每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股小跌，滬指收挫0.37%至2953.67點(diǎn)，成交略放。其余股指跌幅差不太多，且成交同樣微放。由盤(pán)面看，煤炭等周期類(lèi)股受大宗商品殺跌影響而多數(shù)下跌，小票雖表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，卻也無(wú)法對(duì)沖上述權(quán)重股弱勢(shì)。

大宗商品一早就暴跌，到了下午便有一些品種封在跌停上，然而接近14：00，鋼材中的熱卷率先打開(kāi)了跌停，接著焦炭、鐵礦石等也打開(kāi)跌停。到了收盤(pán)時(shí)最終還能封死跌停的只剩下焦煤，不過(guò)其跌停上量放倉(cāng)減，這明顯是空頭離場(chǎng)，暗示空頭們對(duì)大宗商品持續(xù)下跌暫信心不足。

市場(chǎng)邏輯似乎有些難以厘清，以昨煤炭股跟風(fēng)煤等大宗商品殺跌為例，其實(shí)煤價(jià)過(guò)高并不利于煤炭產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能，故煤價(jià)殺跌似不應(yīng)完全理解成利空。大家知道，本輪煤炭股行情部分理由就是供給側(cè)改革及與之相關(guān)的去產(chǎn)能預(yù)期。也許市場(chǎng)邏輯并不混亂，僅僅是市場(chǎng)實(shí)在太弱了，所以就特容易看到不利因素。

昨公布3月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增11.1%，增速較1~2月份加快6.3個(gè)百分點(diǎn)。在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，31個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，10個(gè)行業(yè)減少。上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)當(dāng)然是好的，可市場(chǎng)熱情卻有限。

大盤(pán)短線(xiàn)走勢(shì)難測(cè)，因今日有兩件大事將發(fā)生，一是今晨美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果將出，二是今日午間日本央行利率會(huì)議結(jié)果亦將出臺(tái)。

如果美聯(lián)儲(chǔ)釋出鷹意，一般會(huì)對(duì)A股利空；如果美聯(lián)儲(chǔ)釋出鴿意，將是A股利好。由近期我國(guó)央行舉動(dòng)來(lái)看，其頻繁使用MLF、逆回購(gòu)等工具，說(shuō)明我國(guó)到了理應(yīng)降準(zhǔn)的地步。央行之所以不肯降準(zhǔn)，部分原因或就是擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)在4月份后不久便加息，比如在6月加息。

因此，只要美聯(lián)儲(chǔ)釋出鴿意，那么我國(guó)再宣布一次降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)也就到了。不過(guò)縱然央行降準(zhǔn)，對(duì)股市的支撐也不會(huì)太大，因一旦降準(zhǔn)了，央行必同步減少上述工具的對(duì)沖量。

在日本央行方面，其有機(jī)會(huì)擴(kuò)大負(fù)利率使用范圍，但由于日元已提前貶過(guò)，故若真有這等消息，其邊際影響也可能遞減，除非日本央行的舉措太過(guò)出人意料。

順便說(shuō)下，弱勢(shì)日元對(duì)人民幣不全是利好，因弱勢(shì)日元?jiǎng)荼靥嵘n國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、印尼等國(guó)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性貶值的預(yù)期，這或多或少也會(huì)有損人民幣走勢(shì)。

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)。