每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

9月29日，*ST傳媒即北京賽迪傳媒投資股份有限公司發(fā)布公告，由于實施重大資產(chǎn)重組停牌，公司實際控制人湖南財信投資控股有限責任公司（以下簡稱"湖南財信"）已與中國東方資產(chǎn)管理公司（以下簡稱"東方資產(chǎn)"）簽署《股權轉讓協(xié)議》，湖南財信和/或其同意的第三方將根據(jù)該協(xié)議受讓東方資產(chǎn)持有的本公司部分股份。

目前本公司控股股東為湖南省信托有限責任公司，實際控制人為湖南財信，本公告提示之股份轉讓后本公司實際控制人不變。

本次轉讓的股份總數(shù)為4100萬股，占公司總股本的13.16%。本次股權轉讓完成后，東方資產(chǎn)持有本公司的股份數(shù)量為1486.5481萬股，占公司總股本的4.77%。

另外，財務總監(jiān)楊毅先生因個人家庭原因，辭去公司財務總監(jiān)職務，前財務總監(jiān)楊世益和伏偉分別于2月19日和4月16日辭任，李安新于去年12月6日辭職。這意味，不到一年的時間里，*ST傳媒四任財務總監(jiān)去職。

至于高管頻繁離職的情況，中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認為，如果不盡快進行戰(zhàn)略轉型、調整業(yè)務模式，僅更換高管團隊對于改善*ST傳媒持續(xù)經(jīng)營能力作用有待檢驗。

主業(yè)連虧6年再被"*ST"

前身為"港澳實業(yè)"的*ST傳媒早在1992年便登錄了深交所，當時主營房地產(chǎn)，先后經(jīng)歷四次股東變換，2000年更名為"*ST傳媒"，以資訊科技、信息媒體為主業(yè)；2010年湖南省信托有限公司（以下簡稱"湖南信托"）收購了*ST傳媒25.58%的股本，成為公司第一大股東，實際控制人為湖南財信投資控股有限責任公司，最終控制人是湖南省財政廳。

但自2008年以來*ST傳媒的主營業(yè)務便處于虧損狀態(tài)，2008年和2009年凈利潤虧損分別為1.63億和1.36億元。

由于2008年和2009年連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，2010年4月23日*ST傳媒被深交所實行退市風險警示特別處理，股票簡稱由"*ST傳媒"變?yōu)?*ST傳媒"。

2010年扭虧后的2011年和2012年*ST傳媒凈利潤又分為虧損3075萬元和1.5億元，深交所自2013年10月28日起再對*ST傳媒股票交易實行退市風險警示，股票簡稱又變?yōu)?*ST傳媒"。

*ST傳媒主業(yè)由平面媒體業(yè)務和會議活動業(yè)務構成，兩項業(yè)務在2012年和2013年都占了營業(yè)收入的九成以上，媒體業(yè)務以旗下刊物登載的廣告收入為主，活動業(yè)務依靠舉辦中國數(shù)據(jù)中心大會、中國信息安全大會等重大項目產(chǎn)生收入。

"*ST傳媒的業(yè)務模式相對傳統(tǒng)和單一，業(yè)務收入集中在北京地區(qū)。"北京大學文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰稱。

資產(chǎn)減值準備余額達4.84億元

半年報顯示，*ST傳媒應收賬款為1107萬元，占流動資產(chǎn)比例達58%，2013年末這一數(shù)字是28%左右，且八成以上賬齡在5年以上。

中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認為，應收賬款金額過大、時間過久在一定程度上會影響*ST傳媒的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和償債能力。

2013年報資產(chǎn)減值準備明細顯示，長期股權投資、無形資產(chǎn)和商譽三項減值準備余額分別達3004萬、8635萬和2.84億，算上其他減值準備共計4.83億元。

"資產(chǎn)減值準備、壞賬準備和存貨跌價準備的余額，是歷年累計計提的減值損失之和，今年的余額相對于去年余額的增加額，是今年新計提的金額。但減值的資產(chǎn)收回會調減減值準備，并調減減值損失從而增加利潤。"魯桂華教授教授指出，商標減值準備余額越大，賬面凈值越低，若出讓價格與賬面原值接近的話，出讓的利潤就越高，從而對當期的利潤形成較大影響。

自2014年以來，*ST傳媒已有10幾名高管先后辭職或被免職，囊括董事長、副董事長、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董秘和證券事務代表等重要職務。

魯桂華教授向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，更換新的管理團隊，若能變更有利于公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃與運營方案，有助于*ST傳媒減虧增盈，但切忌換人不換"招"。

"一是確保傳統(tǒng)媒體經(jīng)營業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展和持續(xù)增長。二是促進經(jīng)理層將提升經(jīng)營業(yè)績作為管理重點，加強成本控制。三是實施品牌培育與綜合開發(fā)，形成品牌影響力。"*ST傳媒在2013年報中如上闡述公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

"*ST傳媒有兩條路可以走，一是投資新興的領域，如游戲、大數(shù)據(jù)和云終端，培育未來發(fā)展?jié)摿?，但速度要快，否則被投資企業(yè)價格水漲船高，投資價值將被壓縮；二是通過并購其它相關企業(yè)做大自身規(guī)模。"但陳少峰也坦言，投資或并購都需要足夠的資金支持，然而7月3日，*ST傳媒擬非公開發(fā)行股票的預案被最終控制人湖南省財政廳否決，資金支持或許只能依靠大股東。