香港交易所今日（4月24日）發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，IPO新規(guī)允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

港交所正式公布的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》咨詢總結(jié)中稱，新上市規(guī)則將于4月30日生效，正式接納相關(guān)上市申請。醞釀四年之久、也是近24年來意義最為重大的港股上市制度改革，即將落地。

港交所于今年2月23日發(fā)布了咨詢文件《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》，與2017年12月發(fā)布的文件的方向大致相同，并進(jìn)一步細(xì)化了“同股不同權(quán)”、生物科技公司來港上市以及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司來港第二上市的要求。

而在最新發(fā)布的咨詢總結(jié)中，對于無收入生物科技公司，港交所新增規(guī)定，擬上市公司預(yù)期市值不少于15億港元，且要符合多項(xiàng)要求。包括從事核心產(chǎn)品研發(fā)至少12個(gè)月、至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品已經(jīng)通過概念階段進(jìn)入第二期或第三期臨床試驗(yàn)等。

港交所還規(guī)定，欲采納同股不同權(quán)的公司上市時(shí)，相關(guān)擬上市公司上市最低預(yù)期市值不得少于400億港元，如果預(yù)期市值低于400億港元，申請人在最近一個(gè)財(cái)政年度必須錄得10億港元的收益。

此外，港交所規(guī)定，不同投票權(quán)只可以給予上市公司在上市時(shí)或者上市后的董事。此外，不同投票權(quán)不可超過普通股投票權(quán)的10倍。

針對將香港作為第二上市地的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，需在包括在紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地，最近至少兩個(gè)財(cái)年，有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時(shí)，預(yù)期市值最低100億港元。

探索“同股不同權(quán)”

港交所去年12月15日宣布，允許“同股不同權(quán)”的公司在主板上市，旨在拓寬現(xiàn)行上市制度。

市場人士此前預(yù)計(jì)，允許同股不同權(quán)能吸引更多“新經(jīng)濟(jì)”公司赴港上市，明年香港市場IPO集資額有望達(dá)400億港元，創(chuàng)2009年以來第二高。

2014年阿里巴巴要赴港上市時(shí)，“同股不同權(quán)”曾在香港引發(fā)巨大爭議，當(dāng)時(shí)很多市場人士不愿意為了一家公司改變上市規(guī)則，但是目前，隨著越來越多的新經(jīng)濟(jì)公司要赴港上市，港交所必須為此改變，否則將失去市場競爭力。

第一財(cái)經(jīng)此前援引高盛股票資本部中國區(qū)主管王亞軍稱，對于某些大型科技公司，隨著企業(yè)的發(fā)展不斷在融資，但創(chuàng)始人的股權(quán)卻不斷地被攤薄，而這些創(chuàng)始人又是核心人物，不能失去控制權(quán)，此次“同股不同權(quán)”改革針對的就是這類公司，因?yàn)槿绻麤]有這個(gè)制度，這些公司都只會考慮美國市場。