每經(jīng)編輯｜何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，A股市場開啟了2017年下半年的行情。從大盤走勢來看，本周行情表現(xiàn)不錯(cuò)，滬指在站穩(wěn)半年線之后，沿著短期均線緩慢向上攀升，而且成交量也有所放大。應(yīng)該說，本周大盤的走勢看上去非常漂亮。

然而，在大盤走出漂亮走勢的背后，一大隱憂卻值得大家提高警惕。今天，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，先說說本周的行情吧，大盤本輪反彈新高不斷，這個(gè)走勢你應(yīng)該是比較滿意的吧？

道達(dá)：總體還算滿意，但反彈的過程，還是比較曲折的。周一A股迎來開門紅之后，周二空頭反撲，滬指再次考驗(yàn)了一下半年線的支撐。不過，當(dāng)天收盤之后，央行傳出消息，香港RQFII額度擴(kuò)大到5000億元。這一消息面的變化，對(duì)于A股而言，意味著增量資金有望進(jìn)入市場。所以，達(dá)哥當(dāng)時(shí)對(duì)此的判斷是，這是一個(gè)重大利好。而接下來的周三，滬指果然收出光頭中陽線，并且重返3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

不過值得注意的一點(diǎn)是，本周四，復(fù)星集團(tuán)又傳出負(fù)面?zhèn)髀?，雖然事后已被證實(shí)這是一個(gè)謠言。但是，一則謠言，就足以引發(fā)指數(shù)在盤中出現(xiàn)快速跳水，這其實(shí)也說明，市場上行的步伐還并不沉穩(wěn)，投資者持股信心還沒有完全樹立。

從滬指走勢來看，周四和周五連續(xù)兩個(gè)交易日，滬指都是調(diào)整到10日均線后，又重新強(qiáng)勢回升，雖然漲幅不大，但我感覺多頭還是對(duì)后市有想法的，至少可能去挑戰(zhàn)一下3229~3238點(diǎn)的缺口。這個(gè)缺口，是今年4月17日出現(xiàn)的跳空缺口，如果能夠成功回補(bǔ)，則完全有希望去挑戰(zhàn)3300點(diǎn)關(guān)口。

牛博士：本周市場熱點(diǎn)比較多，感覺個(gè)股比之前跟活躍了，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：本周，確實(shí)出現(xiàn)了一些新熱點(diǎn)，比如無人商店概念股，無人駕駛概念股等，這兩個(gè)科技創(chuàng)新帶來的新熱點(diǎn)，從未來發(fā)展方向上看， 我是比較看好的。另外，老牌熱點(diǎn)周期股，本周也是一大亮點(diǎn)，比如鋼鐵股中的八一鋼鐵，馬鋼股份等，表現(xiàn)非常強(qiáng)。此外，有色股、煤炭股、鋰電池板塊等也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。但總體來說，上述這些板塊對(duì)于整個(gè)市場人氣的刺激作用，還不是太明顯，所以從成交量看，雖然有所放大，但也僅僅是溫和的放量。

（部分無人駕駛概念股周五表現(xiàn)）

牛博士：2017年下半年實(shí)現(xiàn)開門紅，你認(rèn)為接下來操作上應(yīng)該注意些什么？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，從價(jià)值投資的角度來看，下半年首先還是要關(guān)注個(gè)股業(yè)績的問題。下周，上市公司中期業(yè)績就要開始披露了，大家有必要更加關(guān)注業(yè)績保持穩(wěn)定增長，或者超預(yù)期增長的公司。但另一方面，如果中期業(yè)績虧損，或者業(yè)績?cè)鲩L幅度低于預(yù)期，那么市場可能會(huì)選擇用腳投票。本周，有一只白馬股就因?yàn)闃I(yè)績問題，而遭遇了“黑天鵝”事件。

這家遭遇“黑天鵝”的公司，就是中小板的老牌白馬股華蘭生物。7月5日，華蘭生物發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告修正公告，此前公司預(yù)計(jì)中期業(yè)績同比增長20%~35%。而現(xiàn)在，公司將業(yè)績預(yù)告修正為預(yù)增0~15%。正是由于這個(gè)業(yè)績預(yù)告修正公告，華蘭生物周三放巨量跌停，而周四和周五都繼續(xù)下跌。

要知道，華蘭生物還沒有預(yù)虧，僅僅是預(yù)計(jì)業(yè)績?cè)龇却饲邦A(yù)測的少了一些，就因?yàn)檫@個(gè)，遭到了機(jī)構(gòu)的無情拋售。這件事也說明當(dāng)前主力機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司業(yè)績的看重。和華蘭生物類似的情況，在海信電器身上也出現(xiàn)過，大家可以看看今年4月份該股的表現(xiàn)，跌得比較慘。

所以，我認(rèn)為接下來，隨著中報(bào)披露期的來臨，大家有必要對(duì)手中股票的業(yè)績予以更多關(guān)注，如果想要買入股票，有必要多看看這些公司的中期業(yè)績預(yù)告。大部分公司，一般來說在一季報(bào)中，都會(huì)對(duì)中期業(yè)績做出預(yù)測。

牛博士：接下來，你對(duì)大盤走勢怎么看？是否真的有希望再上一個(gè)臺(tái)階？

道達(dá)：剛才已經(jīng)說過，后市滬指是有可能去挑戰(zhàn)3229點(diǎn)~3238點(diǎn)之間的缺口的。但是，有一個(gè)隱憂，始終應(yīng)該提高警惕。這個(gè)隱憂，就是對(duì)活躍資金的監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，這有可能對(duì)市場的活躍程度帶來較大的影響。最新的消息是，未來深交所將在上市公司監(jiān)管、交易監(jiān)管、會(huì)員監(jiān)管“三路并進(jìn)”，全面強(qiáng)化一線監(jiān)管，尤其加大對(duì)重點(diǎn)賬戶實(shí)時(shí)監(jiān)控力度。

首先需要聲明的是，對(duì)于股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易等行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，我是比較贊成的，因?yàn)檫@對(duì)凈化市場環(huán)境非常有必要。但是客觀來講，過于嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，對(duì)于市場的活躍也有一定的影響。近期，證監(jiān)會(huì)連續(xù)處罰了多個(gè)操縱股價(jià)的知名游資和所謂的牛散，同時(shí)還開出了巨額的罰單。這些資金，以前是市場上最活躍的資金。但是，如果這些最活躍的資金，都不敢再在這個(gè)市場上玩了，那么A股市場的人氣活躍度，也就有很大可能持續(xù)保持低溫。

現(xiàn)在看，很多熱點(diǎn)題材始終難有持續(xù)性，推動(dòng)熱點(diǎn)上漲的資金，都是短線運(yùn)作，“打一槍換一個(gè)地方”，那么散戶要想盈利的難度就更大了。

另外，目前滬指面臨上方的壓力位，就在3229~3238點(diǎn)之前的缺口附近。這個(gè)缺口，正是4月17日留下的，當(dāng)時(shí)大盤在沖擊3300點(diǎn)失敗后，同樣遇到了監(jiān)管力度加大的問題。大盤即將來到同樣的位置，同樣面臨市場監(jiān)管力度加大的問題，這個(gè)局究竟如何來破，這是個(gè)問題！

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年7月9日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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