每經(jīng)編輯｜萬敏    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

“普降+定向”構(gòu)成了這次創(chuàng)新型降準的主要內(nèi)容，2014年以前，央行宣布降準都是針對所有金融機構(gòu)，2014上半年，兩次針對農(nóng)業(yè)、小微的定向降準已經(jīng)讓人耳目一新，而2015年2月4日，在這個農(nóng)歷新年即將到來的普通的周三傍晚，央行卻再次對存款準備金率的調(diào)整做了創(chuàng)造性的使用。

降準方式“驚呆”市場

央行宣布，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

多位接受采訪的分析人士認為此次降準的方式出乎意料。

中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示，這次降準第一次采取普降加定向降準，是貨幣政策工具使用的又一次創(chuàng)新，體現(xiàn)了貨幣政策松緊適度的體現(xiàn)。

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“央行此次降準幅度之大，超出了市場普遍預期。”他認為，此次降準意在積極應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力、釋放市場流動性，鼓勵金融機構(gòu)將更多的資金投入小微和三農(nóng)領(lǐng)域。央行對定向工具的使用已經(jīng)越來越得心應(yīng)手，除了各種期限的流動性調(diào)節(jié)工具，定向降準的重要性也得以顯現(xiàn)。

經(jīng)濟保增長正當時

“合計釋放6500億元左右的基礎(chǔ)貨幣。去年四季度我國資本項目逆差900多億，資本流出導致外匯占款收縮，并且在去年12月出現(xiàn)了1200多億的負增長，隨著當前人民幣貶值預期的增加，未來幾個月外匯占款仍將出現(xiàn)趨勢性下降，央行僅靠逆回購、MLF等政策工具補充流動性屬于治標之策，此時降準顯得尤為必要和及時。”溫彬表示。

上述華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人則認為，“此次專門針對農(nóng)發(fā)行大幅降準4個百分點，也有鼓勵加大對水利工程建設(shè)信貸投放規(guī)模的意圖。這次降準幅度大，而且在兩會之前實施，也從側(cè)面反映了近期經(jīng)濟下行壓力較大，宏觀經(jīng)濟指標不太理想，‘保增長’已經(jīng)放到了更加重要的位置。”

中國國務(wù)院總理李克強在2015冬季達沃斯論壇開幕致辭中表示，中國將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不會搞大水漫灌，而是更加注重預調(diào)微調(diào)，更好的實行定向調(diào)控，確保經(jīng)濟運行在合理的區(qū)間，同時著力提升經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。

央行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。