每經(jīng)編輯｜何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，A股市場延續(xù)震蕩行情，滬指重心略有下移，成交量始終維持低迷狀態(tài)。尤其是周五，滬指盤中一度下跌超過20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，好在下午行情略有回升，最終滬指下跌5.28點(diǎn)，以3352.53點(diǎn)報(bào)收。

而接下來的一周，將是今年國慶長假前最后一個(gè)交易周，大盤究竟將如何運(yùn)行，投資者又該如何應(yīng)對(duì)？今天，達(dá)哥再次與牛博士就長假前的行情展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！本周初，市場原本是有利好消息刺激的，但短線反彈了一天，接下來依然是窄幅震蕩。你對(duì)本周市場表現(xiàn)怎么看？

道達(dá)：從消息面看，管理層再次松綁股指期貨，這對(duì)市場的影響是中長期的，這一點(diǎn)毋庸置疑。但似乎還難以改變短期較為明顯的觀望氛圍，雖然融資融券規(guī)模不斷加大，已經(jīng)逼近萬億元大關(guān)，但似乎多頭的做多欲望還沒有被完全激發(fā)出來。所以，本周大盤始終維持著反復(fù)拉鋸的格局。

周三和周四晚間，我曾經(jīng)在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中反復(fù)提及，機(jī)構(gòu)資金、游資熱錢頻頻在強(qiáng)勢(shì)股中出現(xiàn)凈賣出舉動(dòng)。尤其是周四，一批前期強(qiáng)勢(shì)股大幅殺跌，這些對(duì)市場而言都不是好的現(xiàn)象。所以，一直建議大家謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。而本周五，開盤后不久果然就出現(xiàn)一波較強(qiáng)的殺跌，滬指一度跌破30日均線，然后在金融股和白馬股上行的帶動(dòng)下，午后總算出現(xiàn)了回升的跡象。

看得出來，隨著國慶長假日益臨近，主力資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好開始下降，最終的結(jié)果就是熱門題材股的炒作降溫，而“漂亮50”開始表現(xiàn)出抗跌的屬性。

牛博士：說到國慶長假，周四晚的文章中，你曾經(jīng)也說過，“如果市場大方向不明確，一般來說在節(jié)前最后幾個(gè)交易日，市場都很可能會(huì)出現(xiàn)縮量震蕩的走勢(shì)。”那么，對(duì)于下周的行情，你現(xiàn)在怎么看？

道達(dá)：下周，就是九月份的最后一周，也是國慶長假前的最后一個(gè)交易周。由于國慶長假要休市整整一周，期間海外市場、政策面、資金面等都可能出現(xiàn)很多不確定性因素。同時(shí)，九月最后一周，也是第三季度的最后一周，資金面上也會(huì)相對(duì)偏緊一些。所以，理論上講，在9月的最后一周，多空雙方的態(tài)度都會(huì)比較謹(jǐn)慎，觀望情緒會(huì)更加明顯，輕易不會(huì)有什么大的動(dòng)作。而表現(xiàn)在盤面上，多數(shù)時(shí)候會(huì)以窄幅震蕩為主。總體情況是漲跌各半，而消息面的變化，有可能成為引發(fā)行情的催化劑。

今天，道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）為大家統(tǒng)計(jì)了一下從2000年到2016年，過去17年國慶前最后一周的滬指表現(xiàn)，以及國慶后10月行情滬指的表現(xiàn)。

其中，就國慶前最后一周的表現(xiàn)看，過去17年中，有9年出現(xiàn)了下跌的走勢(shì)。2011年以來，6年中有4年都出現(xiàn)下跌，只有2014年和2012年出現(xiàn)上漲。而在2001年到2004年，也是連續(xù)4年出現(xiàn)下跌。不過，總體來看跌幅都不大。從上漲的情況看，2008年、2010年和2012年的國慶節(jié)前，由于政策面都出現(xiàn)了重要的利好消息，所以就出現(xiàn)了國慶節(jié)前一周大盤強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)。

牛博士：那么2000年到2016年，上證指數(shù)在10月份的表現(xiàn)又是如何呢？

道達(dá)：從這張表格中，可以清楚的看到，2008年全球金融危機(jī)之后，A股市場10月行情是漲多跌少。2009年到2016年的8年中，有6年的十月行情都是“紅十月”，只有2012年和2013年10月行情出現(xiàn)下跌。但在2008年以前，10月行情則比較慘淡。

最近三年來，10月行情都不差，而今年6、7、8月，大盤連續(xù)漲了3個(gè)月，9月份可能會(huì)出現(xiàn)小幅調(diào)整。所以，對(duì)于今年的10月行情，估計(jì)投資者都會(huì)比較期待紅十月的來臨。

牛博士：但是，當(dāng)務(wù)之急，是下周行情如何應(yīng)對(duì)？

道達(dá)：滬指在3300點(diǎn)上方已經(jīng)盤整了近1個(gè)月時(shí)間，應(yīng)該說震蕩的時(shí)間是足夠充分的，隨時(shí)都可能迎來變盤。但是從調(diào)整幅度來講，相對(duì)要小一些。大盤要想打破這種平衡的局面，或許需要消息面的刺激，才能徹底打破僵局。因此，在接下來一段時(shí)間，應(yīng)該密切關(guān)注消息面的變化。不論是國內(nèi)政策面，還是歐美股市，都可能對(duì)A股市場帶來影響。

所以，我認(rèn)為在接下來國慶長假前的最后一周，總體態(tài)度不必過于悲觀，尤其對(duì)10月行情還是可以充滿期待。但從操作層面上來講，則可以維持謹(jǐn)慎的策略，對(duì)于前期漲幅較大的強(qiáng)勢(shì)股，可以考慮暫時(shí)回避，轉(zhuǎn)而關(guān)注一些基本面較好且前期調(diào)整充分的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年9月24日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。