每經(jīng)編輯｜余強(qiáng)    

新年以來，短短8個(gè)交易日，滬指已經(jīng)跌回“2”時(shí)代，一舉抹掉2015年8月底以來近5個(gè)月漲幅，距離市場(chǎng)盛傳的“嬰兒底”2850點(diǎn)僅100點(diǎn)。值得注意的是，大盤雖尚未跌破2015年8月26日滬指創(chuàng)下的2850點(diǎn)階段低點(diǎn)，不過已有超過千只個(gè)股股價(jià)低于當(dāng)日水平。

市場(chǎng)低迷，成交萎縮，近日更是爆出不少融資盤爆倉(cāng)的情況。對(duì)比2850點(diǎn)位，可以看出市場(chǎng)雖然不及當(dāng)初疾風(fēng)驟雨般下跌，但是在增量資金減少、政策真空的情況下，市場(chǎng)何時(shí)到底仍然未知。愁云慘淡之際，市場(chǎng)仍存一抹亮色：煤炭、鋼鐵和券商等表現(xiàn)仍然出色，不過上述板塊能否帶領(lǐng)市場(chǎng)反攻仍有待檢驗(yàn)。

距“嬰兒底”僅100點(diǎn)

周三（1月13日）早盤，滬深兩市小幅高開，開盤后滬指震蕩上揚(yáng)，10：15左右沖高回落，盤中鋼鐵板塊崛起；臨近午盤，滬指、創(chuàng)業(yè)板相繼回落翻綠，后滬指上攻欲翻紅未果。午后開盤，滬指加速下行，券商股雖奮力護(hù)盤，但無奈力不從心，14：00左右再失3000點(diǎn)關(guān)口，臨近盤尾突然跳水，收盤大跌2.42%；深成指跌破萬點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌幅逾4%。

從資金面來看，昨日市場(chǎng)縮量明顯，滬市成交金額僅2000億元出頭。在2015年8月下旬市場(chǎng)連續(xù)下跌之時(shí)，市場(chǎng)雖然同樣縮量明顯，但滬市成交金額仍然維持3500～4000億元水平。值得注意的是，目前，雖然有不少公司發(fā)布大股東及董監(jiān)高增持公告，但相對(duì)于市場(chǎng)巨大的拋壓，零星的買入可謂杯水車薪。例如招商蛇口，雖然上市首日大股東就豪擲25億元增持穩(wěn)定股價(jià)，不過接連數(shù)日股價(jià)表現(xiàn)仍然低迷，目前已下跌超過30%。

市場(chǎng)氛圍方面，由于2015年8月14日證監(jiān)會(huì)宣布國(guó)家隊(duì)一般不入場(chǎng)操作，以及證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)清理配資，市場(chǎng)急速殺跌、拋壓巨大，上證指數(shù)僅6個(gè)交易日就下跌超過1100點(diǎn)。新年以來，由于熔斷機(jī)制啟動(dòng)，市場(chǎng)出現(xiàn)兩次提前休市，一時(shí)投資者將矛頭紛紛指向熔斷機(jī)制。不過在暫停熔斷之后，市場(chǎng)也難有起色。

目前市場(chǎng)處于政策面、消息面的真空期，也未出現(xiàn)大面積的恐慌。雖然市場(chǎng)已經(jīng)有爆出部分融資盤爆倉(cāng)的情況，但是相比于2015年8月底二次殺跌之際，市場(chǎng)仍然相對(duì)平靜。不過，由于上輪2850點(diǎn)之際殺跌的慘狀仍然歷歷在目，此次融資盤逼近平倉(cāng)線以及市場(chǎng)存在大量的股權(quán)質(zhì)押，監(jiān)管層對(duì)于防范風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度如何值得關(guān)注。

個(gè)股方面，昨日（1月13日）滬指報(bào)收2949.60點(diǎn)，距離此前市場(chǎng)盛傳的“嬰兒底”2850點(diǎn)尚有100點(diǎn)的空間。不過，市場(chǎng)上其實(shí)已經(jīng)有不少個(gè)股股價(jià)低于2850點(diǎn)水平。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，自2015年8月26日至2016年1月13日，股價(jià)（前復(fù)權(quán)）漲幅為負(fù)的個(gè)股達(dá)到了1200余只，其中超過一半為主板市場(chǎng)個(gè)股。雖然新年以來市場(chǎng)大跌，中小創(chuàng)個(gè)股招受重創(chuàng)，不過主板市場(chǎng)之前國(guó)家隊(duì)托市資金買入，不少個(gè)股股價(jià)并未處于區(qū)間最低值，在經(jīng)歷2016年初急跌后，不少主板個(gè)股股價(jià)已經(jīng)低于滬指2850點(diǎn)時(shí)價(jià)位。

熊股要翻身？

市場(chǎng)表現(xiàn)慘淡，利好消息匱乏。不過，2015年表現(xiàn)“熊”態(tài)的部分個(gè)股近日發(fā)起反擊，煤炭、鋼鐵和券商等板塊表現(xiàn)出色。

上周三，長(zhǎng)期低迷的煤炭板塊突然爆發(fā)，全線飄紅，大同煤業(yè)、山煤國(guó)際和西山煤電等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上周五，上述板塊再次領(lǐng)漲，鋼鐵板塊中多只個(gè)股漲停。此外，本周券商股開始企穩(wěn)，西部證券上漲3.29%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前述爆發(fā)的煤炭、鋼鐵板塊在過去幾年一直處于“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機(jī)。不過，隨著供給側(cè)改革預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)于上述板塊的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。隨著過剩產(chǎn)能出清，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤炭、鋼鐵股能否持續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。

有分析表示，由于年初受困于熔斷機(jī)制、大股東減持壓力和人民幣貶值等因素，市場(chǎng)多重利空交集，目前下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成，投資者要調(diào)整好倉(cāng)位。此外，目前政策面處于真空期，近期管理層是否會(huì)有所動(dòng)作值得關(guān)注。