繼9月12日成功發(fā)行類REITs集資26.5億人民幣后，紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“紅星美凱龍”）(1528.HK)于9月14日首次登陸海外美元債市場，成功發(fā)行五年期三億美元債券,并書寫多個海外美元債券領(lǐng)域諸多史上第一：最高定單高達(dá)13.5倍覆蓋，突破2017年中國投資評級公司債券發(fā)行最高訂單覆蓋倍數(shù)；收窄35 bps，實現(xiàn)2017年以來中國投資級公司最大幅度收窄。

本期債券由香港紅星美凱龍全球家居有限公司（紅星美凱龍全資附屬公司）發(fā)行，擔(dān)保人為紅星美凱龍，其主體信用評級為BBB級（標(biāo)普、惠譽），是國內(nèi)家居流通領(lǐng)域企業(yè)獲得的最高國際評級。

超額認(rèn)購，境外首秀受追捧

2017年，“資本管制+加大吸引外資+鼓勵境內(nèi)機構(gòu)海外資本回流”，通過簡化海外發(fā)債程序，政策層面鼓勵外匯流入。根據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)，2017年上半年，中資美元債共發(fā)行1334只，發(fā)債數(shù)量較去年同期翻了近10倍，規(guī)?？傆?682億美元，這幾乎是2016年全年的發(fā)行量。

大環(huán)境利好的前提下，鑒于是首次亮相境外固定收益資本市場，尚需國際投資者給予了解及認(rèn)可。紅星美凱龍管理層未雨綢繆，提早布局，早于今年4月起即開始相關(guān)路演展示，與國際投資者進(jìn)行溝通交流。

內(nèi)外雙管齊下，紅星美凱龍本期債券發(fā)行獲得投資者熱烈追捧，本次債券發(fā)行以T+205個基點的初始價格指引向市場宣布，吸引了包括了國際知名長線投資基金，保險公司，家族信托等超高質(zhì)量的投資人的踴躍參與，訂單質(zhì)量和規(guī)?？芍^史無前例。定價前一日，未正式開簿前即落實比發(fā)行量多兩倍的基石定單，賬簿打開15分鐘之內(nèi)即全額覆蓋并之后節(jié)節(jié)攀升，最高定單高達(dá)13.5倍覆蓋，取得了今年以來亞洲地區(qū)美元債難得的火熱認(rèn)購場面。

在強勁的賬簿支持下，本次交易收窄35個基點至美國5年期國債利率T5+170bps，最終票面利率鎖定在年化3.375%，實現(xiàn)2017年以來中國投資級公司最大幅度收窄，為公司在實現(xiàn)長期限，低成本的融資渠道方面成功邁出國際化腳步。

摩根士丹利、花旗、中金香港證券及招商證券（香港)作為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人，摩根士丹利、花旗、中金香港證券、招商證券（香港）、國泰君安國際及星展銀行有限公司作為聯(lián)席帳薄管理人，負(fù)責(zé)管理建議債券發(fā)行。

業(yè)績加持，增強投資者信心

在美元債券發(fā)行當(dāng)日（14日），紅星美凱龍股價大漲3.26%，截止收盤報收9.19元，創(chuàng)近幾月來歷史新高。

業(yè)內(nèi)人士指出，資本市場的活躍對于股價有正面提振作用。

紅星美凱龍表示，債券發(fā)行能促使集團(tuán)自國際投資者處取得長期融資并改進(jìn)其資本架構(gòu)。債券發(fā)行的所得款項凈額，將用于(1)向集團(tuán)若干自營商場的開發(fā)投資；(2)購置物業(yè)作為集團(tuán)經(jīng)營用途；(3)投資于或收購家居業(yè)務(wù)或相關(guān)業(yè)務(wù)參與者；(4)補充集團(tuán)的營運資金；(5)用作集團(tuán)其他一般企業(yè)用途。

紅星美凱龍是中國經(jīng)營面積最大、商場數(shù)目最多、地理覆蓋面積最廣的家居裝飾及家具商場運營商。截至2017年6月30日，紅星美凱龍共經(jīng)營214家商場，覆蓋全國150個城市，商場總經(jīng)營面積1330萬平方米。

2017年上半年，紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣（下同）50.71億元，同比增長10.6%；實現(xiàn)凈利潤21.56億元，同比增長11.8%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為20.45億元，同比增長10.2%，扣非后同比增長5.5%。