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每經(jīng)記者 胡健 每經(jīng)實習編輯 李晃

12月9日，國家統(tǒng)計局公布的11月物價指數(shù)，對于經(jīng)濟基本面來說，顯然不是一個壞消息。當月CPI同比漲幅增加2.3%，環(huán)比增速為0.1%；11月份的PPI同比增速為3.3%，環(huán)比漲幅增加1.5%。

應該如何研判四季度和明年的經(jīng)濟走勢呢？在證券日報主辦的第十二屆中國證券市場年會上，交行首席經(jīng)濟學家連平給出了他的一些看法。

連平表示，從GDP增速來看，很可能四季度對比前三季度會往上走，而且不排除明年一季度的GDP也會有所上行。這就改變了最近幾年尤其是2014年和2015年以來年底時，GDP到來年初會下一個臺階的態(tài)勢。

結合國家統(tǒng)計局剛發(fā)布的物價數(shù)據(jù)，連平說，今年以來PPI回升很明顯，PPI回升最初是由于國際市場大宗商品價格的回升，使得上游公司經(jīng)營改善，價格大幅度抬高，之后影響到中游，現(xiàn)在進一步擴散。“PPI抬升對于企業(yè)盈利改善是有好處的。”

在連平看來，匯率變化對于中國經(jīng)濟整體運行來說也不算是壞事。同在本周公布的11月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，出口同比實現(xiàn)正增長。連平分析說，除國際環(huán)境改善有助于中國對主要經(jīng)濟體出口外，匯率也是關鍵因素。

“人民幣貶值進程不短，無論從截取性效應還是從實際的影響方面來說，它的效果也會有所顯現(xiàn)。”連平說，最近一輪貶值幅度不小，因此有不少的出口企業(yè)經(jīng)營狀況有明顯改善，尤其是一些高科技的上市公司，它的銷售主要在境外，因此折合成人民幣，銷售收入、利潤會大幅度增長。

10月底，中央政治局會議明確提出，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險。

結合這番表述，連平認為，至少短中期內(nèi)的大環(huán)境應該不會有很大的變化，中國短期內(nèi)加息的可能性也沒有，盡管美聯(lián)儲12月份要加息，中國短期內(nèi)整個政策總體來說還是比較平穩(wěn)的。畢竟轉暖向好只是剛剛開始，還很不穩(wěn)固。

展望明年，連平的潛在風險提示主要來自美國。他向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，如果出現(xiàn)美聯(lián)儲持續(xù)加息，貨幣政策更明顯收緊的情況，人民幣貶值將面臨更大壓力。

“美國總體全球經(jīng)濟政策的轉變，可能會對國際市場帶來比較大的影響。周邊地區(qū)的中小經(jīng)濟體受到的壓力比較大，它的動蕩對我們帶來的負面效應也不能夠忽視。”連平還說道，中美之間一定程度會出現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)，這種可能性不能完全排除。這些風險需要關注，密切加以防范。