昨天，我還剛剛在欄目中說“重提寬松預(yù)期”，沒想到昨日晚間，央媽就發(fā)來大紅包：“從2月5日起降準(zhǔn)0.5個百分點”。我只能感嘆，這一次消息封鎖得確實太嚴(yán)密了，白天的交易完全沒有任何征兆，想必今天A股市場“風(fēng)又來了”。

的確，昨天的盤面完全沒有任何跡象顯示央媽會有動作。滬指早盤雖然上漲了30多點，但下午又是一通跳水，最終反而跌了30.78點，以3174.13點報收。而股指期貨尾市階段，甚至還進(jìn)一步下跌近20點，導(dǎo)致期指出現(xiàn)貼水。不過，正是這出人意料的降準(zhǔn)，也使得昨日晚間香港恒生指數(shù)期貨夜盤出現(xiàn)暴漲。消息傳出后不到10分鐘，恒指期貨狂拉了近500點，國企指數(shù)期貨夜盤也大漲超過3%。這樣的瘋狂景象，讓人對今日的行情產(chǎn)生無限遐想。

其實，要說這次降準(zhǔn)完全超出預(yù)期，也并非如此，否則近期的調(diào)整，大盤也不會只跌那么一點。所以，央行要降準(zhǔn)，本身是在機(jī)構(gòu)預(yù)期之內(nèi)的，只是時間略有突然罷了。那么，現(xiàn)在大家會想，這次降準(zhǔn)，會不會向去年11月央行降息一樣，再次宣告“風(fēng)來了”，并推動大盤出現(xiàn)波瀾壯闊的大行情？我認(rèn)為，不能簡單類推。首先，大盤點位和當(dāng)時不同。降息的時候，滬指在2500點左右，現(xiàn)在已經(jīng)到了3100點，所以還能不能有這么巨大的推動力，還存在疑問。其次，當(dāng)時機(jī)構(gòu)對寬松的預(yù)期還不夠，而降息徹底改變了預(yù)期，所以引發(fā)的行情非同一般。而此次降準(zhǔn)前，大家其實是早有預(yù)期的，現(xiàn)在預(yù)期兌現(xiàn)了，那么反而效果可能會低于上一次的降息。

同時，現(xiàn)在的市場環(huán)境比當(dāng)時更為復(fù)雜，宏觀形勢不樂觀，股指期權(quán)即將上線，還有大批新股即將登場，影響市場的因素也就會更多。所以，我的看法可能會相對冷靜一些，不會過于亢奮。當(dāng)然，不論如何，在大盤連續(xù)調(diào)整的市道下，降準(zhǔn)的消息無疑還是偏多的。而從歷史行情來看，央行宣布降準(zhǔn)之后，在短線上對市場還是有明顯的刺激作用，所以此次降準(zhǔn)，至少能讓多頭緩口氣。

（張道達(dá)）

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