每經(jīng)編輯｜杜宇

新華社社評透露一重要股市任務(wù)

昨日晚間，新華社發(fā)表了一篇名為《堅(jiān)定不移去杠桿積極穩(wěn)妥防風(fēng)險(xiǎn)》社論，而這篇社論，也必然將成為今日市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

新華社發(fā)表社評稱，高杠桿推高風(fēng)險(xiǎn)，防風(fēng)險(xiǎn)須去杠桿，當(dāng)前債券市場一些企業(yè)債出現(xiàn)違約，房地產(chǎn)市場少數(shù)城市房價(jià)過快上漲，非法集資領(lǐng)域案件高發(fā)，這些新情況新問題的發(fā)生都與杠桿率較高緊密關(guān)聯(lián)，去杠桿勢在必行。

該文還明確指出，杠桿是“以小搏大”的工具，向銀行借貸、向市場發(fā)債等都屬于加杠桿，能以較少的資金撬動(dòng)較多的資金從而實(shí)現(xiàn)較大的發(fā)展。然而，凡事皆有度，尤其在金融領(lǐng)域更是如此。杠桿一旦使用過度，必然帶來高風(fēng)險(xiǎn)。美國次貸危機(jī)乃至金融危機(jī)，就是由于美國個(gè)人住房消費(fèi)和金融機(jī)構(gòu)過度使用杠桿而引爆的，至今全球經(jīng)濟(jì)仍未走出危機(jī)陰影。

回顧去年A股行情，杠桿牛市記憶猶新，下半年的劇烈震蕩更是歷歷在目。如今，滬深兩市融資余額雖然已經(jīng)減少到8000億元左右，這也就是恢復(fù)到了去年“牛市初期”的水平。不過，通過新華社社論不難發(fā)現(xiàn)，去杠桿依然將是今年證券市場一項(xiàng)重要任務(wù)。

近期一系列政策動(dòng)向反映了監(jiān)管部門正著力推動(dòng)資產(chǎn)管理行業(yè)“去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)”?；甬a(chǎn)品的“去杠桿”化成為大勢所趨，繼公募分級基金持續(xù)縮水之后，私募和專戶形式的分級資管產(chǎn)品降杠桿也即將大規(guī)模啟動(dòng)。另外，從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面去杠桿，其實(shí)也預(yù)示著信貸數(shù)據(jù)可能會(huì)低于預(yù)期，因此大家也要對此有所準(zhǔn)備。