每經編輯｜謝欣

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

雖然A股納入MSCI是一個重大利好，A股市場的各界都為之歡欣鼓舞。可是問題來了，目前的A股市場仍然多數是散戶，結合A股的實際情況，他們真的笑得出來？

按常規(guī)來說，A股納入MSCI后因外資流入而上漲。但是，現今的A股市場，外資其實早就深度參與了。今年在外資的熱烈追捧下，許多大藍籌漲幅都遠超大盤，有的股價甚至創(chuàng)下了歷史的新高。

那么現在A股納入MSCI利好兌現，散戶們是冒著充當“接盤俠”的風險跟著外資高舉高打好，還是暫避鋒芒在旁觀望好呢？

有個股外資持有達28%

A股納入MSCI是A股國際化道路上重要的一步，但是外資早就通過多種渠道進入了A股市場。

早前外資就通過QFII（合格的境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外投資者）對A股進行了投資。2014年的滬港通開通以及2016年深港通開通，讓外資能更通暢地進行A股投資，而且還沒有總額度限制。深港通去年的開通，市場普遍認為是內地與香港乃至全球連通的重要節(jié)點。

截至6月21日，外資通過滬、深港通累計凈買入了2369億元人民幣的A股。伴隨外資大量進入A股市場，在一些個股上，外資甚至已經成了持股5%以上的重要股東。

此前港股市場的專業(yè)分析人士就多次向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，外資喜歡有優(yōu)秀業(yè)績、市場流動性充裕、市值較大的行業(yè)龍頭。而從外資的持股情況看，也證實了上述說法的準確。

截至6月20日，已有15只個股的外資（指通過滬深港通買進A股的全球資金）持股量達到了5%。其中上海機場、方正證券、宇通客車、福耀玻璃、恒瑞醫(yī)藥的外資持股量分別達到了28.03%、17.48%、12.83%、11.39%和10.79%。雖然深港通開通僅半年多，但是外資仍買了不少深圳A股，其中海康威視、美的集團、格力電器的外資持股量也分別達到了6.32%、5.67%和5.18%。

值得注意的是，這些外資重倉的A股，很大一部分股價走勢都優(yōu)于大盤，一些甚至股價連創(chuàng)新高，如?？低暋⒚赖募瘓F、福耀玻璃等。

可參考外資選股名單

當下有222只大市值A股納入MSCI成分股，而這些個股很大一部分都是外資重倉且相對走勢很好。那么散戶們是繼續(xù)跟隨外資買買買，還是觀望呢？

第一上海首席策略分析師葉尚志告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），“A股仍處于對外資開放初期，在外資頭寸不多的情況下，相信外資總體上仍將以繼續(xù)流入為主，但是估計會采用投石問路式、精挑細選式來逐步進入。目前參與A股的外資以機構為主，而機構傾向于穩(wěn)健、研究企業(yè)業(yè)績，以及以中長線投資為基礎。所以可以參考外資的選股名單，但這些名單在短線操作方面，不一定有突出表現。”

中信建投也發(fā)布研報表示，此前可以看到潛在納入MSCI標的組合在2016年以后持續(xù)跑贏上證綜指，尤其在本輪下跌中呈現出較強的抗跌屬性，相較于上證綜指和滬深300都有顯著的超額收益。結合2016年以來A股微觀生態(tài)以及投資者結構的變化，A股納入MSCI將進一步增強機構投資者的絕對收益性質和低風險偏好屬性，助力市場風格由公募和散戶主導的風格向“絕對收益特征”切換。

國金證券也認為，A股成功納入MSCI，將有助于當前抱團取暖“消費、金融”風格的強化，聚焦其成分股，均為大盤藍籌股。光大證券還指出，“從222只對應標的來看，大金融、公用事業(yè)和大消費板塊占比較高，普遍具有低估值、高ROE、高分紅、高股息率等特征。受益于此次事件驅動，我們預計前期市場偏向價值藍籌的投資風格有望進一步延續(xù)，建議重點關注對應標的中估值與業(yè)績相匹配的高股息率價值藍籌標的，特別是具有A股特色的中藥、白酒以及受益于資金流入的券商。”