上證綜指走出六年盤整格局 場外資金繼續(xù)入市

⊙記者 屈紅燕 黃璐 ○編輯 劍鳴

不經(jīng)意間，A股市場的“改革牛”踏上新征程。上證綜指盤中順利突破2009年的高點3478點，并成功站上3500點，創(chuàng)出近7年新高。這也意味著，上一輪大牛市結(jié)束以來，壓制A股近6年的調(diào)整箱頂被突破。

分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下展開的此輪牛市基礎(chǔ)日益扎實，賺錢效應(yīng)吸引場外資金持續(xù)流入，股市有望繼續(xù)上行。

突破調(diào)整箱頂 上漲空間再度打開

上證綜指昨日早盤輕松突破2009年8月的高點3478點。截至收盤，上證綜指報收于3502.85點，創(chuàng)近7年新高。

股權(quán)分置改革曾引爆2005到2007年波瀾壯闊的大牛市，上證綜指從998點開始啟動，最高站上6124點，但此后受全球金融危機(jī)的影響，上證綜指一度調(diào)整到1664點。2008年之后，受四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動，上證綜指開始反彈，2009年8月一度站上3478點。但此后隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、融資利率高企、地方債務(wù)平臺等問題顯現(xiàn)，滬綜指也開始了漫長的調(diào)整，3478點成為壓制市場多年的高點。

分析人士認(rèn)為，滬綜指突破3478點的重要性不言而喻，意味著上輪小牛市的套牢盤已經(jīng)被消化，上證綜指走出了6年的盤整箱體頂部，市場人氣積聚，上漲空間再度打開。

值得關(guān)注的是，昨日兩市成交金額明顯放大，共成交11173億元，再度突破萬億大關(guān)。兩市成交曾在2014年12月5日首次突破1萬億元，隨后增量資金推動大盤一路上漲，滬綜指在此后的一個月中曾摸高至3400點。

昨日風(fēng)格輪換悄然顯現(xiàn)，航空、機(jī)場、航運、工程建筑、券商等權(quán)重板塊再度起飛，概念股出現(xiàn)回調(diào)跡象。航空股漲勢如虹，南方航空、中國國航、東方航空，海南航空等個股聯(lián)袂漲停；深圳機(jī)場、白云機(jī)場和上海機(jī)場漲幅均超過7%；山東高速、中原高速、皖通高速等個股漲幅超過5%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、基因檢測、移動醫(yī)療等前期瘋漲的概念股則出現(xiàn)回調(diào)跡象。

做多情緒迸發(fā) 場外資金跑步入市

與2008年4萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策下的小牛市相比，本輪牛市則在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下展開，盡管經(jīng)濟(jì)增速有所下行，但由于經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量上升，股市的基本面反而更扎實，“改革牛”的特征也日漸明顯。

“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，意味著經(jīng)濟(jì)增速從此前的高速轉(zhuǎn)為中高速度，增長方式也從傳統(tǒng)粗放轉(zhuǎn)為高效率、低成本，從而更可持續(xù)。在此背景下，上市公司作為各個行業(yè)的龍頭，受益于行業(yè)過剩產(chǎn)能的消化，盡管需求端收縮，但供給端收縮力度更大，上市公司業(yè)績反而出現(xiàn)增長。”深圳某資深私募分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)為本輪牛市打下堅實的基礎(chǔ)。

股市對經(jīng)濟(jì)下行的“免疫力”也越來越強。中信證券表示，經(jīng)濟(jì)下行對市場的壓制作用正逐漸被淡化，市場正在逐漸產(chǎn)生“免疫力”，因為在宏觀數(shù)據(jù)較差的情況下，政策寬松的預(yù)期在強化，這反而可能成為推動市場上行的動力。

資金跑步入場跡象明顯。中國結(jié)算最新周報顯示，上周(3月9日至13日)，兩市新增股票開戶數(shù)72.15萬戶，環(huán)比增加8.9%，為去年11月以來的次高水平。上周期末A股持倉賬戶數(shù)為5524.63萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為29.76%，連續(xù)第二周回升。同時，今年以來兩融余額也持續(xù)增長。

中信證券表示，兩會期間，李克強總理關(guān)于穩(wěn)增長的表態(tài)進(jìn)一步提升了市場對寬財政的共識度，近期人民幣貶值預(yù)期、海外資金流出以及2月實際利率變化不大，增強了市場對貨幣政策寬松的預(yù)期。寬財政、寬貨幣的政策預(yù)期提升了投資者情緒，最近投資者個人開戶數(shù)、證券賬戶結(jié)算金余額、融資買入額等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)顯著抬升。隨著穩(wěn)增長政策的逐步出臺以及政策實質(zhì)性寬松，投資者情緒會繼續(xù)上升。

一些樂觀的分析人士表示，資金入市還將推動股市上行，4000點才是真正的關(guān)口。“牛市將踏上新征程。3478點關(guān)口被踩在腳下，4000點才是2015年真正需要攻克的關(guān)口。”華泰證券首席策略分析師徐彪說。