每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京

離2014年結(jié)束只有不到兩個(gè)月時(shí)間，但國際原油下滑似乎并沒有收尾之勢。

盡管前三季度，三桶油加起來每日仍然能夠賺7億元，但自6月國際原油價(jià)格下滑帶動(dòng)國內(nèi)成品油價(jià)七連跌以來，“三桶油”的經(jīng)營情況并不十分樂觀。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，中國石化（600028，SH）歸屬母公司的凈利潤同比下降11.02%，中國石油（601857，SH）歸屬母公司的凈利潤同比下降6.2%。中海油（00883，HK）雖未公布利潤數(shù)據(jù)，但其三季度油氣收入也下跌了4.6%。

此次油價(jià)連跌，對國內(nèi)石油企業(yè)產(chǎn)生了沖擊。由于“三桶油”業(yè)務(wù)在國內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)鏈中布局有所不同，因此受到?jīng)_擊不盡相同。

中石油海外購油減壓/

6月末以來，布倫特原油期貨價(jià)格已經(jīng)從超過110美元/桶跌至83美元/桶，下跌幅度超過20%。“國內(nèi)原油價(jià)格直接受國際油價(jià)影響。”安迅思能源研究中心總監(jiān)李莉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，“因此在此輪油價(jià)連跌中，國內(nèi)上游石油企業(yè)所受影響最大。”

“按原油生產(chǎn)量來看，中石油產(chǎn)量在國內(nèi)最多，因此在此輪下跌中利潤受損也最多；中石化與中海油的生產(chǎn)量相差無幾，但是中海油主營業(yè)務(wù)在上游，所以中海油集團(tuán)整體所受影響也較多。”李莉分析稱。

中石油財(cái)報(bào)顯示，前三季度，公司勘探與生產(chǎn)板塊的經(jīng)營利潤為1459.54億元，同比微降0.7%；上半年，公司此板塊的經(jīng)營利潤為1022.38億元。由此計(jì)算，三季度，公司勘探與生產(chǎn)板塊的經(jīng)營利潤為437億元，相比前兩季度平均利潤縮水超70億元。

中石化的財(cái)報(bào)則顯示，前三季度，公司勘探及開發(fā)的利潤為417.48億元，同比降10.69%。中海油雖然沒有披露第三季度公司上游利潤情況，但其在半年報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)，公司的凈利潤下滑2.3%。

李莉認(rèn)為，對于市場化企業(yè)來說，減產(chǎn)通常是應(yīng)對油價(jià)下跌的措施。但“三桶油”所生產(chǎn)的原油主要供應(yīng)國內(nèi)使用，因此減產(chǎn)可能性較小，多收購海外原油，算是為數(shù)不多的減損辦法。

據(jù)外媒報(bào)道，10月以來，中石油貿(mào)易部門已在公開市場購買36船原油，相當(dāng)于1800萬桶石油，主要購自阿聯(lián)酋和阿曼。

中石化產(chǎn)業(yè)鏈完善承壓能力較強(qiáng)/

中石油在勘探開采上是老大哥，中石化則在煉化板塊占比最多。油價(jià)下跌造成國內(nèi)石油企業(yè)上游利潤縮減，但對于煉化行業(yè)來說，則直接造成相當(dāng)大一部分企業(yè)虧損，這其中便包括 “三桶油”的煉廠。

卓創(chuàng)資訊分析師陳晴表示，目前，國內(nèi)煉廠采購原料的結(jié)算方式，是參考上月原油價(jià)格、供應(yīng)情況，進(jìn)行一月一結(jié)算，而成品油價(jià)格跌勢基本是一月兩次，這種時(shí)間差異導(dǎo)致成品油價(jià)格跌幅要高于原料的價(jià)格跌幅，所以國內(nèi)煉廠的利潤平均來看處于虧損狀況。

卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，以勝利原油和大慶原油的價(jià)格為例，8月，兩地原油價(jià)格跌幅分別為43元/噸與47元/噸，而當(dāng)月汽油價(jià)格跌幅卻達(dá)到了190元/噸；9月，兩地原油價(jià)格跌幅分別為207元/噸與215元/噸，但當(dāng)月汽油跌幅達(dá)到345元/噸。

“就目前的定價(jià)機(jī)制來看，煉廠采購原油時(shí)，成品油跌幅相對較小，但煉化完成后，開始對外售賣時(shí)，跌幅卻更多，這也是煉廠利潤下滑甚至虧損的主要原因，三桶油的煉廠不可避免會(huì)受到影響。”陳晴表示。

隆眾石化網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，國內(nèi)煉油版塊，中石化原油一次加工能力仍居于首位，占國內(nèi)總煉油能力的36%左右，中石油次之。

隆眾石化網(wǎng)分析師薛群指出，前三季度，中石化的原油加工量在1.75億噸左右，中石油原油加工量在1.01億噸左右；中海油的生產(chǎn)能力不強(qiáng)，其在三季報(bào)中也未公布煉銷版塊相關(guān)數(shù)據(jù)。

中石化的財(cái)報(bào)顯示，前三季度，中石化煉油板塊的經(jīng)營收益為111.02億元；上半年，公司煉油板塊收益已達(dá)到97.55億元。由此計(jì)算，中石化三季度煉油收益為13.47億元。

中石油財(cái)報(bào)顯示，前三季度，公司煉油板塊的盈利為25.67億元；而上半年，公司煉油板塊的盈利為43.55億元。由此計(jì)算，三季度，中石油該板塊虧損了17.88億元。

“中石化在中游的資源優(yōu)勢比較強(qiáng)，大部分煉廠在南方，接近油品消費(fèi)市場。而中石油煉廠都在油田附近，煉完油后運(yùn)輸、物流成本較大。因此中石化煉化板塊的經(jīng)營、利潤情況要好于中石油。”李莉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

對于“三桶油”來說，保證供應(yīng)“難題”又一次出現(xiàn)在煉化等中游上。成品油七連跌中，一些小的煉化企業(yè)為了避損，紛紛關(guān)停。“而中石化與中石油背負(fù)著保障供應(yīng)的重?fù)?dān)。即便賠錢，也不得不保持生產(chǎn)。”李莉說道。

“中石化產(chǎn)業(yè)鏈的布局較為完善，承壓能力也較強(qiáng)。若油價(jià)繼續(xù)下跌，上游為主的中石油、中海油仍將承受較大壓力。”李莉說道。

對于油價(jià)接下來的走勢，中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平認(rèn)為，油價(jià)沒有太多上漲的動(dòng)力。“我們收到的最新消息顯示，美國的頁巖油氣生產(chǎn)商會(huì)增大產(chǎn)量，如若實(shí)現(xiàn)，則國際油價(jià)還有繼續(xù)下探的可能。”韓曉平昨日（11月9日）接受記者采訪時(shí)指出，油價(jià)長期低迷，會(huì)造成三桶油上游利潤的持續(xù)減縮，但對于煉油板塊，長期低價(jià)將是利好。