每經(jīng)編輯｜何建川

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

昨天晚上，大家最關(guān)心的問題，無疑是農(nóng)行的千億巨額再融資。有媒體統(tǒng)計(jì)，如果農(nóng)行定增成功實(shí)施，這將成為A股歷史上最大規(guī)模的再融資。

盡管昨晚達(dá)哥說過，此次再融資，對農(nóng)行而言是有利的，對市場的影響也不會(huì)太大，畢竟已經(jīng)找到了“買家”，大部分都是國家隊(duì)。不過，還有人擔(dān)心，農(nóng)行推出巨額再融資之后，這可能只是第一家，接下來可能還有其他銀行也加入進(jìn)來。這種可能性是存在的，但我認(rèn)為無需對此過分焦慮。

現(xiàn)在反而比較關(guān)心的是，今年A股的MSCI行情會(huì)不會(huì)提前上演。

據(jù)了解，按照計(jì)劃，MSCI計(jì)劃短期內(nèi)分兩步納入A股。第一步納入的比例為2.5%，實(shí)施時(shí)間為今年5月；第二步納入比例上調(diào)至5%，實(shí)施時(shí)間為2018年8月。而近期，不少公募基金開始爭相發(fā)行所謂的“MSCI納入基金”。

據(jù)報(bào)道，3月9日，證監(jiān)會(huì)披露了最新一批公募基金注冊核準(zhǔn)名單，業(yè)內(nèi)首只獲批的MSCI中國A股國際通指數(shù)型基金花落招商基金，首只MSCI中國A股國際通ETF(交易型開放式基金)則由南方基金拔得頭籌。

這里需要指出的是，“MSCI中國A股國際通指數(shù)”(MSCI China A Inclusion Index)于2017年10月發(fā)布，該指數(shù)根據(jù)MSCI全球可投資市場指數(shù)編制方法設(shè)立，成分股是在MSCI中國A股國際指數(shù)成分股的基礎(chǔ)上剔除了長期停牌、非滬(深)股通標(biāo)的股票、中盤股等，目前僅含大盤股。主要集中在A股主板大市值的金融、地產(chǎn)、消費(fèi)和科技四大板塊的行業(yè)龍頭，前三大行業(yè)占整體成分股權(quán)重為51.50%，高于滬深300指數(shù)(40.81%)。在3月9日獲得批文之后，招商基金很快啟動(dòng)了發(fā)行程序，宣布于3月13日起公開發(fā)行招商MSCI中國A股國際通指數(shù)型基金。

報(bào)道還稱，瞄準(zhǔn)該指數(shù)機(jī)會(huì)的除招商和南方外，還有易方達(dá)、建信、華夏、景順長城和華泰柏瑞等5家基金公司，這些公司目前正在排隊(duì)候批的MSCI中國A股國際通指數(shù)產(chǎn)品(含聯(lián)接基金)達(dá)到8只，預(yù)計(jì)接下來將陸續(xù)獲批。

這個(gè)事情，簡單來說，就是國內(nèi)機(jī)構(gòu)都知道，幾個(gè)月后，海外資金將大舉買入MSCI指數(shù)的成分股。所以，大家都開始積極發(fā)行基金，要搶在這些海外資金買票之前，提前建倉這些成分股。這個(gè)就是打的明牌了，就看誰的動(dòng)作快。先建好倉之后，就等海外資金來抬轎。

所以，相比海外資金而言，國內(nèi)這些公募基金如果迅速發(fā)行基金產(chǎn)品，就搶占了先機(jī)。但是，公募基金公司發(fā)行相關(guān)的基金產(chǎn)品，也是有程序要走的，并不是說買就能買。所以，相比之下，私募、券商、游資、散戶的動(dòng)作會(huì)更加靈活，他們?nèi)绻吹搅似渲械臋C(jī)會(huì)，就又能搶到公募基金的前面，更早的建倉MSCI成分股。

想到這些，倒是不妨可以YY一下，今年“MSCI行情”會(huì)不會(huì)提前上演？

（張道達(dá)）

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