每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股暴漲，上證綜指漲4.74%至3323.61點，深證綜指漲2.4%至1512.29點，成交顯著放大。盤面看，金融股表現(xiàn)強(qiáng)勢，對指數(shù)貢獻(xiàn)極大。小票雖也上漲，但不時受到權(quán)重股暴漲干擾，這說明市場已無前期涇渭分明的“二八現(xiàn)象”。

大盤上漲誘因頗多，其中比較重要應(yīng)該是新華社所發(fā)表的《規(guī)范融資融券，讓牛市更加健康地向前走》文章。個人認(rèn)為，這近乎給出了做多明示。

原本這樣的文章也不至于造成如此暴漲，但前期新華社剛發(fā)了四封提示風(fēng)險的公開信，這種巨大反差顯然就隱藏著強(qiáng)烈信號，即管理層對本周一的暴跌“非常不認(rèn)可”。

保險股上漲有相關(guān)利好支撐，銀行股倒無特殊個股利好消息，所以銀行股中無一能封死漲停。券商股上漲也得益于許多消息：既有業(yè)績提升方面消息，也有滬港通考慮開通兩融消息，還有滬股通席位抄底A股券商股消息，更有申萬宏源下周一將掛牌消息。

就證監(jiān)會周末加強(qiáng)兩融監(jiān)管的表態(tài)來說，個人認(rèn)為這對券商股其實沒多少利空，重要原因之一是券商的兩融業(yè)務(wù)屬于賣方市場——如果錢已經(jīng)差不多借光了，那么再禁止其借出錢還能有多大殺傷力？

真正的利空不是兩融規(guī)則，而是潛在的對銀行違規(guī)資金流入股市進(jìn)行“嚴(yán)厲”監(jiān)管。監(jiān)管銀行違規(guī)資金應(yīng)已在進(jìn)行，但可能還談不上“嚴(yán)厲”，故對股市影響暫時有限。

券商兩融規(guī)模透明，即只有1.1萬億元，而銀行違規(guī)資金是不太透明的，所以才更可怕。可能很少有人能弄清委托貸款、配資公司、傘形信托等內(nèi)情。不透明的東西隱藏的風(fēng)險便無法評估，或者說風(fēng)險的可想象空間是無上限的！

監(jiān)管銀行違規(guī)資金的力度當(dāng)然可大可?。喝艄墒携倐€沒完，若實體資金利率長久偏高，那么該監(jiān)管就有可能轉(zhuǎn)為 “嚴(yán)厲”。反過來說，若股市轉(zhuǎn)熊了，彼時就算懇求銀行資金流入股市，人們也未必愿意。

今日股市走勢將經(jīng)受考驗，上檔拋壓一般會極重，因投資者完全有理由預(yù)期：一旦股指再創(chuàng)新高，政策輿論面會不會又轉(zhuǎn)緊？若指望股指能繼續(xù)上漲，可能需要管理層發(fā)出更多的做多指引。

短線而言，筆者認(rèn)為今日操作十分困難，因晚間歐央行將宣布QE，由以往情況看，我們實施寬松政策有時會“碰巧地”與外部寬松政策發(fā)生在同一天。當(dāng)然并非每回均如此，所以才難以判斷。

由實戰(zhàn)角度看，投資者能做的只有緊盯盤面，然后憑主觀猜測來操作。個人認(rèn)為，假如今日金融、地產(chǎn)等對寬松政策敏感的品種在無利好情況下莫名其妙大漲，那么可加大對“降準(zhǔn)”的預(yù)期，反之則可降低預(yù)期。