每經(jīng)實習記者 肖達明

每經(jīng)編輯 楊軍

自今年3月份起，*ST佳電（000922，SZ）已實施退市風險警示，在保殼的關(guān)鍵時刻，公司又面臨募投項目長期停建帶來的高達數(shù)千萬違約賠償風險。此時，*ST佳電果斷出手了。

10月15日，*ST佳電公告稱，公司擬終止并出售天津佳電大型防爆電機和防爆節(jié)能發(fā)電機研發(fā)生產(chǎn)基地項目（以下簡稱天津佳電募投項目），交易事項尚需提交股東大會審議。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年，*ST佳電產(chǎn)品銷量以及毛利率都有上升，但盈利仍依靠債務(wù)重組，保殼壓力仍在。

掛牌底價為1.95億元

公告顯示，天津佳電募投項目實際投資1.57億元。*ST佳電決定通過北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌方式進行出售，掛牌底價為1.95億元，由于尚未確定交易對方，最終交易價格根據(jù)競價結(jié)果確定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這一項目背后的募投發(fā)起于2014年。當年*ST佳電成功通過非公開發(fā)行股份募集資金7.97億元，扣除發(fā)行費用后剩下7.81億元，用于上述天津佳電募投項目以及蘇州佳電高效電機及低溫潛液電機生產(chǎn)基地建設(shè)項目（以下簡稱蘇州佳電募投項目）。按照當時的計劃，天津佳電募投項目總投資額為4.5億元，而蘇州佳電募投項目擬投入3.47億元。

作為特種電機產(chǎn)品的生產(chǎn)商，*ST佳電當時稱之所以展開上述兩個項目，一方面是為擴大大型防爆電機的產(chǎn)品范圍和產(chǎn)量；另一方面則旨在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以高效節(jié)能電機替代原有電機產(chǎn)品，獲取新的利潤增長點。

但增發(fā)股份上市后，2015年*ST佳電便業(yè)績變臉，凈利潤繼2015年虧損4.47億元后，2016年再次虧損4.37億元。2015年、2016年營業(yè)收入分別下滑20%、15%左右，商品銷量也逐級下跌。在此背景下，募投項目募集的資金流向發(fā)生了變化，2016年年報顯示，當年期末仍有超過4億元資金尚未使用，3.7億元資金閑置兩年以上用于購買理財產(chǎn)品，超過17%的資金被變更了用途。

緩建面臨罰款風險

“披星帶帽”后的2017年，面對保殼壓力的*ST佳電采取了多重手段自救，包括債務(wù)重組等。

出售募投項目也是方法之一。*ST佳電認為，隨著國家去產(chǎn)能、去庫存進程的不斷推進，公司目前的生產(chǎn)能力完全能夠滿足銷售訂單的需要，如果繼續(xù)建設(shè)天津佳電募投項目會造成公司產(chǎn)能浪費，而出售這一項目對公司業(yè)績具有積極作用。完成出售后，募集資金一部分將用于永久性補充流動資金；一部分投入其他項目。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)。2013年8月，天津佳電募投項目經(jīng)天津市西青區(qū)發(fā)改委予以備案，當時預(yù)計建設(shè)期僅為兩年。而承諾的回報誘人，預(yù)計建設(shè)完成后，年均銷售收入可達人民幣超10億元（不含稅），稅后利潤超1億元。

但截至2016年12月31日，天津佳電募投項目僅完成投資1.21億元，2016年年報中宣布延緩該項目建設(shè)。該項目是天津市西青區(qū)中北鎮(zhèn)政府的招商引資項目，*ST佳電約定于2018年前11月11日前竣工，否則按照《土地出讓合同》應(yīng)該按照實際差額向天津市國土資源局、中北鎮(zhèn)政府方面支付違約金、土地返還款等，額度達數(shù)千萬，且每延期一天都需向國土資源局支付超過6萬元的違約金。

在工期不理想的情況下，另起爐灶似乎成為明智的選擇。*ST佳電認為，這一交易可使其規(guī)避違約風險。對于項目出售后違約責任如何轉(zhuǎn)移，是否全部轉(zhuǎn)移？記者致電*ST佳電董秘辦欲進行采訪，但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。