他認(rèn)為，從常規(guī)的貨幣政策回到了正常的貨幣政策，但是常態(tài)已經(jīng)并不是過(guò)去的常態(tài)了，而是新常態(tài)了

“必須要謹(jǐn)慎、警惕看一下通貨膨脹趨勢(shì)是不是會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去，是不是會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的情況。”央行行長(zhǎng)周小川3月29日在博鰲亞洲論壇上指出，中國(guó)下一步的舉措，是非常謹(jǐn)慎地關(guān)注和追蹤全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，包括通貨膨脹在下降，大宗商品價(jià)格在下跌，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，中國(guó)的通貨膨脹也是在下降。

周小川稱，在亞洲金融危機(jī)之后，從2002年到2008年期間中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)了非常高的經(jīng)常賬目的盈余，積累了大量的外匯儲(chǔ)備。

他指出，在那個(gè)時(shí)期，中國(guó)貨幣政策通常是更多地去使用量化、定量的對(duì)沖來(lái)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的穩(wěn)定性。而且通過(guò)實(shí)施一系列改革，包括外匯改革、匯率制度的改革，還有貿(mào)易投資的放開(kāi)，逐步地減少了經(jīng)常賬戶的順差。現(xiàn)在順差已經(jīng)從GDP的10%降到了GDP的2%，所以逐步地退出了那個(gè)時(shí)期的非常規(guī)貨幣政策。

“在2008年年底到2009年，一直持續(xù)到2010年年初，在這個(gè)時(shí)期中國(guó)實(shí)施了經(jīng)濟(jì)刺激政策。”周小川指出，在那個(gè)時(shí)候貨幣政策連同財(cái)政政策，一起來(lái)實(shí)施這種擴(kuò)張型的效果，能夠刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。希望能夠更快地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，也就是要快于正常的速度來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

周小川認(rèn)為，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)刺激的量還是非常龐大的，所以從量來(lái)講是有點(diǎn)非常規(guī)的。但是這個(gè)概念并不是非常規(guī)的，財(cái)政政策、貨幣政策應(yīng)該能夠非常有效地實(shí)現(xiàn)逆周期的效果，所以這還是常規(guī)的政策概念。但是這個(gè)措施是屬于非常規(guī)的措施，所以現(xiàn)在中國(guó)是經(jīng)歷了這兩種非常規(guī)的貨幣政策的階段。但他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的貨幣政策還是屬于常規(guī)的貨幣政策。

“我們從常規(guī)的貨幣政策回到了正常的貨幣政策，但是常態(tài)已并不是過(guò)去的常態(tài)了，而是新常態(tài)了，所以這跟傳統(tǒng)的老的常態(tài)還是不太一樣的。”周小川稱，一方面中國(guó)已經(jīng)改革了金融市場(chǎng)，正在逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。另一方面，中國(guó)貨幣政策還需要依賴一系列的包括物價(jià)機(jī)制、定量的政策工具結(jié)合在一起。