每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

當(dāng)各大券商還在為周期股的投資邏輯爭辯不休的時候，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)于3月17日、18日累計(jì)大漲10.13%，再仔細(xì)一看，滬指其實(shí)也悄然實(shí)現(xiàn)6連陽，逼近3000點(diǎn)大關(guān)，A股的反彈，猶豫之間，已經(jīng)開啟，踏空者心里估計(jì)只剩下三個字——“想靜靜”。

其實(shí)，投資者大可不必因錯失前幾天的行情而后悔，因?yàn)橹灰磸椥星槟軌虺掷m(xù)，有一類公司的股票一定能有所作為，這便是員工持股計(jì)劃被套的上市公司，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2015年7月救市以來至今，A股一共完成了165起員工持股計(jì)劃，但是截至3月18日收盤，有78份持股計(jì)劃處于浮虧狀態(tài)，涉及人數(shù)高達(dá)2.15萬人，累計(jì)浮虧金額達(dá)到驚人的18.32億元，跟隨這些員工的步伐，重回反彈道路不再是夢。

2.15萬員工浮虧18億元

從2014年6月份證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》以后，員工持股就備受資本市場所關(guān)注和追逐，而去年6月底，員工持股作為5大維穩(wěn)措施之一，讓其關(guān)注熱度再上一個臺階，然而，這本是企業(yè)與員工互贏的舉措，如今卻讓上萬員工處于賬面浮虧之中，甚至達(dá)到巨虧導(dǎo)致夜不能寐。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2015年7月至2016年3月18日，A股一共有165家上市公司完成了員工持股計(jì)劃，涉及員工總?cè)藬?shù)達(dá)到4.34萬人。其中，有78家上市公司的員工持股計(jì)劃目前賬面處于浮虧狀態(tài)，涉及員工人數(shù)為2.15萬元，占比達(dá)到49.5%，浮虧總金額則為18.32億元。換句話說，目前有近一半公司的員工持股計(jì)劃被套。

值得注意的是，由于實(shí)施時間較早，廣聯(lián)達(dá)（002410）、衛(wèi)星石化（002648）、永貴電器（300351）和中際裝備（300308）4家公司員工計(jì)劃賬面浮虧比例均超過40%。其中，廣聯(lián)達(dá)目前12.91元的股價較其員工持股計(jì)劃購買股份的均價25.21元下跌了48.79%，近400名參與員工面臨著人均11.6萬元的賬面浮虧。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除了上述這些企業(yè)，還有包括飛馬國際（002210）、信雅達(dá)（600571）、康盛股份（002418）、新時達(dá)（002527）、海虹控股（000503）、寶萊特（300246）、中國高科（600730）等30家企業(yè)員工持股計(jì)劃賬面浮虧比例超過20%，員工被深度套牢。

被套持股計(jì)劃存投資機(jī)會

其實(shí)，雖然A股史上員工持股并不一定全部實(shí)現(xiàn)賬面盈利，但是相比股權(quán)激勵、定向增發(fā)等，員工持股的持股價安全邊際效應(yīng)實(shí)質(zhì)上最高，因此，員工持股也一直被認(rèn)為是員工的福利，資本的“香餑餑”。

有市場人士指出，一般來講，完成員工持股購買計(jì)劃的持股成本代表了公司內(nèi)部人對公司股價的可接受程度，從二級市場投資者的心理層面來說，內(nèi)部人員的持股價格更容易產(chǎn)生一個安全墊的作用。同時，員工參與持股計(jì)劃都顯示對公司發(fā)展有一定的信心，公司資質(zhì)應(yīng)該不錯，員工持股之后，相當(dāng)于企業(yè)的股東，將企業(yè)利益和員工利益綁在一起，有利于員工積極性的發(fā)揮，對公司來說是利好。

也有深圳不愿具名私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“員工持股計(jì)劃作用主要有兩點(diǎn)，一是建立和完善勞動者與所有者的利益共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司、股東和員工利益的一致性，促進(jìn)各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，從而為股東帶來更高效、更持久的回報(bào)；二則是充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，提高公司員工的凝聚力和公司競爭力。因此，正常情況下，實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司會得到資金的更多關(guān)注。目前，因?yàn)榇蟓h(huán)境不佳，導(dǎo)致多數(shù)員工持股計(jì)劃被套牢，即便持股計(jì)劃鎖定期較長，但考慮到股價安全邊際效應(yīng)，沒有杠桿、持股金額較大且破發(fā)程度較大的個股，可能會在行情反彈時有著更好的價格彈性。”

由此，記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)注意到，沒有杠桿且持股金額較大、套牢較深的個股分別有廣聯(lián)達(dá)、永貴電器、世紀(jì)瑞爾（300150）、神州泰岳（300002）、東陵國際（000893）、富安娜（002327）等10余只個股。

所以，從踏空的角度來看，因員工持股被套的上市公司股票，或許是下一反彈階段不錯的投資品種。