每經(jīng)記者鄭步春 本周三滬深股市漲跌互現(xiàn)，上證綜指大跌1.98%至2972.53點(diǎn)，深證綜指漲0.85%至1404.40點(diǎn)，成交續(xù)縮。盤(pán)面看，“二八現(xiàn)象”已完全逆轉(zhuǎn)，“大象股”紛紛殺跌，其中券商股、銀行股等為重災(zāi)區(qū)。 券商股殺跌除與大盤(pán)股紛紛殺跌這一大背景相關(guān)外，亦有其他因素，包括大盤(pán)成交縮量，還包括一些傳言或預(yù)期。前期券商股大漲重要誘因之一是大盤(pán)成交極大，這帶來(lái)券商傭金大增預(yù)期，現(xiàn)在成交量縮得厲害，這方面樂(lè)觀預(yù)期自然大為淡化。 昨有傳言稱(chēng)，最早明年1月全面放開(kāi)“一碼通一人一戶(hù)”限制，該消息對(duì)依賴(lài)高傭金的券商股構(gòu)成壓制，尤其是目前平均傭金率稍高或互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)展遲鈍的券商。其實(shí)據(jù)筆者調(diào)查，目前已經(jīng)有券商能通過(guò)開(kāi)通“港股通”方式避開(kāi)“一人一戶(hù)”限制，此類(lèi)券商無(wú)疑已經(jīng)占有先機(jī)。 小票漲勢(shì)極猛，上證綜指雖然收盤(pán)大跌，但上漲個(gè)股居然高達(dá)766家，下跌的只有243家。中小板及創(chuàng)業(yè)板漲勢(shì)更明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲1.81%、2.11%。 依筆者看，近期惡炒的許多大盤(pán)股其實(shí)沒(méi)啥前景，很可能是被剛開(kāi)戶(hù)的新手們及融資盤(pán)胡亂“吹”上去的。如果說(shuō)小票有泡沫，大票又何嘗沒(méi)有？退一步說(shuō)，就算被套，那么套在“有泡沫的小票”中也要遠(yuǎn)優(yōu)于套在“有泡沫的大票”中，至少小票套久了會(huì)有送轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)，且小票行業(yè)及成長(zhǎng)性通常要更好。 兩融規(guī)則也是筆者提及小票機(jī)會(huì)的原因之一，因絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股以及所有次新股是無(wú)法通過(guò)融資買(mǎi)入的，這就造成新股申購(gòu)期間投資者仍可融資購(gòu)入大盤(pán)股，卻無(wú)法購(gòu)入多數(shù)小票。眼見(jiàn)小票瞬間便打了六七折，也只能咬牙切齒瞅著。周三申購(gòu)資金大量解凍，這些壓抑的買(mǎi)力即集中暴發(fā)。 后市方面，筆者認(rèn)為大盤(pán)股調(diào)整至少還將延續(xù)至月底。由大盤(pán)成交劇縮可看出，年末資金面可能正趨于緊張，大盤(pán)股中蓄積資金量極大，且融資盤(pán)極可能因風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加大或因避開(kāi)節(jié)假日利息而退出。 不過(guò)月底之后，一部分大盤(pán)股可能又將迎來(lái)機(jī)會(huì)。大家知道，前期股市太瘋，管理層顯然不太樂(lè)意，這種情況下便有可能拖延了“降準(zhǔn)”。既然如今股市已跌且仍可能下跌，繼續(xù)拖延降準(zhǔn)似乎就無(wú)必要。 這幾天投資者應(yīng)主要投資小票，因融資盤(pán)去杠桿與此類(lèi)品種無(wú)關(guān)。到了元旦臨近，或元旦稍后，投資者才可考慮重新介入大盤(pán)股。 不過(guò)未來(lái)大盤(pán)股可能已比較難炒，如同前期那樣“閉著眼亂買(mǎi)就掙錢(qián)”的情況將不復(fù)存在。也就是說(shuō)，未來(lái)炒作大盤(pán)股應(yīng)精挑個(gè)股。 就大盤(pán)股選擇方面，個(gè)人認(rèn)為不僅要考慮到“降準(zhǔn)”因素，也要考慮到人民幣潛在的貶值因素。降準(zhǔn)一般對(duì)金融、地產(chǎn)、周期股利好，人民幣貶值對(duì)外債過(guò)高企業(yè)利空。