證券時報記者 吳家明

近期，中概股市場上的“聯(lián)姻故事”吊足了投資者的胃口。不過，“甜蜜”之后還是有“苦惱”，做空陰云再次籠罩在中概股市場之上。

在宣布與攜程合并后，去哪兒網(wǎng)的股價短期上漲了超過10%，但隨后就開始緩慢下跌。更危險的是，大量做空投資者開始做空這只股票。彭博與Markit聯(lián)合編撰的數(shù)據(jù)顯示，上周去哪兒網(wǎng)被做空的股票數(shù)量一度占到了該公司流通股的五分之一以上，創(chuàng)出公司上市以來的賣空比例紀錄。

按照先前的換股協(xié)議，百度將通過交易完成前擁有的去哪兒網(wǎng)A類普通股和B類普通股置換成攜程增發(fā)的普通股，該項交易的股票置換比例是每個去哪兒網(wǎng)美國存托憑證可轉(zhuǎn)換成0.725個攜程美國存托憑證，合并后攜程將擁有45%的去哪兒網(wǎng)股份，百度將擁有攜程約25%的總投票權(quán)。其實，去哪兒網(wǎng)與攜程網(wǎng)管理團隊的關(guān)系曾一度緊張。今年6月，去哪兒網(wǎng)首席執(zhí)行官莊辰超曾拒絕了來自攜程網(wǎng)的收購要約。有分析人士表示，合并后投資者對去哪兒網(wǎng)管理團隊的忠誠開始產(chǎn)生懷疑，這當然會給該公司的成長造成影響。

除了去哪兒網(wǎng)，中概股龍頭阿里巴巴也成為市場做空的目標之一。據(jù)海外媒體報道，華爾街空頭大師、Kynikos Associates創(chuàng)始人查諾斯表示，投資者應該做空阿里巴巴集團。除了看空阿里巴巴，查諾斯還推薦投資者買入阿里巴巴競爭對手京東的股票，以此作為做空阿里巴巴的對沖。受此影響，阿里巴巴股價上周五盤中一度大跌超過5%，隨后跌幅收窄至2.1%，京東的股價則上漲近3%。