每經(jīng)實習記者 王琛 每經(jīng)編輯 姚茂敦

銀行不良貸款“觸頂”了嗎？東方資產(chǎn)給出的答案是“中期仍將穩(wěn)中有升”。

7月18日，東方資產(chǎn)發(fā)布的《2017：中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告》（以下簡稱《報告》）預計，今年不良貸款率預計不會出現(xiàn)大幅波動，見頂并出現(xiàn)向下拐點的概率并不很高，不排除階段性下探之后，中期仍將穩(wěn)中有升，不良貸款率見頂時間預計在2019。

銀行不良率難言拐點

在去年四季度和今年一季度不良率連續(xù)兩個季度下降之后，市場上認為我國銀行業(yè)不良貸款將“觸頂”并“穩(wěn)中趨降”的觀點逐漸增多。主要依據(jù)有三點:一是不良貸款率、不良貸款凈生成率下降；二是逾期率與不良貸款率之間出現(xiàn)負剪刀差，意味著貸款遷徙率下降；三是關(guān)注類貸款余額及占比“雙降”。

但《報告》認為，短期內(nèi)不良貸款增長局面仍難以扭轉(zhuǎn)，預計2017年銀行業(yè)不良貸款余額、不良貸款率仍將會“雙升。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼也表示，2016年上市銀行不良貸款增長趨勢雖有所放緩，但資產(chǎn)質(zhì)量實質(zhì)性改善的拐點還未來到。當前，經(jīng)濟穩(wěn)定運行壓力仍然較大，實體經(jīng)濟面臨的困難仍然較多，“三去一降一補”持續(xù)推進，部分企業(yè)的債務風險暴露可能還會增加。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置的壓力依然很大，切不可因短期數(shù)據(jù)走穩(wěn)而掉以輕心。

恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負責人吳琦對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，今年以來，盡管商業(yè)銀行不良貸款“雙升”勢頭趨緩，但關(guān)注類貸款占比仍然較高，類信貸及表外資產(chǎn)增長過快等潛在風險也日益凸顯，而且部分中西部地區(qū)以及一些傳統(tǒng)行業(yè)不良資產(chǎn)化解仍面臨較大壓力，銀行資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓，因此不良貸款率短期內(nèi)難言見頂。隨著去產(chǎn)能工作的推進，或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性反彈，但幅度不大。

銀行不良率進一步攀升的隱憂是什么？《報告》認為，一是基準利率增速若提高，不良率增速會相應提升；二是人民幣匯率增速若提高，不良率增速也將提升；三是銀行撥備覆蓋率增速若下降，不良率將提高；四是城鎮(zhèn)化率增速若降低，不良率也將提高。

《報告》還指出，“‘一行三會’近期出臺了一系列監(jiān)管政策，穿透非銀等信用中介，銀行業(yè)須依據(jù)實際風險敞口還原真實的資本充足率，增加了資本消耗，使得銀行業(yè)資本充足率變得不再那么富余。信貸擴張的空間因而受到制約，通過做大分母稀釋不良率的路徑已經(jīng)越走越窄。”

此外，按照2016年上市銀行數(shù)據(jù)，關(guān)注類貸款的遷徙率高達34.94%，表明關(guān)注類轉(zhuǎn)為不良貸款的速度有所加快，這也使商業(yè)銀行面臨較大的潛在風險壓力。與此同時，商業(yè)銀行處置和核銷不良資產(chǎn)的能力也受到諸多制約，盡管不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股、地方資產(chǎn)管理公司擴容等拓寬了不良資產(chǎn)處置渠道，但具體效果顯現(xiàn)仍需時日，且在“L 型”經(jīng)濟走勢下，不良資產(chǎn)處置難度較大，因此報告預計未來 3～5 年銀行業(yè)不良資產(chǎn)會緩慢上升。

不良主要來自制造業(yè)

《報告》調(diào)查結(jié)果顯示，本輪不良資產(chǎn)迅速增長的主要原因是企業(yè)騙貸行為，而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融機構(gòu)風險控制薄弱的原因靠后。值得注意的是，在東方資產(chǎn)去年發(fā)布的報告中，超過80%的受訪者都認為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是造成不良資產(chǎn)規(guī)模快速增加的主要原因，只有1%的受訪者認為企業(yè)騙貸行為是主要原因。

東方資產(chǎn)預計，2017年銀行不良貸款的主要來源是制造業(yè)，根據(jù)分行業(yè)披露不良貸款率的10家上市銀行數(shù)據(jù),2016年制造業(yè)的不良貸款約3000億元,批發(fā)零售業(yè)不良貸款約2300億元，目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化,產(chǎn)能過剩行業(yè)的信用風險將逐步顯現(xiàn)。

從不良爆發(fā)的區(qū)域來看，對東北地區(qū)銀行不良貸款暴露風險的擔憂要高于其他地區(qū)。主要源于三個方面，包括東北經(jīng)濟增長失速遠甚于全國其他地區(qū)，并且短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)的概率較??；東北地區(qū)是傳統(tǒng)制造業(yè)、國有企業(yè)、重化工業(yè)交叉聚集區(qū)，面臨去產(chǎn)能、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的壓力也甚于全國其他地區(qū)，而去產(chǎn)能與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融領(lǐng)域最直接的后果就是銀行信貸風險暴露。

值得注意的是，《報告》認為，2017年風險最高的金融產(chǎn)品是P2P網(wǎng)貸，因為其發(fā)行管理機構(gòu)屬于風險居高的機構(gòu)平臺, 其風險收益模式也是屬于高收益高風險業(yè)務模式