每經(jīng)編輯｜趙慶

3219.79點，上證指數(shù)開盤微跌2.63點；9時35分，上證指數(shù)爬升至3230.35點，指數(shù)翻紅；與此同時，作為A股“定海神針”的上證50指數(shù)漲幅已接近1%，繼續(xù)創(chuàng)出這輪行情的新高。

一切都很正常，但正常的時間只有5分鐘。9時35分成為一個轉(zhuǎn)折點，上證指數(shù)掉頭向下：

9時37分，指數(shù)翻綠；

9時42分，指數(shù)下跌23.22點

9時4

3分，指數(shù)下跌32.86點

……

到了9時47分，指數(shù)已經(jīng)下跌80.95點。

也就是說，在10分鐘時間里，上證指數(shù)就暴跌超過80點，振幅已達到90.85點，創(chuàng)出2016年12月12日的最大振幅。

其實，上證指數(shù)還不是最悲慘的，畢竟有上證50這枚定海神針（工行農(nóng)行中行等銀行權(quán)重股都是上漲的），但創(chuàng)業(yè)板的投資者早已是哭聲一片。在跌幅最大的時候，創(chuàng)業(yè)板指竟下跌了將近5%，并跌破1700點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出2015年1月以來的新低。

“我的手機呢，我的手機呢？！”在每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）上班的公交車上，坐旁邊的阿姨在手提包里翻手機——她肯定是看到了我手機上的A股行情。

“賣了賣了，不管了，去年以來，就沒受到這么嚴重的驚嚇了！”

后來，小編下車了，無從知曉這位阿姨現(xiàn)在的心情。

“人生的大起大落，實在是來得太刺激了”。這樣刺激的事情，很多人要窮盡一生才能體會，但對A股股民來說，卻只需要2個小時。

就在9時47分之后，上證指數(shù)一路反彈，截至上午收盤，上證指數(shù)來到3218.75點，跌幅只有3.67點；其他指數(shù)的跌幅也明顯收窄，深證成指跌幅從4%收窄至1.7%；中小板指數(shù)也從下跌4%收縮至1.22%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從下跌4.88%，變成下跌2.97% 。

從消息面來看，并不足以解釋今天A股反常的表現(xiàn)。

1.根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，上半年我國GDP總量同比增長6.9%。尤其是第二季度，增速為6.9%，好于之前普遍預(yù)期的6.8%，從整個宏觀經(jīng)濟面來看，運行是非常良好的。

2.今天，人民銀行在公開操作市場凈投放1400億元；在上海銀行間拆放市場，雖然隔夜、1周和2周的拆放利率有所上升，但更長期限的品種都在下降。資金面也并沒有任何異常。

3.雖然周末的中央金融工作會議更加強調(diào)對風(fēng)險的管控，但這也明確了投資者對金融市場整體風(fēng)險的預(yù)期。

不管怎樣，在經(jīng)歷短期的恐慌拋售之后，目前A股又回復(fù)到正常狀態(tài)，截至上午收盤，上證50再次收在這輪行情的新高，上午漲幅高達1.5%。雖然大盤權(quán)重股表現(xiàn)驚艷，但分析師對創(chuàng)業(yè)板的行情仍十分不樂觀,分析人士表示，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走低的原因有：

1.樂視網(wǎng)事件的發(fā)酵使得市場對于創(chuàng)業(yè)板公司的成長安全性有所擔(dān)憂。

2.溫氏股份公布了中報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績大幅下降，這也引發(fā)了投資者對于創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的擔(dān)憂。

3.近期創(chuàng)業(yè)板閃崩事件和黑天鵝頻發(fā)，神霧系等事件更是重傷機構(gòu)投資者，對創(chuàng)業(yè)板造成了負面壓力。

4.上證50的不斷走高，資金青睞藍籌，價值投資者盛行，中小盤股的估值偏高或引起資金戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移。

上述4個壓制因素，如今仍繼續(xù)存在，A股的分化行情，未來很可能持續(xù)。

以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

每經(jīng)編輯 杜恒峰