每經(jīng)編輯｜杜宇

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《股海淘金》曾在5月4日、5月15日對火電基本面改善做了追蹤報道，近期多家主流券商持續(xù)關(guān)注火電行業(yè)。

5月29日，港股市場的火電公司再度大幅上漲，華能國際（00902.HK）、華潤電力（00836.HK）漲幅均超5%，大唐發(fā)電（00991.HK）上漲3.58%，其中自5月9日以來，大唐發(fā)電在港股市場累計上漲29.02%。

申萬認(rèn)為，煤價下行，電價回升，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革預(yù)期對煤電企業(yè)的盈利能力起到積極作用。受電力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，今年1-4月，全國新增火電1169萬kW，較上年同期少投產(chǎn)1023萬kW，2016年全年新增火電裝機(jī)4836萬kW，預(yù)計今年新增裝機(jī)容量同比將明顯減少。

煤炭行業(yè)龍頭神華集團(tuán)日前宣布將5500大卡動力煤6月的年度長協(xié)定價為558元/噸，下調(diào)21元，月度長協(xié)定價為570元/噸，下調(diào)60元。申萬表示，預(yù)計今年4月以來電煤價格的持續(xù)下行將于5月起在報表中體現(xiàn)出燃料成本的下降，煤電企業(yè)的燃料成本壓力將在二季度明顯得到減輕。

上周，由于上游拋售影響傳導(dǎo)至港口地區(qū)，導(dǎo)致港口地區(qū)煤價跌幅較大。對此，申萬指出，當(dāng)前煤炭供給處于偏寬松狀態(tài)，因此煤價將會繼續(xù)下跌，在“迎峰度夏”的背景下，下游對煤炭的采購積極性會較前期有所增加，但是短期無法扭轉(zhuǎn)供需格局。

今年火電行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革一度引發(fā)市場關(guān)注。今年的政府工作報告中提出，今年要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬千瓦以上。相比供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的傳統(tǒng)領(lǐng)域煤炭、鋼鐵，電力行業(yè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新領(lǐng)域，另外在今年深化混合所有制改革的七大領(lǐng)域中，電力行業(yè)排在七大領(lǐng)域之首。大唐發(fā)電（601991）是五大發(fā)電集團(tuán)之一。

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