◎譚浩俊

據(jù)彭博援引不愿透露姓名人士消息稱，中國官方正試圖通過官方途徑確認美聯(lián)儲是否將在6月份加息，以便在匯率等方面政策可以作出更好應對，這其中包括計劃在第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話中向美方提出這一問題。

對此，5月25日晚間，中國人民銀行內(nèi)部人士回應稱，彭博社關(guān)于中美央行的相關(guān)信息不準。

雖然中國央行已對上述新聞予以否認，但從近段時間的各種傳聞及美方相關(guān)人士的表態(tài)來看，6月可能加息的概率大增。

眾所周知，自從美國經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇、美聯(lián)儲去年底加息后，世界經(jīng)濟就一直遭受到美聯(lián)儲加息的困擾，每次加息前后，都會對市場產(chǎn)生各種沖擊和影響。接下來預期中的加息，雖然一拖再拖，但帶給世界各國特別是新興市場的影響，卻一直沒有停止過。一定程度上來說，這種影響比真正出臺加息政策來得更加深遠。

中國作為新興市場國家之一，也未能幸免。更重要的，近兩年來，中國經(jīng)濟一直處于下行狀態(tài)，應對加息的能力多少有所削弱。在這樣的情況下，對美聯(lián)儲可能的加息也顯得更為敏感。尤其是當下，經(jīng)濟剛剛有些止跌企穩(wěn)的跡象，如果此時美聯(lián)儲出臺加息政策，對中國經(jīng)濟的影響的確值得引起重視。

現(xiàn)在的問題是，作為全球最大的經(jīng)濟體，美國在經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇、就業(yè)狀況改善、消費潛力增強的情況下，加息是必然的，也是無法回避的，其對其他國家經(jīng)濟的沖擊和影響始終難以避免。關(guān)鍵在于，包括中國在內(nèi)的其他國家，能否及早研判，制定有效應對之策，從而把影響降到最小。

事實也是如此。像德國、英國等，特別是德國，無論美國出臺量化寬松政策還是加息，都能從容應對，并沒有因為美國貨幣政策的調(diào)整而驚慌失措。原因在于，德國經(jīng)濟穩(wěn)定、就業(yè)穩(wěn)定、市場穩(wěn)定。而種種穩(wěn)定的基礎，則是以制造業(yè)為基礎的實體經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，金融危機帶來的沖擊造成的實質(zhì)影響不大。

與之相反，因為前些年房地產(chǎn)市場的過度發(fā)展和虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的一些沖擊，中國實體經(jīng)濟出現(xiàn)一定問題，使得抗風險的能力有所下降。所以，面對美聯(lián)儲可能的加息，或多或少存在擔憂。

現(xiàn)在的問題是，從這些年來美國的所作所為看，美聯(lián)儲很少因為顧及別國經(jīng)濟尚未復蘇就做出不加息決策的。正如美聯(lián)儲此前連續(xù)出臺量化寬松政策一樣，一旦時機成熟，加息將是美聯(lián)儲的必然選項。這點搞清楚之后，我們能做的，就是盡量周全考量，來應對這一局面。而且，最為關(guān)鍵的，還是要看我們自己怎么做，看我們能否在發(fā)展的思路上進行有效調(diào)整，看實體經(jīng)濟能否真正得到各級政府的重視。

說得直白一點，如果我們基礎不牢，不把重點轉(zhuǎn)向發(fā)展實體經(jīng)濟，不夯實實體經(jīng)濟基礎，而是繼續(xù)把目標放在房地產(chǎn)等追求短期利益的方向上，試圖通過政府投資和房地產(chǎn)投資來激活經(jīng)濟，可能還得忍受美聯(lián)儲加息帶來的痛苦。

值得注意的一個事實是，近年來，雖然決策層出臺了一系列穩(wěn)增長措施，且很多措施都是直指實體經(jīng)濟，如定向降準、給中小微企業(yè)減稅、全面推行營改增等。但在實際執(zhí)行過程中，一些好的政策卻被層層扭曲、截留和消解了。尤其是貨幣資金投放，從2008年到現(xiàn)在，廣義貨幣增加了80萬億元，而實體企業(yè)仍然面臨融資難、融資貴的老問題。其中，信貸資金被大量投放到房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和國有企業(yè)，是一個值得反思的問題。如果政策執(zhí)行不扭曲，新增資金能夠?qū)崒嵲谠诹魅雽嶓w企業(yè)，尤其是制造業(yè)、中小微企業(yè)，可能今天的經(jīng)濟狀況會好得多。如果真是那樣，就算美聯(lián)儲明天加息，我們也沒什么可以太擔心的。

綜上所述，面對美聯(lián)儲6月加息傳聞，在做好應對和防范工作的同時，如何增強政策的針對性，確保政策措施在落實中不打折扣，可能是當下中國經(jīng)濟面臨的難題之一。如果這個難題不破解，外部環(huán)境變化對中國經(jīng)濟的影響就會始終處于令人難受的狀態(tài)。