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興業(yè)證券：反彈力度有限 增強(qiáng)防御性配置

明天將迎來(lái)5月第一個(gè)交易日。4月28日下午，中信建投舉行電話會(huì)，對(duì)5月的行情做出展望。電話會(huì)議上，公司策略分析師指出，5~6月，大盤震蕩走勢(shì)會(huì)延續(xù)，但市場(chǎng)在經(jīng)歷近期連續(xù)調(diào)整后，會(huì)迎來(lái)短期修復(fù)窗口。目前來(lái)看，無(wú)論是成長(zhǎng)股還是白馬股，吸引資金的是公司的業(yè)績(jī)確定性，而非彈性，建議關(guān)注消費(fèi)升級(jí)的價(jià)值主線。此外，5月建議關(guān)注的主題有“京津冀一體化”、央企“混改”、“一帶一路”。對(duì)于京津冀一體化，看好城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)升級(jí)專業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈四條主線。央企“混改”可關(guān)注第一批試點(diǎn)企業(yè)旗下的上市公司，以及后續(xù)可能被選為“混改”試點(diǎn)的央企旗下的上市公司。

興業(yè)證券5月1日晚間指出，在金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能未完全釋放的情況，建議保持一定警惕。5月雖然市場(chǎng)有可能出現(xiàn)反彈，但預(yù)計(jì)反彈力度有限，建議增強(qiáng)防御性配置，從中長(zhǎng)期出發(fā)可以配置一些基本面佳、估值合理的品種，建議配置大保險(xiǎn)、大銀行和消費(fèi)行業(yè)龍頭。

上周五，大消費(fèi)板塊出現(xiàn)調(diào)整，白酒板塊調(diào)整明顯，水井坊、洋河股份、沱牌舍得、古井貢酒等二線白酒股紛紛大跌。中藥板塊此前強(qiáng)勢(shì)的片仔癀、東阿阿膠跌幅也超過3%。有多年獲新財(cái)富三甲團(tuán)隊(duì)的食品飲料行業(yè)分析師向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，白酒板塊上周的調(diào)整，主要和之前股價(jià)漲幅已多，市場(chǎng)預(yù)期太高有關(guān)，不過調(diào)整之后白酒板塊仍有投資機(jī)會(huì)。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，相比二線白酒股，貴州茅臺(tái)、五糧液等一線白酒股的調(diào)整幅度明顯較小。今年一季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)、五糧液業(yè)績(jī)同比增速均超過20%，增速較去年全年均有明顯提升，而洋河股份一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?1.68%，水井坊一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?7.68%（去年全年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?55.5%）。

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