每經(jīng)記者｜畢媛媛    每經(jīng)實習記者｜張春楠    每經(jīng)編輯｜溫夢華    

近日，華策影視同時發(fā)布了2017年年報和2018年一季度報告，兩份報告呈現(xiàn)了不太一樣的圖景。2017年，華策影視營收超50億元，凈利潤超6億元，與上年同期相比增長超過3成。但在2018年一季報中，公司凈利潤則出現(xiàn)了超過7成的大幅下跌。

華策影視內(nèi)部人士對每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者解釋一方面由于部分項目收入沒有在一季度確認，另一方面是因為去年公司變更了會計準則使得提前確認了部分收入，“其實單季度業(yè)績波動大是項目制影視公司的共同特點。”

作為電視劇行業(yè)的頭部公司，雖然2017年華策影視出品了不少爆款，但不少都面臨高收視低口碑的窘境，公司在發(fā)力的電影業(yè)務(wù)上似乎也仍處于“陪跑”狀態(tài)。激烈競爭下，由于公司追加了制作投資，華策影視增收不增利的痛點依然存在。

大女主劇口碑流量不成正比，華策2018年將換打法

2017年不管是電視劇行業(yè)還是華策影視都出了不少爆款，其中由華策影視出品的《楚喬傳》《三生三世十里桃花》《孤芳不自賞》分別位列年度互聯(lián)網(wǎng)點擊播放前10名和衛(wèi)視收視率前10名。

這樣的成績對華策影視而言無疑是喜事一樁，但在熱鬧之下，可以發(fā)現(xiàn)，這幾部劇的同一屬性還是“大IP+大女主”劇。

▲火爆一時的《三生三世十里桃花》豆瓣評分也僅6.2分（圖/豆瓣）

這其中的大部分又都遭遇了口碑危機，《孤芳不自賞》《楚喬傳》在豆瓣上3.0和4.9的評分也證明了相當大一部分的觀眾對此是不滿意的。

但華策影視相關(guān)人士稱這這很正常，并分析了《孤芳不自賞》的成功邏輯：“好萊塢劇集里有一種劇集叫'爆米花劇集'，即從剛開始就知道結(jié)局了還是愿意去看。對于影視制作內(nèi)容來說，觀眾看故事情節(jié)是一部分，對人性造成的感動也是非常重要的需求。”

不過，同類型大女主戲在短時間內(nèi)密集“轟炸”熒屏，加速消耗了觀眾的注意力。從市場傳出的關(guān)于廣電嚴審古裝劇消息來看，古裝歷史傳奇劇，也變成燙手山芋，讓制作方和播出平臺左右為難，原定于今年上映的《巴清傳》和《如懿傳》均前途未卜。

古裝劇的缺位，使得2018年電視劇市場開年時期幾乎被現(xiàn)實題材劇壟斷， 華策影視相關(guān)人士也表示：“2018年監(jiān)管層在引導(dǎo)關(guān)注現(xiàn)實題材”。從華策發(fā)布的片單來看，《創(chuàng)業(yè)時代》《奔騰歲月》等均被寄予厚望。

電影方面，華策影視顯得就沒那么春風得意，而更像是位“陪跑者”。雖然參與了《功夫瑜伽》《悟空傳》等大作，華策影視2017年電影的銷售額卻比2016年下降了超80%。對此華策影視解釋稱：“確認的模式不一樣，從全額確認改為了凈額確認”。

▲華策影視2017年電影銷售營收情況（圖/2017年年報）

不過到了2018年，華策影視一改 “陪玩”之姿，公告稱將要主控投資、主控發(fā)行等13部電影項目。

▲2017年報顯示，華策在2018年電影投資上映情況（圖/2017年年報）

值得一提的是，網(wǎng)大的野蠻發(fā)展不僅吸引了傳統(tǒng)影視公司如華誼、慈文入局，年報透露，華策影視的首部玄幻喜劇網(wǎng)大《聶隱娘之長安鬼將》已于4月開機。

互聯(lián)網(wǎng)成主渠道，加重影視公司“增收不增利”

隨著影視劇制作成本的提高，銷售價格也在持續(xù)上漲，可惜影視劇價格的暴增并未給華策影視帶來相應(yīng)的收益，華策影視“增收不增利”的現(xiàn)象愈發(fā)凸顯。

從華策影視連續(xù)五年的利潤表來看，華策影視營業(yè)收入迅猛增長，從2012年底的7億元躍升至2017年的超50億元。相比之下，華策影視凈利潤的變化非常平淡，其中2012年凈利潤2億多，2017年僅增長至5億多，增速并不明顯。

▲2017年華策影視主要會計數(shù)據(jù)（圖/2017年年報）

該相關(guān)人士向每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者透露：“這是華策影視商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，當互聯(lián)網(wǎng)慢慢成為影視內(nèi)容的主渠道之后，促使影視內(nèi)容的廠商回歸到它的本身，就是要花全部精力去做能承受的最大成本，做出影響力非常廣泛的精品劇來。”

細看2017年年報數(shù)據(jù)，每經(jīng)影視記者看到包括《創(chuàng)業(yè)時代》《甜蜜暴擊》《談判官》等在內(nèi)的前五大作品總計銷售近25億元，比去年同比上升近50%。但不同往年的是，單部劇的銷售額在財報中并未體現(xiàn)。

每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者前去咨詢?nèi)A策影視相關(guān)人士，被告知：“因為我們要考慮到我們的采購方不想公布他的成本，他不希望他的投資者或下游的競爭對手知道它的成本結(jié)構(gòu)”。

▲占公司主營業(yè)務(wù)收入前五名的影視作品情況（圖/2017年年報）

但增加近一半的銷售額仍然令人感覺到夸張，華策影視方稱是因為視頻平臺的抬價導(dǎo)致價格飆升。

實際上，互聯(lián)網(wǎng)對于影視劇的售賣造成了相當大的影響。從最開始的影視劇由電視臺占主導(dǎo)權(quán)演變成如今網(wǎng)絡(luò)平臺成了真正的金主。

舉例來說，2011年《甄嬛傳》網(wǎng)絡(luò)版權(quán)是每集30萬元左右，到了《孤芳不自賞》，兩種平臺的版權(quán)銷售已達單集千萬元。

關(guān)于凈利潤增速緩慢的原因，華策影視相關(guān)人士則表示：“這是短期利益和長期利益斗爭的過程，華策影視追逐的影響力在利潤的兌現(xiàn)上會延后，我們認為掙未來的錢比掙當期價值的錢有意義的多。”

關(guān)于這個“未來”有多遠？“華策影視的股票激勵中寫道，要求18年要做到7.8個億的利潤，19年要做到10個億的利潤。”

一季度利潤跳水，會計準則變更成業(yè)績雙刃劍？

盡管年報成績表現(xiàn)亮眼，不過華策影視一季報的表現(xiàn)卻不盡如人意。

今年第一季度，華策影視的營收增長超過3成，達到接近6億元，但凈利潤卻出現(xiàn)了超過7成的大幅下滑，由去年同期1.4億元縮水至不到4000萬元。

▲華策影視第一季度主要會計數(shù)據(jù)（圖/2018年一季報）

對于一季度業(yè)績跳水的原因，華策影視表示是由于項目制作周期等因素的影響，確認收入的全網(wǎng)劇數(shù)目減少，此外由于去年第一季度公司對應(yīng)收賬款會計估計進行了變更，使得同期凈利潤基數(shù)較高。

去年一季度，華策影視在營業(yè)收入下滑超過1成的情況下，凈利潤增長了超過2成。這與華策影視更改了會計準則中應(yīng)收賬款的壞賬計提有關(guān)。在此前不到一個月，華策影視更改了計提比例，其中1年期的應(yīng)收賬款計提比例由5%縮減至1%，2~3年的應(yīng)收賬款由50%減少至30%，3~4年的應(yīng)收賬款由100%減少至50%。

計提比例降低意味著公司2017年提前確認了部分收入，但這同時也使得2018年的財報變得不那么好看。

以1年期以內(nèi)的應(yīng)收賬款為例，根據(jù)華策影視2017年年報，這部分應(yīng)收賬款的賬面余額為32.98億元，按照0.88%的計提比例，公司的壞賬準備為0.29億元，而如果以變更前的計提方式計算，這部分的壞賬準備會達到1.64億元。換句話說，僅通過變更這部分賬款公司就可以提前多確認大約1億元的利潤。

▲2017年年報中，采用賬齡分析法計提壞賬準備的應(yīng)收賬款（圖/2017年年報）

“我們認為會計準則變更只會影響我們2017年的業(yè)務(wù)，它的影響是一次性的。”上述華策相關(guān)人士認為業(yè)績動蕩主要與公司目前的收入結(jié)構(gòu)有關(guān)。“其實單季度業(yè)績波動大是項目制影視公司的共同特點，華策影視也正在開發(fā)藝人經(jīng)紀、IP衍生品等多元化業(yè)務(wù)來減少這種情況發(fā)生。”

事實上，華策影視并不是唯一一家更改會計準則的影視公司，修改計提比例已經(jīng)在影視行業(yè)上市公司內(nèi)形成了一股“潮流”。除華策影視之外，華錄百納、新文化、長城影視等公司都先后對計提比例進行了調(diào)整。

以華錄百納為例，在2017年半年報中，華錄百納表示會計變更會影響當期凈利潤將近9000萬元，不過公司同期凈利潤只有不到6500萬元，也就是說如果沒有進行會計變更，公司將扭贏為虧。今年第一季度預(yù)告中，華錄百納也出現(xiàn)了凈利潤大幅預(yù)減的情況。

對于為何要修改會計準則，影視公司表示是為了更真實地反映公司業(yè)績。例如公司主要客戶為國內(nèi)各大衛(wèi)視和視頻網(wǎng)站，因此壞賬風險較低。華策影視內(nèi)部人士也否認了修改會計準則是為了財報更好看的說法。“這和影視行業(yè)的整個情況相關(guān)，影視行業(yè)本身就是一個賬期很長的行業(yè)，將別的行業(yè)的會計準則套用影視行業(yè)是不公平的。”

“調(diào)整會計準則是正常的，唐德影視、歡瑞世紀上市時都是新的會計準則，全行業(yè)統(tǒng)一更符合實際情況。”某不愿具名的證券分析師對每經(jīng)影視記者表示。