前段時(shí)間，長期停牌的西南證券（600369，收盤價(jià)20.16元）為趕上券商股大行情，趕緊復(fù)牌交易，收獲了連續(xù)漲停。用公司的話來說，這叫“更好的保障投資者合法權(quán)益”。過了幾天，遭遇重大利空而長期停牌的獐子島（002069，收盤價(jià)12.43元）也如法炮制，趁著行情大好選擇復(fù)牌。果然，獐子島在復(fù)牌兩天之后很快結(jié)束連續(xù)跌停的走勢。獐子島復(fù)牌也就成了本輪大行情中首只起飛的“黑天鵝”。

現(xiàn)在看來，大盤行情好了，也給了“黑天鵝”良好的生存環(huán)境。昨天（12月15日），停牌近一個(gè)月但最終重組失敗的成飛集成（002190，收盤價(jià)48.86元）也選擇了復(fù)牌，又一只黑天鵝誕生，而重倉這只軍工概念股的大批機(jī)構(gòu)即將面臨痛苦的煎熬，這里只能祝他們好運(yùn)了。

實(shí)際上，說起黑天鵝，牛市黑天鵝未必比熊市中少。繼上周五10家被立案調(diào)查的滬市公司對外發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告后，上周六也有15家深市公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。本周一又有多家上市公司提示退市風(fēng)險(xiǎn)。短短幾天，超過30家公司進(jìn)入“退市黑名單”，這也是今年11月16日退市新規(guī)實(shí)施之后，最大規(guī)模的一波集中提示上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)。我想說的是，A股市場似乎進(jìn)入了黑天鵝橫飛的時(shí)期。雖然大盤還能保持強(qiáng)勢，但個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)開始不斷暴露出來。

對指數(shù)而言，昨日與小盤股有關(guān)的指數(shù)表現(xiàn)更強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)歷史新高，而大盤指數(shù)探底回升。昨日早盤滬指一度下探46點(diǎn)，隨后反彈，尾市在券商股轉(zhuǎn)強(qiáng)的帶動(dòng)下，滬指最終上漲15.25點(diǎn)，以2953.42點(diǎn)報(bào)收。我認(rèn)為，未來大盤應(yīng)該還有震蕩，畢竟經(jīng)過前期數(shù)周強(qiáng)勢上行后，短短一周的調(diào)整不論從時(shí)間還是空間來看，調(diào)整都不夠充分。而從調(diào)整方式看，可能性較大的是以時(shí)間換空間，換言之，調(diào)整幅度或不太大，但時(shí)間可能稍長。因此，操作上建議還是在調(diào)整中尋找大盤股的機(jī)會(huì)，主戰(zhàn)場應(yīng)該不會(huì)轉(zhuǎn)移。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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