，申銀萬(wàn)國(guó)證券喊出了“530悲劇或重演”的判斷，這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)恐慌氣氛。

單日成交額創(chuàng)3年新高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近5000億元的單日成交額已步入歷史峰值水平。

從滬市來(lái)看，9月16日成交額為2377億元和成交量為30296.4萬(wàn)手，均創(chuàng)出了2010年11月15日以來(lái)的新高。

歷史見(jiàn)頂前的巨量數(shù)據(jù)顯示，2007年5月28日，滬市成交額2611億元；2009年7月29日，滬市成交額3028億元；2009年11月24日，滬市成交額為2951億元。由此可見(jiàn)，目前滬市的成交額已經(jīng)開(kāi)始接近歷史高位。

相比而言，深市9月16日成交額為2617億元，成交量為27765.5萬(wàn)手，均創(chuàng)出了歷史新高。

整體來(lái)看，9月16日滬深兩市成交額合計(jì)為4994億元，該成交額創(chuàng)出了2010年11月15日以來(lái)兩市總成交額的新高，僅低于2010年11月12日的兩市總成交額5383億元 （滬市成交額3034億元，深市成交額2349億元）；高于2010年10月18日的總成交額4887億元 （滬市成交額3076億元，深市成交額1811億元）。

歷史天量引多空轉(zhuǎn)變

市場(chǎng)大幅放量具有重大的前瞻意義。綜合歷史走勢(shì)來(lái)看，天量后并不意味著股指馬上就見(jiàn)頂，但一旦階段性天量得以確認(rèn)，市場(chǎng)便會(huì)重回跌勢(shì)。

以上證指數(shù)為例，當(dāng)市場(chǎng)成交額突然創(chuàng)出新高且伴隨著當(dāng)日下跌時(shí)，行情往往就進(jìn)入了最后階段。如，2010年10月18日滬指在上漲途中猛然放出3076億元的天量，18個(gè)交易日后，股市見(jiàn)頂；2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%，成交額放大至2951億元，9個(gè)交易日后，股市又反彈至前期高點(diǎn)處見(jiàn)頂；2009年7月29日，滬市放出3028億元的巨量，隨后4天股指反彈“陽(yáng)包陰”，之后便見(jiàn)頂3478點(diǎn)。

“一般來(lái)說(shuō)，上漲到一定階段后的巨量下跌，表明市場(chǎng)多空力量的一個(gè)變化。”有不愿具名的私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，量能越大表明市場(chǎng)分歧越大，一旦后市不能用更大的上升量能來(lái)消化這個(gè)下跌量能，即階段性天量得以確認(rèn)，行情也就到頂了。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，無(wú)論是2010年10月18日、2009年11月24日還是2009年7月29日的天量后，市場(chǎng)的量能都沒(méi)有進(jìn)一步的放大，且是明顯的縮量，這表明已沒(méi)有新的資金愿意進(jìn)場(chǎng)，上漲動(dòng)力出現(xiàn)不足，股指將下跌。

警惕誘多障眼法

值得注意的是，天量下跌背后，市場(chǎng)常會(huì)形成一種強(qiáng)勢(shì)洗盤(pán)的假象以蒙騙投資者，而完成這一騙局的往往是部分權(quán)重股強(qiáng)撐指數(shù)。

比如，2010年10月18日滬指放出3076億元的天量后，指數(shù)繼續(xù)上漲了6.51%。這其中，既有10月29日的大幅低開(kāi)，最終下跌2.06%；也有11月5日的大幅高開(kāi)，最終上漲1.38%。在隨后的16個(gè)交易日里（10月19日~11月11日），投資者有充足的離場(chǎng)機(jī)會(huì)。

再比如，2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%的次日，滬指就反彈了2.07%，雖然隨后兩個(gè)交易日股指又是大跌，但后面9個(gè)交易日滬指反彈了7.61%，幾乎回到了前期高點(diǎn)處。由此可見(jiàn)，投資者在這期間獲利了結(jié)也是有機(jī)會(huì)的。

不過(guò)，在上述階段中，前期漲勢(shì)較好的小盤(pán)股、題材股未必有好機(jī)會(huì)。比如，2010年10月19日~11月11日這一時(shí)間段，漲勢(shì)最好的板塊是鋼鐵板塊和礦產(chǎn)板塊，包鋼股份（600010，收盤(pán)價(jià)5.17元）、西部礦業(yè)（601168，收盤(pán)價(jià)6.55元）、陽(yáng)泉煤業(yè)（600348，收盤(pán)價(jià)6.84元）等大盤(pán)股的漲幅都超過(guò)了27%。

再比如，2009年11月30日~12月7日這一時(shí)間段，漲勢(shì)最好的板塊是金融板塊。中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)13.11元）的漲幅超過(guò)13%，海通證券（600837，收盤(pán)價(jià)10.13元）漲幅超過(guò)10%。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)恐現(xiàn)雙重頂

相比滬市來(lái)說(shuō)，深市由于成交量和成交額都創(chuàng)出了歷史新高，其行情顯得更加復(fù)雜。

從客觀條件來(lái)看，深市的歷史天量離不開(kāi)兩個(gè)因素。一是近年來(lái)深圳中小板、創(chuàng)業(yè)板不斷擴(kuò)容，增加了投資標(biāo)的和股份數(shù)量；二是深市集中了大多數(shù)的中小市值股票，而近年來(lái)，中小市值股票是市場(chǎng)的持續(xù)熱點(diǎn)。

從另一個(gè)方面看，隨著中小板指數(shù)創(chuàng)出2011年9月份以來(lái)的新高后，出現(xiàn)巨量下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在逼近歷史高點(diǎn)1571點(diǎn)前放量下跌，這兩個(gè)板塊的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。

值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年9月16日的大陰線與今年2月25日的大陰線十分相似。2月25日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)出歷史新高后大幅跳水，最終下跌4.37%，且放出了572.8億元的成交額。由于9月16日的創(chuàng)業(yè)板成交額為498.9億元，低于前期峰值，指數(shù)走勢(shì)恐將帶來(lái)創(chuàng)業(yè)板“雙重頂”形態(tài)下的再次調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，隨著2014年2月25日的大跌后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了20%的跌幅。