每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股大漲，上證綜指漲1.37%至2567.60點(diǎn)，深證綜指漲1.42%至1397.41點(diǎn)，兩市均創(chuàng)本輪行情新高，但成交略有縮小。大盤上漲縮量貌似不好，但在特定的盤面情況下并非如此。周末央行出臺(tái)了降息重大政策，市場(chǎng)于本周一分歧達(dá)到最大。當(dāng)一部分籌碼完成換手后，分歧自然會(huì)有所減少。

造成市場(chǎng)分歧趨小的因素可能與本周一滬股通額度被用得相對(duì)較多相關(guān)，境外資金對(duì)A股興趣提升應(yīng)多少會(huì)影響境內(nèi)機(jī)構(gòu)的操作方向。

從昨盤面看，有色、煤炭等周期類股表現(xiàn)不俗。此外，黃金股昨大漲，銀行股也顯著上漲。下跌的品種不多，次新股昨跌幅領(lǐng)先，這比較顯眼。

銀行股的表現(xiàn)耐人尋味，其于周二午后才顯著拉升，這也是股指昨能始終維持強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵。銀行股本周一并無(wú)表現(xiàn)，因部分市場(chǎng)人士懷疑 “不對(duì)稱降息”利空銀行股。周二銀行股顯著上漲可能與市場(chǎng)預(yù)期央行還有可能降準(zhǔn)相關(guān)，因降準(zhǔn)對(duì)銀行股有明顯利好。

次新股昨殺跌，事后看應(yīng)至少有三個(gè)誘因：一為低價(jià)次新股代表蘭石重裝又被定點(diǎn)監(jiān)管了，這使部分投資者擔(dān)憂其復(fù)牌后有可能暴跌并拖累次新股板塊；二為高價(jià)次新股代表騰信股份盤中屢屢跌停；最后一個(gè)誘因是次新股中熱衷于“打新”的投資者通常更多，而昨恰好又是本周新股發(fā)行壓力最大時(shí)刻。

有些投資者可能會(huì)懷疑“股票發(fā)行注冊(cè)制”風(fēng)聲漸緊亦構(gòu)成次新股壓力，但昨創(chuàng)業(yè)板漲幅反而最大。一般而言，“退市阻力更小”應(yīng)是注冊(cè)制推出重要前提之一，而一旦退市制度更為順暢，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)首當(dāng)其沖。假如A股未來(lái)能成功實(shí)施注冊(cè)制，那么決定股價(jià)最主要因素就是業(yè)績(jī)與回報(bào)，而以往能顯著左右股價(jià)的籌碼稀缺性因素將大為褪色。

后市方面，由這兩天大盤上漲氣勢(shì)看，未來(lái)震蕩向上應(yīng)是大概率事件，但漲勢(shì)有可能趨于反復(fù)，即很難延續(xù)凌厲升勢(shì)。雖說(shuō)流動(dòng)性改善也能促使股指上漲，但由于多數(shù)上市公司沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，故這樣的漲勢(shì)多半就會(huì)伴隨著猶豫。

降息固然是利好，但既然這次降息是出人意料的，那么經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)必也順理成章，所以降息顯然也有令人憂慮之處，或者說(shuō)這次降息利好是有限的。此外，降息有損人民幣升值前景，且降息也有可能刺激起樓市泡沫，這些隱患同樣不宜忽視。

事實(shí)上市場(chǎng)對(duì)中國(guó)降息反應(yīng)并不大，比如銅價(jià)、金價(jià)這兩天其實(shí)也沒(méi)明顯動(dòng)作。最極端的是澳元，上周五澳元曾因中國(guó)降息而反彈，但本周澳元連連回殺，周二居然還創(chuàng)出了4年來(lái)新低。