每經編輯｜每經實習記者 邱德坤    

◎每經實習記者 邱德坤

　　玩具行業(yè)不景氣，相關企業(yè)的日子也不好過。珠三角地區(qū)的大多數玩具上市公司在不斷轉型，但轉型的方向與原有業(yè)務的關聯性并不大。例如，奧飛娛樂（002292，SZ）轉向泛娛樂；互動娛樂（300043，SZ）跨界“玩足球”；群興玩具(002575，SZ)則涉足核電軍工及民用管道設備業(yè)務。

　　群興玩具證券事務代表吳董宇告訴《每日經濟新聞》記者，“盈利能力高，是群興玩具選擇核電項目的標準之一。”

　　對于玩具上市公司轉型漸成趨勢，多家公司表示，雖然目前玩具行業(yè)缺乏業(yè)績彈性空間，但是不會退出玩具行業(yè)。

　　2015年12月，群興玩具披露重組方案稱，擬作價16億元收購三洲核能100%股權，涉足核電軍工及民用管道設備業(yè)務?！斑M軍核電行業(yè)是機緣巧合?！眳嵌罘Q，群興玩具選擇轉型核電行業(yè)有偶然因素，但也是緊跟國內主推核電的趨勢，看到了核電盈利能力高。

　　此前，群興玩具出現過因收購油氣標的公司的盈利能力不足，而被證監(jiān)會否決的情況。就此次進軍核電行業(yè)，群興玩具在其重組方案中稱，這是因為核電軍工產品毛利率水平及成長性均優(yōu)于現有業(yè)務，將成為上市公司業(yè)績的重要保障。

　　群興玩具2015年報顯示，玩具制造業(yè)在2015年仍處于低速增長階段，近年來國外玩具安全和環(huán)保標準提高，加重了國內出口企業(yè)的檢測成本，對利潤微薄的小型加工制造企業(yè)造成了嚴重沖擊。同時，以出口為主的企業(yè)，還面臨國內原材料和勞動力成本上漲的壓力。

　　“目前計劃是將資源偏向核電，這樣有利于公司的整體發(fā)展。”吳董宇介紹，資源重新整合后，會將人力和資金側重到核電，因為標的公司的盈利水平比較高。

　　記者梳理發(fā)現，國內主要的5大玩具上市公司，都在積極轉型其他行業(yè)：奧飛娛樂轉向布局泛娛樂，互動娛樂跨界足球，驊威文化（002502，SZ）進軍影視與手游，高樂股份(002348,SZ)布局手游和人工智能。

　　《每日經濟新聞》記者發(fā)現，謀求轉型的玩具上市公司，在提出轉型方案時，都未放棄原有的玩具行業(yè)。

　　奧飛娛樂公共事務部負責人王蘭就表示，奧飛會進行行業(yè)的轉型，是為了能開拓寬更多的市場，但是目前玩具行業(yè)仍然是他們的主營業(yè)務之一，是收入的主要來源。

　　奧飛娛樂年報顯示，2015年和2014年，玩具銷售類產品占營業(yè)收入的比重分別為62.41%和65%。而在其轉型的行業(yè)當中，不僅占營業(yè)收入的比重較小，而且2015年電視媒體類的毛利率為20.77%。王蘭認為，“奧飛動漫轉型的行業(yè)，目前很多都還在培育階段?！?/p>

　　“玩具是求穩(wěn)定，保持原有的規(guī)模。”吳董宇認為，群興玩具會將資源和資金側重到核電上面，但是玩具仍會保持，將雙主業(yè)持續(xù)下去，而且目前二孩政策實施以后，會引發(fā)剛性需求。

　　吳董宇還透露，未來在玩具制造方面的業(yè)務，群興玩具會往中高端方向上走，現在的大方向是以母嬰方向為主。