昨日（7月7日），盡管滬指一度跌至新低3585.40點(diǎn)，最終下跌48.79點(diǎn)，以3727.12點(diǎn)報(bào)收，但大家依然可以看到“國(guó)家隊(duì)”救市的身影，從上漲個(gè)股來(lái)看，依然集中在以上證50指數(shù)成份股為代表的大盤藍(lán)籌股上。尤其是保險(xiǎn)股的中國(guó)人壽（601628，收盤價(jià)33.77元）和中國(guó)平安（601318，收盤價(jià)86.03元）聯(lián)手漲停，為指數(shù)跌幅收窄作出重大貢獻(xiàn)。

然而，兩市的小盤股、題材股依然大跌，且有太多個(gè)股跌停?；蛟S此時(shí)大家會(huì)懷疑，是不是管理層救市失敗了？因?yàn)槌龣?quán)重指標(biāo)股外，其他個(gè)股大跌已是事實(shí)。面對(duì)這樣的疑問(wèn)，我只想說(shuō)，管理層目前已經(jīng)拿出救市的明確態(tài)度，也拿出了用于救市的真金白銀，我們還有什么理由來(lái)懷疑救市的最終結(jié)果？雖然短期市場(chǎng)依然受到融資盤拋售的沖擊，尚未徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)，但我認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)底部震蕩換手之后，最終必然會(huì)重趨穩(wěn)定。

從全球資本市場(chǎng)來(lái)看，凡是管理層出手救市，最終多數(shù)都能起到明顯效果，之前局面越糟糕，救市效果越明顯。比如1987年10月19日的紐約股市股災(zāi)，道瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)跌幅達(dá)22.6%，創(chuàng)下1941年以來(lái)單日最大跌幅，紐約股指損失5000億美元。但股災(zāi)后，美聯(lián)儲(chǔ)大量購(gòu)買政府債券并降低利率，全力保障市場(chǎng)流動(dòng)性供應(yīng)。翌日道瓊斯指數(shù)報(bào)復(fù)性反彈，市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，經(jīng)過(guò)幾個(gè)季度盤整后，道指超過(guò)前期高點(diǎn)。

又如1997～1998年我國(guó)港股市場(chǎng)由于遭到國(guó)際大鱷做空，恒指兩個(gè)多月時(shí)間跌幅達(dá)45.6%。不過(guò)，在一系列政策推動(dòng)下，港股市場(chǎng)救市效果顯著，到1999年，恒指重新回到前期高位。

最近的一次就是2008年的美國(guó)次貸危機(jī)，股災(zāi)發(fā)生后，美國(guó)政府通過(guò)接管“兩房”、援助AIG、出臺(tái)穩(wěn)定基金和限制金融股賣空等政策，最終市場(chǎng)恐慌情緒逐漸緩解，自2009年3月起，紐約股市觸底反彈，并開啟長(zhǎng)達(dá)6年多的牛市行情。

我說(shuō)那么多，其實(shí)就是想告訴大家：在越是糟糕的情況下，越不要對(duì)市場(chǎng)絕望。當(dāng)然，現(xiàn)在選擇有效的應(yīng)對(duì)措施最為重要。我認(rèn)為，當(dāng)前需要做的是，以積極的態(tài)度來(lái)應(yīng)對(duì)眼前的不利局面。一個(gè)人的終極失敗，往往不是他人所致，而是被自己打敗。（張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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