圖片來源：視覺中國 在A股巨大的財富誘惑面前，人性的丑惡一面得到有史以來最充分的釋放。 馬克思曾經(jīng)在《資本論》里提到：“如果有10%的利潤,它就保證到處被使用；有20%的利潤,它就活躍起來；有50%的利潤,它就鋌而走險；為了100%的利潤,它就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤,它就敢犯任何罪行,甚至絞首的危險?！? 更何況，A股造假者并不用冒絞首的風(fēng)險。 業(yè)績造假、報告造假、忽悠式重組、蹭熱點跟風(fēng)式披露、公開承諾不履行、傀儡董事長……1000個上市公司就有1001個造假套路?？杀氖?，如此多的造假，只有欣泰電氣被退市，造假成本太低是造假橫行的重要原因。 劉士余主席已在資本市場“亮劍”，期待完善相關(guān)制度、加強執(zhí)法能夠成為資本市場有力的打假手段。 第一：假研報 安碩信息：分析師1.1萬封“吹牛皮”郵件忽悠基金經(jīng)理股價從漲7倍到跌入地獄 這是一個上市公司高管聯(lián)手分析師忽悠基金經(jīng)理，坑股民還拉分析師同事下水的故事。 安碩信息，2014-2015年大A股風(fēng)頭最勁的股票。從2014年4月30日28.30元一路上漲至2015年5月13日450元，區(qū)間漲幅達到15.9倍。 （安碩信息從2014年1月至今的走勢圖） 安碩信息的高管和東方證券聯(lián)袂打造了這只妖股：十余次調(diào)研、上萬封郵件、二十余篇研報吸引了221只公募基金持有最高達1808.21萬股，占安碩信息流通股的74.84%。 東方證券分析師鄭奇威為何突發(fā)奇想，在一個春光明媚的日子里發(fā)郵件給安碩信息董事長和總經(jīng)理，提出畫張互聯(lián)網(wǎng)大餅的故事，并不可知。 2014年4月30日，東方證券鄭奇威發(fā)郵件給安碩信息董事長高鳴和總經(jīng)理高勇，聲稱安碩信息股價已跌至發(fā)行價附近，價值絕對低估，建議安碩信息做好市值管理，提升資本市場對安碩信息的認(rèn)同度，并提出希望與安碩信息交流溝通后向機構(gòu)推介。高鳴回郵件讓鄭奇威與安碩信息董事會秘書曹豐聯(lián)系。 2014年5月6日，曹豐聯(lián)系鄭奇威到安碩信息交流。 2014年5月到2015年3月，安碩信息在10次接待匯添富基金、易方達基金、華業(yè)興寶基金等機構(gòu)投資者過程中，介紹了一堆發(fā)展戰(zhàn)略，征信業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、小貸云業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)等。 在此期間，東方證券的兩位分析師還給128家基金、券商、私募等機構(gòu)的1279人員累計發(fā)了1.1萬余封郵件！ 這兩個分析師在未經(jīng)東方證券內(nèi)控部門審批、復(fù)核的情況下，使用“極具業(yè)務(wù)延展性…、強烈看好…、最優(yōu)質(zhì)的銀行IT標(biāo)的…、無與倫比…、絕對領(lǐng)先”“公司市場規(guī)模是百億量級、收入將可達12億、30億市值遠(yuǎn)未反映公司實際價值、市值空間有望超過200億、市值超千億、屬于我們的tenbagger，200億絕不是終點”等誘導(dǎo)性和夸大性的語言文字編寫郵件。 證監(jiān)會認(rèn)定，這些信息是不準(zhǔn)確、不完整且缺乏實現(xiàn)基礎(chǔ)的信息。分析師在郵件中提及的互聯(lián)網(wǎng)金融等發(fā)展戰(zhàn)略并未提交公司董事會及董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會審議，年報中也沒用任何描述。開展這些互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)所需要的9010萬元資金來源還未進行決議，無任何計劃。信息披露也具有片面性。2015年的四五月份，安碩信息與機構(gòu)投資者交流時對于上述互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的描述就越來越模糊，調(diào)研記錄里充斥著“不確定”、“形式未定”等字樣。 被證監(jiān)會立案調(diào)查后，當(dāng)事人的申辯也是醉了：安碩信息的高管高鳴、曹豐提出申辯稱，國內(nèi)外對互聯(lián)網(wǎng)金融沒有明確界定！安碩信息披露的內(nèi)容不足以對投資者決策產(chǎn)生根本影響！潛臺詞是：投資者，是你們理解有誤，不能怪我！ 鄭奇威的申辯詞小編也翻譯一下：我只是起草了下報告，安碩信息誤導(dǎo)了我，公司內(nèi)控部門和簽發(fā)領(lǐng)導(dǎo)為什么不攔著我！ 第二：忽悠式重組 九好集團：聯(lián)手200多家供應(yīng)商造假重組公司收獲10個漲停板 2013年到2015年間，九好集團通過各種手段虛增服務(wù)費收入2.64億，虛增2015年貿(mào)易收入57萬，虛構(gòu)銀行存款3億、未披露3億元借款以及銀行存款質(zhì)押。 為了掩飾掉這些資金缺口，九好集團通過借款購買理財產(chǎn)品或定期存單，并立即為借款方關(guān)聯(lián)公司質(zhì)押，從而將自己包裝成價值37.1億元的“優(yōu)良”資產(chǎn)，以達到借殼上市目的。 2015年11月25日，鞍重股份發(fā)布與九好集團37億元重組案。得益于這一重組概念，鞍重股份在短短半個月的時間收獲了10個漲停板。 鞍重股份2016年5月11日報送重組申請，5月27日及次日，鞍重股份九好集團雙雙被調(diào)查。所幸還在披露階段就被查辦，借殼未能得逞。但是這一忽悠重組過程中，鞍重股份的股價卻經(jīng)歷了過山車式的暴漲暴跌，從23.78元飆漲至87.78元，漲幅達269%，而后又從87.78元跌至如今的23.79元，跌幅逾70%。 第三：假章 國海證券：一枚蘿卜章引發(fā)的血案 阿基米德說，給我一個支點，我能撬動地球。說的是杠桿的偉大。在債市，杠桿意味著可以數(shù)千萬撬動百億的資金，而當(dāng)債市下跌之時，杠桿會讓市場哀鴻遍野，血流成河。 更慘的是當(dāng)杠桿斷裂，大家追究廠商的質(zhì)量問題時，才發(fā)現(xiàn)這個杠桿是個三無產(chǎn)品，一枚蘿卜章。 蘿卜章慘案，簡而言之，國海證券原團隊成員張楊、郭亮等人以國海證券名義與其他交易對手方進行債券代持等交易，代持債券達到百億級，后來張楊失聯(lián)，郭亮投案，代持機構(gòu)要求國海證券接盤，國海證券則宣稱純屬離職員工個人行為，相關(guān)協(xié)議所用印章系偽造。 隨后，國海證券于12月15日停牌。 有點駭人的是，業(yè)內(nèi)人士指出蘿卜章并非國海證券一家獨有。 第四：假名 多倫股份：蹭P2P熱點奇葩更名“匹凸匹” 上市公司名字更名直接關(guān)聯(lián)股價，是A股20年目睹之怪現(xiàn)狀之一。 有一段時間互聯(lián)網(wǎng)金融成為資本市場炒作熱點，涉足“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)”的上市公司如雨后春筍般涌現(xiàn)。但這些公司里真正干互聯(lián)網(wǎng)金融的并不多，紛紛轉(zhuǎn)型意在拉抬股價。 造假也是需要誠意的，有假裝正兒八經(jīng)蹭熱點的如安碩信息，分析師發(fā)了1.1萬封郵件吹牛皮，至少砸了不少時間和心血。 有人覺得這個方法耗時間，不夠簡單粗暴。 2015年5月11日，多倫股份公告稱，公司立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，基于上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，為使公司名稱能夠體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司，英文名稱為“P2PFinancialInformationServiceCo.,Ltd.”。同時宣稱獲得控股股東香港多倫持有的估值10億元的www.p2p.com域名使用授權(quán)。 此后多倫股份拉出數(shù)個漲停，吸引了眾多投資者跟風(fēng)殺入。 事情的真相是：除了“估值10億的域名”，該公司一無正式業(yè)務(wù)、二無人員配備、三無可行性論證，可謂“三無式更名”。 后來的后來，匹凸匹的實控人鮮言收到了證監(jiān)會開出的史上對個人行政處罰的最大罰單——30億元。 對了，最近大消費和人工智能很火，不少公司又紛紛發(fā)布了進軍新零售和人工智能的公告，吃一塹長一智，韭菜們可得留心點了。 第五：假專利 蘇州恒久：登陸創(chuàng)業(yè)板前夕被曝專利造假 對于當(dāng)年申購了新股卻被告知IPO最終被否的股民來說，蘇州恒久猶如南柯一夢。 蘇州恒久于2010年3月9日公開發(fā)行2000萬股，發(fā)行價定為每股20.80元，申購已經(jīng)完成，搖號抽簽結(jié)果也已公布，然而就在距離成功上市僅一步之遙之際，蘇州恒久被揭出了造假丑聞。 2010年1月，證監(jiān)會審核通過了蘇州恒久的IPO申請。隨后，該公司開始網(wǎng)上公開發(fā)行新股。沒想到，蘇州恒久計劃于當(dāng)年3月19日登陸創(chuàng)業(yè)板前夕，被曝出該公司擁有的關(guān)于有機光導(dǎo)體管的4件外觀設(shè)計專利權(quán)和1件實用新型專利權(quán)已被終止，被終止的原因皆為“未繳年費專利權(quán)終止”。 在公司股票上市前夜，即2010年3月18日晚，蘇州恒久發(fā)布公告稱，接到保薦機構(gòu)廣發(fā)證券通知，有關(guān)監(jiān)管部門要求保薦機構(gòu)等中介就媒體報道的專利權(quán)終止問題進行核查，公司股票暫緩上市。 2010年6月11日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開“會后事項發(fā)審委會議”，重新審核蘇州恒久首發(fā)申請，認(rèn)為總體上看，五項專利被終止對公司存在不利影響。經(jīng)表決，公司IPO申請未獲通過。 第六：假董事長 *ST賢成：“傀儡”董事長遭市場禁入 證監(jiān)會于2014年2月24日向*ST賢成前任董事長臧靜濤發(fā)出《市場禁入決定書》。 臧靜濤遭禁入與證監(jiān)會近日給*ST賢成下發(fā)的《行政處罰決定書》中所認(rèn)定的上市公司存在8項違法事實有關(guān)。臧靜濤時任公司董事長，是上述違法事實的負(fù)責(zé)人。公告稱，臧靜濤對上述事項進行了陳述、申辯，證監(jiān)會根據(jù)相關(guān)事實和證據(jù)認(rèn)為，現(xiàn)有證據(jù)不足以證明臧靜濤忠實、勤勉地履行了職責(zé)，認(rèn)定臧靜濤為市場禁入者，自證監(jiān)會宣布決定之日起，終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。 然而，據(jù)媒體報道，遭市場禁入，對深陷囹圄、命運不定的臧靜濤來說，已然算不上什么。由于賢成系實際控制人黃賢優(yōu)逃避制裁，臧靜濤此前已因涉嫌挪用資金、背信罪被收押。在賢成系內(nèi)部大多數(shù)人看來，臧只是一個“傀儡”，“沒有股份但身居董事長、法人代表要職，到處簽字借錢蓋章，有利益也愛那份排場?！? 第七：業(yè)績造假 山東墨龍：父子做局業(yè)績造假為減持鋪路 2017年第一個交易日，山東墨龍公告，預(yù)計2016年可能要虧4.8億元-6.3億元，而2015年已經(jīng)虧了2.6億元。連續(xù)兩年虧損，這意味著這個股票可能要被ST戴帽了。 于是股價開盤后快速封跌停，不過快中午開板，到收盤跌8.89%，報收8.51元。當(dāng)然，這只股票在港股跌得更多，暴跌14.18%，報收2.42元港幣。　 業(yè)績巨虧沒什么，讓股民憤怒的是這個公司2016年10月27日在三季報中，說預(yù)計2016年扭虧為盈，盈利金額600萬元-1200萬元。 事實是宣布業(yè)績扭虧為盈后，公司實際控制人張恩榮和他的一致行動人張云三（二張為父子關(guān)系）在減持，并且還賣了不少。分別在2016年12月23日和2017年1月13日賣了750萬股和3000萬股，合計賣出占公司總股本4.7%的股份。 2月8日晚間，山東墨龍公告稱，公司收到控股股東張恩榮及一致行動人張云三通知，中國證監(jiān)會于2017年2月8日向其下達了《調(diào)查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對張恩榮及張云三進行立案調(diào)查。 第八：欺詐發(fā)行 萬福生科：創(chuàng)業(yè)板造假第一股 被稱為創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬福生科，其上市不滿一年，就被發(fā)現(xiàn)存在重大財務(wù)造假行為，虛增收入、利潤的規(guī)模都超過了綠大地。 萬福生科關(guān)鍵詞：老板龔永福當(dāng)年以坦克兵的身份參加了對越自衛(wèi)反擊戰(zhàn)，榮立二等功，并落下八級傷殘。萬福生科從事稻米深加工業(yè)務(wù)。公司的產(chǎn)品科技含量非常高：經(jīng)以袁隆平院士為首的專家組鑒定，技術(shù)成果整體達到國際先進水平。 2012年9月初，湖南證監(jiān)局對萬福生科進行例行現(xiàn)場核查，發(fā)現(xiàn)公司2012年預(yù)付賬款重大異常：公司資產(chǎn)負(fù)債表上預(yù)付賬款余額1.46億，而科目余額表上的預(yù)付賬款超過3億，帳表數(shù)字不符。證監(jiān)局檢查組追查銀行資金去向發(fā)現(xiàn)，萬福生科打給糧食經(jīng)紀(jì)人的錢又變成大客戶的回款打回了萬福生科的賬上，萬福生科涉嫌銀行回單造假，由此解開了萬福生科財務(wù)造假的蓋子。 此后進一步調(diào)查，萬福生科造假案從中報造假升級為發(fā)行上市造假，欺詐上市：根據(jù)公告，在2008年-2010年，公司累計收入的46.5%、累計營業(yè)利潤的89.8%、累計凈利潤的82.64%都是虛假的，而真實的2100萬元利潤中，還有接近1000萬元是來自補貼。這么高比例的造假，已經(jīng)不能用業(yè)績虛增、粉飾報表或者財務(wù)包裝來形容了，是赤裸裸的惡意造假、欺詐上市。 鑒于萬福生科案的惡劣影響，證監(jiān)會于2014年10月15日發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》，對涉嫌欺詐發(fā)行的公司一律要求立即暫停上市，且暫停上市后一年內(nèi)如果沒有被撤銷處罰或被認(rèn)定無罪的，強制終止上市。 但由于新老劃斷的緣故，萬福生科最終留在了證券市場上，沒有被退市。 第九：欺詐發(fā)行退市第一單 欣泰電氣：持續(xù)四年財務(wù)造假停不下來 生于農(nóng)村的溫德乙高中未畢業(yè)即在家務(wù)農(nóng)，1979年認(rèn)識一個知青，跟他學(xué)修理變壓器，從此和變壓器相關(guān)的行業(yè)結(jié)下緣分。1992年，他到丹東創(chuàng)業(yè)，1998年買下轉(zhuǎn)制后的丹東變壓器廠。 2009年9月，欣泰電氣首次提交IPO申報材料，但于2011年3月因“所并購資產(chǎn)持續(xù)盈利能力不足”等原因被否。2011年6月，欣泰電氣更換保薦機構(gòu)為興業(yè)證券，準(zhǔn)備再度沖關(guān)。然而，由于欣泰電氣迫于經(jīng)營壓力，放寬了對客戶把關(guān)，回款難度大的客戶增多，現(xiàn)金流一度成為負(fù)數(shù)。 2011年底的模擬財務(wù)報表甚至發(fā)現(xiàn)，公司存在“經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)”“應(yīng)收賬款余額較大”等問題，而這些對IPO至關(guān)重要。 此刻，欣泰電氣總會計師劉明勝認(rèn)為，“此財務(wù)數(shù)據(jù)很難符合上市條件”，并向溫德乙建議虛構(gòu)收回應(yīng)收款項。最終，欣泰電氣以載有虛假數(shù)據(jù)的招股說明書于2014年3月堂而皇之地登陸A股，募集資金2億多元。 事實上，從2011年到2014年，欣泰電氣持續(xù)四年，六期財務(wù)報告，每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬元到近2億元不等。欣泰電氣被正式認(rèn)定為欺詐發(fā)行。欣泰電氣成為因欺詐發(fā)行退市的第一單。 第十：業(yè)績承諾不履行 *ST博元：不死鳥終謝幕首家因重大信息披露違法被終止上市 2016年3月21日，上交所召開上市委員會審核會議，最終，參會委員一致表決同意*ST博元股票終止上市。同日，根據(jù)上市委員會的審核意見，上交所作出*ST博元股票終止上市的決定。 由此，*ST博元成為證監(jiān)會2014年《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》(簡稱《退市意見》)實施后，證券市場首家因觸及重大信息披露違法情形被終止上市的公司。 2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經(jīng)履行及代付的股改業(yè)績承諾資金3.8億元并未真實履行到位。為掩蓋這一事實，*ST博元在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構(gòu)用股改業(yè)績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據(jù)置換、貼現(xiàn)、支付預(yù)付款等重大交易，并披露財務(wù)信息嚴(yán)重虛假的定期報告，虛增資產(chǎn)、收入、利潤等財務(wù)信息。 2014年6月17日，中國證監(jiān)會對*ST博元涉嫌信息披露違規(guī)行為進行立案調(diào)查。2015年3月26日，珠海市博元投資股份有限公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，被中國證監(jiān)會移送公安機關(guān)。公司股票自2015年5月28日起暫停上市。