3月3日，全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長桂敏杰在接受中國證券報記者獨(dú)家專訪時表示，目前注冊制方案還沒有確定，IPO審核放在交易所是幾種方案之一，不過是目前的主流方案。注冊制改革重要內(nèi)容之一是建立差異化上市條件，交易所內(nèi)部要進(jìn)行分層，上交所要建立自己的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。衍生品也是上交所未來要重點(diǎn)發(fā)展的品種，股票期權(quán)會繼續(xù)發(fā)展和擴(kuò)容，但新品種推出時間不確定。

交易所內(nèi)部要進(jìn)行分層

桂敏杰表示，對股票發(fā)行注冊制今年推出比較樂觀。注冊制改革是資本市場的一件大事，目前上交所在進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作。一是參與規(guī)則制定，從交易所層面參與方案設(shè)計；二是進(jìn)行人員儲備，搭建合適的架構(gòu)適應(yīng)注冊制帶來的變化；三是加強(qiáng)宣傳教育和培訓(xùn)方面的工作，不僅是投資者教育工作，還有發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)角色調(diào)整的宣傳和培訓(xùn)工作。

桂敏杰說：“注冊制落地當(dāng)然越快越好，要解決的問題就是法律依據(jù)。目前，證券法規(guī)定的證券公開發(fā)行制度為核準(zhǔn)制，而要改革為注冊制，就必須先修訂證券法相關(guān)條款。兩會后證券法修訂草案會提交人大審議，預(yù)計今年內(nèi)應(yīng)可完成修訂。”

在談及多層次資本市場時，桂敏杰表示，注冊制改革重要內(nèi)容之一是建立差異化上市條件，不再是統(tǒng)一的上市標(biāo)準(zhǔn)，交易所內(nèi)部要進(jìn)行分層，上交所要建立自己的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。多層次資本市場是跟我國經(jīng)濟(jì)、企業(yè)結(jié)構(gòu)相關(guān)聯(lián)的，不同的企業(yè)發(fā)展水平和發(fā)展階段不同，需要不同層次的資本市場進(jìn)行支持。多層次資本市場是個體系，不同層次市場之間并非有清晰的界限，之間會有聯(lián)系和交叉。

建立分類信息披露機(jī)制

上交所自推出信息披露“直通車”后，上市公司85%的信息披露是通過直通車。“上交所正在做的一項重要工作就是分行業(yè)披露，這是趨勢和方向。”桂敏杰對中國證券報記者解釋，過去把不同行業(yè)公司放在同一個標(biāo)準(zhǔn)下進(jìn)行披露，投資者看不出公司之間的區(qū)別。比如，石化業(yè)和IT業(yè)上市公司在信息內(nèi)容上不一樣，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行披露就看不出差異。分行業(yè)后，對具有行業(yè)特殊性的內(nèi)容可額外提出一些披露要求，投資者可更真實(shí)地了解這家公司。

桂敏杰表示，上交所將建立分類信息披露機(jī)制，一些風(fēng)險偏高、屬于監(jiān)管重點(diǎn)的公司要另設(shè)披露標(biāo)準(zhǔn)，比如ST股、*ST股。對市場關(guān)注程度比較高、市場質(zhì)疑聲比較多的公司會加強(qiáng)信息披露的要求。

衍生品是未來重點(diǎn)發(fā)展品種

對于股票期權(quán)會否繼續(xù)擴(kuò)容的問題，桂敏杰表示，目前上證50ETF期權(quán)只是試點(diǎn)，未來股票期權(quán)發(fā)展和擴(kuò)容是肯定的，但時間尚不確定。50ETF期權(quán)剛推出不久，需繼續(xù)觀察，來檢驗交易制度、規(guī)則和風(fēng)險控制能力，衍生品是上交所未來要重點(diǎn)發(fā)展的品種。待產(chǎn)品本身完善、配套措施出臺，條件成熟后會推出新的期權(quán)品種，做大做強(qiáng)衍生品市場。

對于退市制度，桂敏杰表示，去年上交所已很嚴(yán)格地執(zhí)行退市制度，今年會繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行。針對市場上對主動退市再上市機(jī)制被濫用的擔(dān)憂，桂敏杰說，有些公司選擇退市確實(shí)有經(jīng)濟(jì)上的原因，不愿意再當(dāng)公眾公司，想私有化，還有一些是市場和經(jīng)濟(jì)周期的原因。其實(shí)，退市本身不是很簡單的事情，再上市時間成本比較高。

滬港通運(yùn)行良好

桂敏杰對滬港通目前的運(yùn)行效果評價是“挺好”。“新制度開通時，會有循序漸進(jìn)的過程。外資進(jìn)入中國時會評估我們的制度、法律和其他方面的風(fēng)險。”桂敏杰表示，兩地交易所的期望是通過滬港通形成一種常態(tài)。事實(shí)上，在四個月時間里，已有近1000億元資金通過滬港通進(jìn)入滬市。

桂敏杰介紹，除港交所，上交所跟其他交易所一直在接觸中。不同的交易所之間的合作方式不一樣，有的可以通過滬港通這種模式，有的可以用別的模式開展，產(chǎn)品互掛這類跨境合作早已有，還有跨境產(chǎn)品、人員交往、技術(shù)合作等。