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今日人民幣中間價(jià)大幅下調(diào)351個(gè)點(diǎn)的消息，很是讓市場(chǎng)吃了一驚。這也是2月9日以來的最大降幅，貶值到2018年1月12日以來最低。

人民幣貶值步伐加快，人民幣兌美元匯率在岸價(jià)已經(jīng)連續(xù)2個(gè)交易日快速下跌。而從4月2日，中美拉開貿(mào)易戰(zhàn)序幕之后，人民幣匯率已經(jīng)從6.2785，一路貶值到昨天的6.4803，在不足3個(gè)月時(shí)間里，人民幣已經(jīng)貶值了2018個(gè)基點(diǎn)。

從官方指導(dǎo)價(jià)格來看，人民幣中間價(jià)也在一路貶值，從4月2日人民幣匯率6.2764，到6月20日，報(bào)6.4586，人民幣中間價(jià)也貶值了1822個(gè)基點(diǎn)。從官方指導(dǎo)價(jià)的人民幣中間價(jià)到在岸價(jià)之間，差距快達(dá)到了200個(gè)基點(diǎn)，差距有點(diǎn)大。

從外匯儲(chǔ)備來看，4月份和5月份兩個(gè)月，我國(guó)官方外匯儲(chǔ)備美元口徑，連續(xù)兩個(gè)月凈減少。4月份暴減180億美元，5月份減少142.29億美元。

4月2日是人民幣的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)

回顧此次貿(mào)易戰(zhàn)的時(shí)間表，可以看出，4月2日是重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。4月1日半夜,中國(guó)宣布對(duì)自美進(jìn)口的128項(xiàng)產(chǎn)品加征15%或25%關(guān)稅。這也是貿(mào)易戰(zhàn)范圍從鋼鐵和鋁等產(chǎn)品清單，擴(kuò)展到更大范圍。

從匯率角度看，4月2日，也是一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，一個(gè)重要匯率價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)。人民幣一改年初以來的升值態(tài)勢(shì)，掉頭開始貶值。盡管以美元計(jì)價(jià)4月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)12.9%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)21.5%，但是，人民幣匯率卻開始一路貶值。

從4月2日，中美拉開貿(mào)易戰(zhàn)序幕之后，人民幣匯率已經(jīng)從6.2785，一路貶值到昨天的6.4803，在不足3個(gè)月時(shí)間里，人民幣已經(jīng)貶值了2018個(gè)基點(diǎn)。

在岸人民幣匯率貶值近3000個(gè)基點(diǎn)

不僅是在岸人民幣報(bào)價(jià)貶值，中間價(jià)和離岸價(jià)也都在同步貶值。

從官方指導(dǎo)價(jià)格來看，人民幣中間價(jià)也在一路貶值，從4月2日人民幣匯率6.2764，到6月20日，報(bào)6.4586，人民幣中間價(jià)也貶值了1822個(gè)基點(diǎn)。從官方指導(dǎo)價(jià)的人民幣中間價(jià)到在岸價(jià)之間，差距快達(dá)到了200個(gè)基點(diǎn)，差距有點(diǎn)大。

19日，離岸人民幣兌美元跌破6.49關(guān)口，創(chuàng)下1月12日以來新低，日內(nèi)跌近370點(diǎn)。20日，離岸人民幣兌美元出現(xiàn)稍微回升。

從CFETS人民幣匯率指數(shù)來看，人民幣匯率指數(shù)也開始出現(xiàn)下跌，5月CFETS人民幣匯率指數(shù)下跌0.14%，人民幣兌美元中間價(jià)下跌1.17%，兌日元下跌1.73%，兌歐元、英鎊分別升值2.54%、3.48%。

外匯儲(chǔ)備連續(xù)兩個(gè)月凈減少

從外匯儲(chǔ)備來看，我國(guó)官方外匯儲(chǔ)備美元口徑，4月份和5月份兩個(gè)月連續(xù)兩個(gè)月凈減少。4月份暴減180億美元，5月份減少142.29億美元，美元的強(qiáng)勁升值是重要原因。

顯然，面對(duì)美元的不斷強(qiáng)勢(shì)，疊加貿(mào)易戰(zhàn)等因素，考慮到年中購匯剛需，人民幣匯率在4月2日的年內(nèi)高點(diǎn)已經(jīng)非常明顯，國(guó)內(nèi)應(yīng)該加強(qiáng)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。

港幣匯率維持但是加息仍在持續(xù)

目前，港幣匯率繼續(xù)保持對(duì)美元7.85下方，但是，香港利率Hibor已經(jīng)迭創(chuàng)新高，反映了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期。

由于香港使用的是掛鉤美元的匯率聯(lián)系制度，目前1美元兌換7.75港元（強(qiáng)方兌換保證）至7.85港元（弱方兌換保證）之間，若Libor上升，Hibor也在同步走高。同時(shí)，由于大陸銀行放貸的收緊導(dǎo)致很多企業(yè)在較高的利率水平上，也難以滿足自己需求，不少內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)而來香港發(fā)債融資。今年一季度，香港新發(fā)行債券（除外匯基金賬單和票據(jù)）超過1000億港幣，同比增長(zhǎng)21%，香港市場(chǎng)的資金需求有所增加，一定程度上也推升了香港資金利率。

人民幣兌港元也在同步貶值。從4月初的0.7981，一路下跌到今天的0.8252，貶值近300個(gè)基點(diǎn)，幅度有限。

（文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）