上周，深圳證券交易所和上海證券交易所齊齊發(fā)布了關(guān)于上市停復(fù)牌的新政，約束和監(jiān)督隨意性停牌。而且，在重大重組的停牌時間上，“3個月”成了停牌的時間紅線，“預(yù)計停牌時間超過3個月的，公司應(yīng)當(dāng)召開股東大會審議繼續(xù)停牌的議案，決定公司是否繼續(xù)停牌籌劃相關(guān)事項”，深圳證券交易所制定發(fā)布的《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》規(guī)定。這被外界認為，將催促兩市的停牌“釘子戶”加緊復(fù)牌。

《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示得知，目前宣布停牌的公司中，有29家公司的停牌時間超過了100天，而公司對于長時間停牌也表示有各種原因，有的資產(chǎn)重組，還有的涉及“重大事項”。

3個月停牌期紅線

查閱兩大交易所發(fā)布的規(guī)則可以看出，約束和監(jiān)督隨意性停牌、增強信披質(zhì)量的意味十分明顯。

上海證券交易所提及，此次發(fā)布《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》，旨在進一步約束和監(jiān)督隨意性停牌的基礎(chǔ)上，還于第九條特別規(guī)定：“當(dāng)證券市場交易出現(xiàn)極端異常情況，本所可以根據(jù)中國證監(jiān)會的決定或市場實際情況，暫停辦理上市公司停牌申請，維護市場交易的連續(xù)性和流動性、保護投資者的交易權(quán)”。這一規(guī)定的主要目的，在于將滿足上市公司正常的停復(fù)牌需求與維護整個市場交易秩序更好地統(tǒng)一起來。

深圳證券交易所制定發(fā)布的《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》規(guī)定，購買或出售資產(chǎn)、對外投資、相關(guān)方籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓和募集資金不涉及重大資產(chǎn)購買事項的非公開發(fā)行股票等事項的停牌時間不超過10個交易日；募集資金涉及重大資產(chǎn)購買的非公開發(fā)行股票事項的停牌時間不超過1個月；重大資產(chǎn)重組的停牌時間不超過3個月；預(yù)計停牌時間超過3個月的，公司應(yīng)當(dāng)召開股東大會審議繼續(xù)停牌的議案，決定公司是否繼續(xù)停牌籌劃相關(guān)事項；對于長期停牌的公司，保薦機構(gòu)、財務(wù)顧問等中介機構(gòu)核實公司前期籌劃事項進展，并發(fā)表專業(yè)意見。

建發(fā)股份停牌最久

而據(jù)《證券日報》記者查詢，目前，兩市共有300家左右的公司處在停牌中，其中，有29家公司的停牌時間超過100天，停牌的原因來看，有24家公司稱在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，另外的公司停牌原因則是重整、重大事項等。其中，停牌時間最久的是建發(fā)股份。

根據(jù)建發(fā)股份的公告顯示，公司自2015年6月30日起連續(xù)停牌，公司本次重大資產(chǎn)重組涉及分立上市，該事項屬于重大無先例事項，公司已向有關(guān)部門進行了反復(fù)咨詢，正在審慎論證中；同時，公司已與工商、稅務(wù)等行政部門就本次分立事項進行了溝通和論證，并取得支持性意見。最近一次關(guān)于停牌的公告中，公司稱，“為審慎對待本次重組方案和停復(fù)牌相關(guān)事宜，保護廣大股東利益，公司將繼續(xù)積極向有關(guān)部門開展政策咨詢工作。鑒于目前相關(guān)事項論證尚在進行中，具體復(fù)牌時間尚不能確定。”

上海證券交易所發(fā)布的《上市公司籌劃重大事項停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》規(guī)定，“上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組申請停牌的，除符合本章第十三條規(guī)定可申請延期復(fù)牌的情形之外，應(yīng)當(dāng)在3個月內(nèi)公布預(yù)案并申請復(fù)牌。公司無法確定籌劃事項是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，且預(yù)計籌劃信息難以保密的，可以向本所申請停牌，同時承諾在停牌后10個交易日內(nèi)確定是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并在停牌期間及時披露相關(guān)論證進展情況。”第十三條規(guī)定可申請延期復(fù)牌的事項包括：“預(yù)案披露前需國有資產(chǎn)管理部門或國防科技管理部門事前審批，且取得其書面證明文件(相關(guān)部門對預(yù)案事前審批要求已有明文規(guī)定的，無需提供證明文件)；國有資產(chǎn)管理部門以公開征集受讓方的形式轉(zhuǎn)讓下屬上市公司部分股權(quán)或控制權(quán)，并要求受讓方在取得股權(quán)或控制權(quán)之后即通過重大資產(chǎn)重組向上市公司注入其所擁有的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，且取得國有資產(chǎn)管理部門書面證明文件；涉及海外收購，且對價支付方式為發(fā)行股份購買資產(chǎn)；屬于重大無先例事項；本所認定的其他情形。”