降準(zhǔn)或降息在近段時期可以交替使用，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)目前比較悲觀的通縮預(yù)期

昨日，國家統(tǒng)計局公布的2014年11月份全國居民消費價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，11月份，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.4%；PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降2.7%。對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅表示，居民消費價格環(huán)比有所下降，同比漲幅略有回落，隨著氣溫逐漸走低，預(yù)計12月份CPI環(huán)比繼續(xù)下降的可能性不大，PPI的繼續(xù)下降主要受國際油價連續(xù)下跌的影響。

中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，11月份CPI同比進(jìn)一步收窄，環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長，這兩個數(shù)據(jù)都顯現(xiàn)出目前我國面臨通貨緊縮的情況愈發(fā)明顯。CPI主要受食品價格和內(nèi)需整體疲弱的影響，而油價的下跌也從PPI的指標(biāo)上傳導(dǎo)到了CPI，整個的物價指數(shù)反映了目前需求不足與國際通縮的影響較大，未來這種偏弱的趨勢還會進(jìn)一步延續(xù)，這就要求我國在政策上應(yīng)該及時作出響應(yīng)，反通縮也就意味著貨幣政策應(yīng)繼續(xù)沿著放松的方向采取穩(wěn)健偏松的基調(diào)。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，總體來看，通脹低位徘徊的原因是總需求不強和油價下行，盡管近期穩(wěn)增長力度增強，但產(chǎn)能收縮、房地產(chǎn)下行和私營部門投資下降的合力大于基建投資的上升，出于通縮和風(fēng)險防范的考慮，貨幣政策有寬松空間。

“降準(zhǔn)或降息在近段時期可以交替使用，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)目前比較悲觀的通縮預(yù)期。”王軍強調(diào)，持續(xù)低位的CPI水平將會為接下來的降準(zhǔn)打開窗口，目前對于我國更加適合的就是降準(zhǔn)。通過降低存準(zhǔn)率向整個市場輸送更多的流動性是十分必要的。

王軍稱，12月份的CPI或?qū)⒗^續(xù)走低，可能會到1%附近，而PPI將會維持目前負(fù)增長的態(tài)勢。