在虛擬銀行理財(cái)室——

投資者：“稍等，我要仔細(xì)讀一讀理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)再買(mǎi)”

銀行：“你盡管看，你看得懂算我輸！”

投資者：還能不能愉快地一起理財(cái)了！

以上對(duì)話皆為虛構(gòu)，如有雷同純屬巧合。

存續(xù)余額逼近或許已經(jīng)突破30萬(wàn)億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品，多年來(lái)始終欠投資者一份完整的“對(duì)賬單”。

“在銀行買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品圖的就是安全，但是說(shuō)實(shí)話，究竟安全與否投資者完全無(wú)法判斷，不僅買(mǎi)之前不知道理財(cái)產(chǎn)品究竟會(huì)投資啥，就是到期兌付了，也還是不知道該理財(cái)產(chǎn)品究竟如何投資的”，投資者洪女士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)侃稱，“雖然銀行肯定對(duì)具體投資一清二楚，但披露出來(lái)的就是偷工減料版了，甚至可以說(shuō)‘全是套路’。”

“現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施穿透式管理，銀行需要按照一定頻次登記其持有的所有底層資產(chǎn)或負(fù)債情況，這種透明披露未來(lái)也許會(huì)傳導(dǎo)至公眾端”，資深法律界人士對(duì)本報(bào)記者分析到。

銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模

達(dá)到30萬(wàn)億元

從5萬(wàn)億元擴(kuò)張到10萬(wàn)億元，銀行理財(cái)產(chǎn)品大約花費(fèi)了3年時(shí)間，而從10萬(wàn)億元擴(kuò)張到30萬(wàn)億元，銀行理財(cái)甚至只用了不到三年的時(shí)間。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2016年）》顯示，截至2016年年底，全國(guó)共有497家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)7.42萬(wàn)只，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為29.05萬(wàn)億元，較年初增加5.55萬(wàn)億元，增幅為23.63%。2016年，理財(cái)產(chǎn)品日均存續(xù)余額為27.01萬(wàn)億元，較去年增長(zhǎng)7.47萬(wàn)億元。此外，銀監(jiān)會(huì)日前披露出來(lái)的數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，截至今年4月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品余額為30萬(wàn)億元。這一時(shí)點(diǎn)距離銀行理財(cái)產(chǎn)品買(mǎi)入10萬(wàn)億元大關(guān)（2014年第三季度）尚不足3年。

從資產(chǎn)配置情況來(lái)看，債券、存款、貨幣市場(chǎng)工具是2016年銀行理財(cái)產(chǎn)品主要配置的三大類(lèi)資產(chǎn)，截至2016年年底，余額合計(jì)占比為73.52%，其中，債券資產(chǎn)配置比例為43.76%。就債券自身分類(lèi)而言，國(guó)債、地方政府債、央票、政府支持機(jī)構(gòu)債券和政策性金融債占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的8.69%，商業(yè)性金融債、企業(yè)債券、公司債券、企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券、外國(guó)債券和其他債券占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的35.07%。

產(chǎn)品信披被疑不完整

投資明細(xì)被“雪藏”

雖然通過(guò)上述官方披露的數(shù)據(jù)，投資者可以大體了解到銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資特點(diǎn)，但具體到自己所購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品，投資者卻是一問(wèn)三不知了。

“原本有些銀行的理財(cái)產(chǎn)品兌付公告還比較完整，投資的資產(chǎn)類(lèi)別和具體債券種類(lèi)都包含，但是從去年四季度，該行突然不再披露具體的投資品種了”，投資者劉女士表示，“去年下半年債券市場(chǎng)的負(fù)面消息比較多，風(fēng)險(xiǎn)事件有所增加。投資者如果不了解銀行同類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往的投資手法和習(xí)慣，自然難以判斷收益率能否保持穩(wěn)定，更難以預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)。”

劉女士所關(guān)注的情況顯然并非個(gè)案。就全行業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠詳盡向公眾披露到期理財(cái)產(chǎn)品投資明細(xì)的商業(yè)銀行可謂鳳毛麟角。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)某第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)布的2016年銀行理財(cái)能力評(píng)估中信息披露規(guī)范性榜單進(jìn)行暗訪并發(fā)現(xiàn)，即便是信披“優(yōu)等生”對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的精確投向也大多是語(yǔ)焉不詳或進(jìn)行定向披露（只允許客戶進(jìn)行查詢）。

例如，在城商行信息披露規(guī)范性排名第一的某銀行官網(wǎng)，本報(bào)記者找到了“到期公告”欄目，但是點(diǎn)擊進(jìn)入發(fā)現(xiàn)，到期公告的內(nèi)容均是僅含有“到期日、收益率”等幾個(gè)簡(jiǎn)單要素。相對(duì)而言，該行的“運(yùn)作公告”內(nèi)容更進(jìn)一步，包括了多數(shù)產(chǎn)品在不同時(shí)點(diǎn)“債券及現(xiàn)金”、“同業(yè)資產(chǎn)、貨幣市場(chǎng)工具及其他符合監(jiān)管要求的資產(chǎn)”的具體比例，但是披露內(nèi)容也僅限于此，并不包含具體到投資標(biāo)的。

在農(nóng)商行信息披露規(guī)范性排名第一的華南地區(qū)某銀行官網(wǎng)，記者看到的情況十分類(lèi)似，理財(cái)資訊中包括了產(chǎn)品清算公告，但是其內(nèi)容也不過(guò)是“**產(chǎn)品于**日到期，實(shí)際兌付年收益率為**，我行將在理財(cái)產(chǎn)品到期后*個(gè)工作日內(nèi)將理財(cái)資金及收益清算至客戶指定賬戶”的套話。

還有銀行的理財(cái)產(chǎn)品到期兌付公告顯示，所有產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)發(fā)行公告預(yù)期收益率，“各期理財(cái)產(chǎn)品所配置資產(chǎn)詳情請(qǐng)客戶登錄我行網(wǎng)銀進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品持倉(cāng)查詢”。也就是說(shuō)，銀行選擇進(jìn)行定向披露，至于具體披露的詳細(xì)程度恐怕只能是“天知地知銀行知”。

“按照規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品結(jié)束或終止時(shí)的信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于實(shí)際投資資產(chǎn)種類(lèi)、投資品種、投資比例、銷(xiāo)售費(fèi)、托管費(fèi)、投資管理費(fèi)和客戶收益等。理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露相關(guān)信息”，資深律師對(duì)本報(bào)記者表示，“并非所有投資者都能知悉上述規(guī)定并進(jìn)行核驗(yàn)”。

投資兌付都未能披露產(chǎn)品的投資明細(xì)，產(chǎn)品成立之前的理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)更是不用指望了。本報(bào)此前也曾報(bào)道，多家銀行以“10%-90%”來(lái)設(shè)定某一類(lèi)資產(chǎn)的投資范圍，并允許投資范圍再上下浮動(dòng)10%。僅僅這樣一份理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，要求投資者“預(yù)判并已經(jīng)知悉風(fēng)險(xiǎn)”簡(jiǎn)直是天方夜譚。

監(jiān)管“隔空喊話”

信披有望更完善

不過(guò)，銀行理財(cái)產(chǎn)品“半遮半掩”的信息披露手法未來(lái)或許難以為繼。

5月15日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)2017年立法工作計(jì)劃的通知》指出，要針對(duì)突出風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板，排查監(jiān)管制度漏洞，完善監(jiān)管規(guī)制，加快對(duì)銀行股東代持、資管業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域的立法工作。在該《通知》2017年計(jì)劃完成的46項(xiàng)立法項(xiàng)目中，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》位列11項(xiàng)規(guī)章之中。

與此同時(shí)，監(jiān)管對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的透明性要求越來(lái)越高。日前，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品穿透登記工作的通知》，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盡快完善理財(cái)投資業(yè)務(wù)和登記工作制度，并且在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地登記底層基礎(chǔ)資產(chǎn)和負(fù)債信息。

此外，今年4月份，監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專(zhuān)項(xiàng)治理的通知》中，也已經(jīng)明確了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中所存在的“嵌套過(guò)多”、“杠桿過(guò)高”、“結(jié)構(gòu)復(fù)雜”、“信息披露不完善”、“期限錯(cuò)配嚴(yán)重”、“跨市場(chǎng)”等問(wèn)題，并要求各家銀行對(duì)其自身存在的違規(guī)行為進(jìn)行自查，并形成自查報(bào)告，上報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

面臨監(jiān)管部門(mén)多次“隔空喊話”以及投資者的質(zhì)疑，今后，銀行理財(cái)產(chǎn)品或許也應(yīng)將提高信息披露規(guī)范性和完整性納入其議事日程。