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◎每經(jīng)記者 曾子建

上周，A股市場(chǎng)遭遇了本輪牛市以來(lái)最為慘痛的一周，滬指單周暴跌13.32%，創(chuàng)下2008年6月以來(lái)滬指最大單周跌幅，這種暴跌也是很多新入市股民從未見(jiàn)過(guò)的。那么，當(dāng)暴跌襲來(lái)時(shí)，市場(chǎng)大跌還會(huì)延續(xù)多久，投資者究竟該如何應(yīng)對(duì)？昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）就此采訪了張道達(dá)先生。

短線或還有殺跌

NBD：上周的暴跌令市場(chǎng)恐慌，究竟是什么原因引發(fā)了這場(chǎng)“腥風(fēng)血雨”？

道達(dá)：剛剛過(guò)去的端午節(jié)，相信很多股民過(guò)得都不太舒服。其實(shí)，調(diào)整本身是意料之中的事情，最近兩周，我都反復(fù)提醒大家注意風(fēng)險(xiǎn)，控制倉(cāng)位?，F(xiàn)在看來(lái)，近期我對(duì)市場(chǎng)的判斷和應(yīng)對(duì)策略是完全正確的。不過(guò)，上周五滬指單日暴跌6.42%還是超出了很多人的預(yù)期。

在我看來(lái)，引發(fā)暴跌的原因是多方面的。首先，本輪牛市以來(lái)，市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)真正意義上的調(diào)整，一直是以一種“瘋牛”的姿態(tài)呈現(xiàn)，這與監(jiān)管層提出的“慢牛”行情顯然不合拍。造成“瘋牛”的一個(gè)很重要的原因是融資規(guī)模的不斷擴(kuò)張，以及投資者一夜暴富的極端情緒。所以，當(dāng)市場(chǎng)漲幅累積到一定程度，證監(jiān)會(huì)又開(kāi)始全方位嚴(yán)控違規(guī)配資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始在上周集中釋放了。同時(shí)，上周的新股發(fā)行規(guī)模巨大，也終于開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)形成沖擊。

NBD：現(xiàn)在大家最關(guān)心的是，這輪調(diào)整還會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，短期來(lái)看，大盤可能還會(huì)有一個(gè)慣性向下的過(guò)程。既然上周單周跌幅已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄了，為什么不是報(bào)復(fù)性反彈？主要還是融資賬戶平倉(cāng)盤可能會(huì)在本周二涌出，這是以前行情中沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的事情。我也不清楚上周暴跌后，究竟有多少融資賬戶會(huì)遭遇平倉(cāng)，但慣性殺跌的動(dòng)作肯定是會(huì)出現(xiàn)的。

另外，從調(diào)整幅度來(lái)說(shuō)，上周滬指已經(jīng)跌了13.32%，而歷史上的牛市中期調(diào)整幅度還有更大的，比如2007年的 “5·30” 大調(diào)整達(dá)到21.5%。我認(rèn)為這次下跌幅度未必會(huì)有那么大，因?yàn)檫@次還只能說(shuō)是市場(chǎng)自身風(fēng)險(xiǎn)釋放的一次調(diào)整，而當(dāng)時(shí)則有印花稅調(diào)整這種利空政策出現(xiàn)。所以，我感覺(jué)短線還會(huì)有殺跌，但繼續(xù)向下的幅度可能不會(huì)比上周更大了。

繼續(xù)割肉不可取

NBD：本周要是繼續(xù)調(diào)整，我們是否應(yīng)該堅(jiān)決清倉(cāng)？

道達(dá)：如果說(shuō)減倉(cāng)的話，前兩周很多投資者都在我的建議下調(diào)整倉(cāng)位了吧?，F(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，如果繼續(xù)清倉(cāng)，有可能會(huì)割肉割到地板上。畢竟，很多個(gè)股股價(jià)已經(jīng)腰斬，尤其是小盤股、次新股，跌幅已經(jīng)很大。這次市場(chǎng)調(diào)整，也不是說(shuō)就給本輪牛市宣判了“死刑”，畢竟這僅僅是本輪行情第一次真正意義上的調(diào)整，只不過(guò)調(diào)整幅度較大，持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)而已。

對(duì)于后市，市場(chǎng)依然在預(yù)期央行下一次降準(zhǔn)或者降息，所以大家心態(tài)也不要太悲觀。不過(guò)，對(duì)于輕倉(cāng)的朋友來(lái)說(shuō)，也不要急于抄底，即便反彈出現(xiàn)，也有二次探底的可能，所以我建議大家還是耐心再等待一下為好。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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