每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

隨著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由審批制改為備案制，該業(yè)務(wù)不論是發(fā)行主體還是發(fā)行規(guī)模，正在迎來(lái)新變化。

日前，桂林銀行在官網(wǎng)表示，根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于桂林銀行開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，該行近日已獲開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主體資格。

昨日（3月11日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，目前，廣發(fā)等多家銀行均在積極籌備信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并有望在上半年獲得業(yè)務(wù)資質(zhì)。

桂林銀行獲業(yè)務(wù)資格

我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)始于2005年。此后，隨著2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化陷入停滯，2012年，新一輪信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟。2013年之后，監(jiān)管政策重新放寬，2014年11月，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由審批制改為備案制，同時(shí)，一共27家銀行獲得了開(kāi)辦此業(yè)務(wù)的資格。

近日，桂林銀行宣布，已獲開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主體資格，成為該業(yè)務(wù)實(shí)行備案制后廣西首家和全國(guó)第二批獲此業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行。

昨日，記者還了解到，此前未參與試點(diǎn)的多家銀行也在積極布局信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。其中，廣發(fā)銀行內(nèi)部正在積極準(zhǔn)備，近期有望推出此類(lèi)產(chǎn)品；同時(shí)，一家地方性股份行也正在積極申請(qǐng)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資質(zhì)，并進(jìn)行第一支產(chǎn)品的項(xiàng)目準(zhǔn)備。

此外，某城商行行長(zhǎng)也告訴記者，目前，該行也在積極推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，正在與信托公司商洽業(yè)務(wù)。

上述地方性股份行投資銀行部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著試點(diǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)，信貸資產(chǎn)證券化已成為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融創(chuàng)新的重要方向。雖然我國(guó)這一市場(chǎng)較美國(guó)等成熟市場(chǎng)而言規(guī)模不大，但管理制度基本完善，投資者穩(wěn)步擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提高。而隨著銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），該業(yè)務(wù)將呈常態(tài)化發(fā)展趨勢(shì)。“根據(jù)《通知》精神，銀行發(fā)行第一只信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需要審批獲得業(yè)務(wù)資質(zhì)，從第二支產(chǎn)品起就實(shí)行備案制了，簡(jiǎn)化了審批程序，提高了效率。”上述地方性股份行投資銀行部人士表示。

多家銀行擬發(fā)RMBS

數(shù)據(jù)顯示，2014年，中國(guó)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行量達(dá)2800億元左右，而2013年僅為160億元。日前，穆迪公司董事總經(jīng)理、中誠(chéng)信國(guó)際總裁馬力預(yù)計(jì)，2015年，這一數(shù)據(jù)保守估計(jì)可達(dá)5000億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體來(lái)看，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展能夠盤(pán)活存量資產(chǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持小微企業(yè)發(fā)展、服務(wù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型，2015年有望步入快速發(fā)展期。

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資產(chǎn)證券化對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，最大的意義在于資產(chǎn)盈利模式的轉(zhuǎn)變：以往是持有資產(chǎn)到期，資產(chǎn)規(guī)模大小決定了盈利水平。將來(lái)是管理資產(chǎn)，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)效率決定了盈利水平。

楊馳表示，“今年是全面放開(kāi)的第一年，監(jiān)管層和銀行都比較謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)規(guī)模有限，不會(huì)超過(guò)1萬(wàn)億元。去年，整個(gè)此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模超過(guò)2700億元，從發(fā)行主體來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化擴(kuò)容和備案制推行以后，由于信貸額度有限，股份行發(fā)行的熱情會(huì)比較高。”

楊馳認(rèn)為，從投資主體來(lái)說(shuō)，目前我國(guó)資本市場(chǎng)缺乏期限較長(zhǎng)、收益穩(wěn)定的投資品種，10年以上期限的國(guó)債規(guī)模較小，公司永續(xù)債、優(yōu)先股也沒(méi)有形成規(guī)模，而信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的出現(xiàn)將彌補(bǔ)這一空白，預(yù)計(jì)將受到保險(xiǎn)公司、社?；鸬乳L(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的歡迎。

出于防控風(fēng)險(xiǎn)的考慮，個(gè)人投資者進(jìn)入這一市場(chǎng)，還有待時(shí)日。預(yù)計(jì)將來(lái)?xiàng)l件成熟以后，會(huì)有更多的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)跨市場(chǎng)發(fā)行，投資者群體從機(jī)構(gòu)投資者拓展到個(gè)人投資者。

聯(lián)合資信評(píng)估有限公司結(jié)構(gòu)融資部副總經(jīng)理田兵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，備案制推行后，信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的發(fā)行節(jié)奏會(huì)明顯加快，從年后公司承做的項(xiàng)目上已有所體現(xiàn)，發(fā)行周期由之前的半年甚至更長(zhǎng)，縮短至三個(gè)月左右。

“從機(jī)構(gòu)性質(zhì)來(lái)看，農(nóng)商行或城商行的參與數(shù)量明顯增多。從項(xiàng)目類(lèi)型來(lái)看，目前仍以對(duì)公信貸證券化項(xiàng)目（即CLO)為主；在住房金融新政的影響下，加上郵元2014年第一期及招行2015年第一單RMBS（個(gè)人住房抵押貸款支持證券）的示范效應(yīng)，有數(shù)家銀行在嘗試推進(jìn)RMBS項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年會(huì)有所突破。”田兵表示。

“此外，臺(tái)銀2014年第一期信貸資產(chǎn)證券化及深農(nóng)商2015年第一期信通小貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，則開(kāi)啟了商業(yè)銀行發(fā)起小額信貸ABS的序幕。”田兵表示，從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，個(gè)人消費(fèi)貸款循環(huán)型ABS今年可能會(huì)出來(lái)。