每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一 A股普漲，上證綜指收漲1.18%至3239.96點(diǎn)，一舉創(chuàng)出上月中旬反彈以來(lái)新高，成交也稍有放大。其余股指普漲，但漲幅不如滬綜指，形態(tài)上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如。造成滬市更強(qiáng)勢(shì)的主要原因是銀行等權(quán)重股表現(xiàn)強(qiáng)勁。

銀行股最近一直表現(xiàn)較強(qiáng)，其原因錯(cuò)綜復(fù)雜。第一個(gè)原因與信貸增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)相關(guān)，信貸增長(zhǎng)一般會(huì)有利于銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)。由上周末消息看，許多地方預(yù)備或提出的基建項(xiàng)目數(shù)量驚人。第二個(gè)原因是港股強(qiáng)勢(shì)，這多少也會(huì)影響到A股。第三個(gè)原因與張家港行等小銀行股的驚人表現(xiàn)相關(guān)，這些小銀行股的上漲多少會(huì)有助于大型銀行股上漲。周一張家港行一度暴跌9.09%，但最終神奇地以上漲6.23%作收。

白酒類股強(qiáng)勢(shì)亦十分顯眼。事實(shí)上，此類板塊上漲其實(shí)已有時(shí)日。這幾個(gè)月，通脹壓力及預(yù)期一直在升溫，到了本月通脹預(yù)期實(shí)際上已達(dá)一個(gè)小高峰，故白酒類股趁勢(shì)再漲一波。

上游物價(jià)增速已由數(shù)年前的負(fù)值轉(zhuǎn)為正值，且年率升速這幾個(gè)月在不斷加快，這已影響到許多下游行業(yè)。早在幾個(gè)月前，部分電子類產(chǎn)品就已漲價(jià)，只是人們并未普遍注意到。最近漲價(jià)產(chǎn)品范圍正在變大，這才引起大家注意。

個(gè)人認(rèn)為，物價(jià)上漲可能構(gòu)成我國(guó)貨幣政策寬松的一大掣肘，未來(lái)央行可能實(shí)質(zhì)上采取“中性偏緊”的貨幣政策。

昨深市的中小板、創(chuàng)業(yè)板跟隨上漲，但次新股表現(xiàn)要弱些。對(duì)于這些板塊，中線來(lái)看，我認(rèn)為投資者可能需要保持警惕。如果投資者持有這類品種，一般可考慮將一部分持倉(cāng)轉(zhuǎn)移至主板，即相對(duì)多拿些主板藍(lán)籌股。

管理層已顯著收緊了增發(fā)，這對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板和次新股是相對(duì)不利的。大家知道，原先主力熱衷于“定向增發(fā)-收購(gòu)-講故事或做厚業(yè)績(jī)-出貨”那一套操作手法，但未來(lái)增發(fā)受限，這種套路就可能會(huì)失靈。而主板中的大型股票，一般不存在“蛇吞象”之類的增發(fā)與收購(gòu)，故受新規(guī)限制較小。按管理層新規(guī)，增發(fā)后股本頂多擴(kuò)20%，這對(duì)大型股的影響其實(shí)是可忽略不計(jì)的。

此外，增發(fā)融資量減少了，IPO多半就會(huì)加碼了。我猜測(cè)接下來(lái)IPO會(huì)演變成每天三家，甚至更多。平心而論，就算IPO加碼，但因增發(fā)受限，故總?cè)﹀X量仍是大幅縮減的。假如上述猜測(cè)不錯(cuò)，則股本與新股最接近的中小板、創(chuàng)業(yè)板、次新股將中線承壓。

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