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鄭眼看盤:金融股走勢反復 打新資金解禁

2015-03-16 00:57:06

每經(jīng)編輯|每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股續(xù)漲,滬綜指漲0.70%至3372.91點,其余股指均漲,其中創(chuàng)業(yè)板漲幅最大。銀行等金融股上周五早盤一度拉升,但后勁暫不足。筆者認為,金融板塊體量太大,持續(xù)炒作所需資金量實在太大,持續(xù)上漲確實較難,故其走勢反復應可理解。

去年四季度銀行等權重股的漲勢十分流暢,至少與以下兩因素相關:一為當時兩融余額急升;二為許多“滿倉踏空”者“割小票換大票”。現(xiàn)在這兩個因素都沒有了,故“流暢漲勢”難以重現(xiàn)。

在加杠桿方面,雖然現(xiàn)在兩融余額仍在不斷刷新歷史新高,但邊際增速勢必是遞減的。筆者甚至懷疑,當桿杠率增大到某個臨界點時,最終反而有可能演化為殺跌力量。當然,現(xiàn)在還遠未到這一步,這部分歸功于管理層及時為兩融澆了冷水。

至于“割小票換大票”,就更加不必指望了。大家應該都知道,去年四季度許多“割小換大”的投資者損失慘重、教訓深刻——新購入的權重股被套,剛割出的小票卻又飛漲。

雖然銀行等金融股不再有爽快的上漲,但就目前基本面看,未來其維持“進三退二”格局的機會是比較大的。對于中線投資者來說,其實這已經(jīng)夠了。雖然漲得慢些,但畢竟銀行股估值較低,拿著應相對安心。

上周泰國、韓國、俄羅斯先后加入降息大軍,這多少也加大了我國進一步降息、降準的預期。降準、降息與股市表現(xiàn)沒有線性關系,但當多次寬松后會形成累積效應。在全球央行寬松潮愈演愈烈的情況下,未來我國加大寬松政策力度的可能性也會加大。

在匯率因素方面,投資者目前已可未雨綢繆,在選股中多少應有些考慮,小心遇上“黑天鵝”。

今日大量打新資金解禁,大盤繼續(xù)上攻應是大概率事件,操作上應持股看漲。對于因打新而倉位較輕者,也可考慮在資金解禁后補倉,但最好不要去追漲莊股。

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