盡管深港通的具體開(kāi)通日期未知，不過(guò)上周已陸續(xù)有大中型基金公司獲批港股通交易權(quán)限，且深交所還在11月11日收市后實(shí)施深港通相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)上線。分析人士預(yù)測(cè)，深港通有望在11月中下旬開(kāi)通，屆時(shí)內(nèi)地的基金公司作為機(jī)構(gòu)投資者將有機(jī)會(huì)與廣大基民共同分享A股、H股估值融合機(jī)遇。

指數(shù)證明港股增值

相對(duì)A股，港股一直以來(lái)存在被低估現(xiàn)象。如果從全市場(chǎng)來(lái)看，A股（除去藍(lán)籌）市盈率為15~20倍左右；此外，美股已經(jīng)接近20倍的市盈率，歐洲股市在15~20倍。港股方面，目前市場(chǎng)主流的恒生指數(shù)大概是12倍市盈率；另一個(gè)是恒生國(guó)企指數(shù)大概是8倍。所以，從相對(duì)估值角度看，港股“很便宜”。

不過(guò)，融通滬港深智慧生活基金經(jīng)理王浩宇認(rèn)為，未來(lái)兩地的估值將縮小差距，A股估值可能會(huì)往港股靠攏，港股往A股接近。

王浩宇說(shuō)，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)即為此用。這個(gè)恒生AH股溢價(jià)指數(shù)就是把兩地上市的所有企業(yè)建立數(shù)據(jù)庫(kù)，然后調(diào)整匯率之后做出的折溢價(jià)指數(shù)。

今年6月份，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)中，A股比H股貴了50%，該折溢價(jià)指數(shù)接近150點(diǎn)，三個(gè)月后，該指數(shù)從150點(diǎn)已經(jīng)下滑到了120點(diǎn)附近。“這意味著，港股在短短三個(gè)月的時(shí)間里跑贏A股30%。”王浩宇說(shuō)。

未來(lái)在理想狀態(tài)下將會(huì)融合到什么程度？王浩宇說(shuō)：“包括滬港深三地，如果交易順暢，將來(lái)這個(gè)指數(shù)應(yīng)該靠近100點(diǎn)，就是港股和A股的估值會(huì)盡量接近均衡。”他表示，目前港股還是有向A股提升，或者A股估值往港股靠攏的一個(gè)空間在里面。

同時(shí)，王浩宇坦言，港股確實(shí)有一個(gè)流動(dòng)性的折價(jià)，A股則享有一個(gè)流動(dòng)性的溢價(jià)。港股市場(chǎng)每天成交量大約在500億港元左右，但是A股在2015年曾創(chuàng)下日成交萬(wàn)億元的紀(jì)錄。所以從流動(dòng)性角度看，他認(rèn)為未來(lái)港股的流動(dòng)性確實(shí)有很大的向上提升空間。

機(jī)構(gòu)積極布局待“抄底”

隨著滬港通模式下的港股通資金大舉抄底，市場(chǎng)對(duì)即將正式亮相的深港通更充滿期待。有專家表示，內(nèi)地資金逆勢(shì)抄底港股，或因深港通的來(lái)臨而進(jìn)入布局“窗口期”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，基金公司共累計(jì)發(fā)行成立滬港深基金25只，首發(fā)規(guī)模達(dá)175億元，其中僅前海開(kāi)源基金便發(fā)行成立了7只滬港深基金，在所有基金公司中最為積極。此外，嘉實(shí)基金、工銀瑞信基金、匯添富基金、富國(guó)基金、華安基金和廣發(fā)基金等13家，合計(jì)成立了14只滬港深基金。

從基金關(guān)注的板塊來(lái)看，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，深港通開(kāi)通的主要受益板塊首先是一些白酒、券商和醫(yī)藥領(lǐng)域的個(gè)股。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上周二，18只白酒股中，有16只白酒股處于大單資金凈流入狀態(tài)。其中，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、口子窖、古井貢酒、五糧液、山西汾酒和老白干酒等7只個(gè)股的大單資金凈流入額在1000萬(wàn)元以上。

此外，內(nèi)地股市的兩融規(guī)模日前已經(jīng)超過(guò)9000億元，券商在兩融的收益也比較好。楊德龍認(rèn)為，券商板塊的機(jī)會(huì)相對(duì)確定，“券商股已經(jīng)盤整了很長(zhǎng)一段時(shí)間，今年上半年，券商股表現(xiàn)欠佳主要是因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)高，所以業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)了大幅下降。由于去年下半年券商的基數(shù)比較低，股票成交量小。因此，今年下半年券商的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)就會(huì)較高，就會(huì)有較好的改善。”他說(shuō)。

在深港通開(kāi)通前夕，楊德龍表示，深圳主板的藍(lán)籌股將會(huì)受益。他認(rèn)為，目前深圳主板的藍(lán)籌股估值比較低，而小盤股的估值偏高。“那么，這就可能會(huì)對(duì)小盤股的估值形成一定的壓制，而對(duì)于深圳主板的藍(lán)籌股形成一個(gè)推動(dòng)，是有利于藍(lán)籌股反彈的。”