每經記者｜張鐘尹    每經編輯｜畢陸名    

圖片來源：新華社

7月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布上半年國民經濟運行數據。數據顯示，2018年1~6月份，全國固定資產投資（不含農戶）297316億元，同比增長6%，增速比1~5月份回落0.1個百分點。從環(huán)比速度看，6月份固定資產投資（不含農戶）增長0.48%。

在當日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇分析指出，從投資的三大領域看，制造業(yè)投資連續(xù)三個月增長速度加快，增長勢頭還是不錯的，這個勢頭下半年還有望延續(xù)。對于房地產投資領域，他表示，今年上半年投資增長9.7%，下半年房地產投資有望保持比較快的增長。

在基礎設施投資方面，毛盛勇指出，上半年有所回落，下半年隨著項目清理完成，合規(guī)項目加快落地進度，基礎設施投資有望保持基本穩(wěn)定。

制造業(yè)投資增速加快

近日，國務院辦公廳發(fā)布《關于開展2018年國務院大督查的通知》指出，鼓勵民間投資、放寬市場準入、破除各種隱性壁壘等政策措施落實，尤其是在鐵路、民航、油氣、電信等領域推出對民間資本有吸引力的項目。

數據顯示，上半年，民間固定資產投資184539億元，同比增長8.4%。第二產業(yè)投資增長3.8%，其中制造業(yè)投資增長6.8%，增速連續(xù)三個月回升，比一季度加快3.0個百分點，比上年同期加快1.3個百分點。高技術制造業(yè)投資同比增長13.1%，增速比全部投資快7.1個百分點。

對此，中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍認為，在投資增速放緩的情況下，民間投資增長相對較快的主要原因是，今年以來，在大力降低實體經濟以及制度性交易成本方面，我國順應國際間稅收競爭的大趨勢，降低制造業(yè)、交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業(yè)及農產品等貨物的增值稅稅率。同時，繼續(xù)“放管服”改革，多地積極嘗試和推進“最多跑一次”改革，努力為企業(yè)減負，民間資本大都受惠于此。

華泰證券首席宏觀研究員李超團隊分析稱，據統(tǒng)計局表述，今年上半年，高技術制造業(yè)投資增速為13.1%，遠高于制造業(yè)整體水平，我們認為在需求側存在下行壓力的情況下，未來國家可能在高新制造業(yè)領域給出更加積極的刺激政策，比如加大長周期資本的投入。

值得關注的是，上半年房地產開發(fā)投資增速回落。2018年1~6月份，全國房地產開發(fā)投資55531億元，同比名義增長9.7%，增速比1~5月份回落0.5個百分點。

對此，毛盛勇指出，下半年要看兩個先行指標，一個是房屋新開工面積，上半年是在加快，第二個是土地購置面積和土地購置費增長加快，從這個情況來看，下半年房地產投資也有望保持一個比較快的增長。

基礎設施投資增速放緩

數據顯示，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長7.3%，增速比1~5月份回落2.1個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長0.4%，增速回落3.5個百分點；公共設施管理業(yè)投資增長5.8%，增速回落2.8個百分點；道路運輸業(yè)投資增長10.9%，增速回落3.9個百分點；鐵路運輸業(yè)投資下降10.3%，降幅收窄1.1個百分點。對此，毛盛勇表示，上半年基礎設施投資增速確實有所放緩。

同時，他還強調，可以把思路打開一點來看。第一，過去這么多年，中國的基礎設施投資持續(xù)保持在一個高位，20%以上的增長速度保持了很多年，大家到各個地方走一走、看一看，會發(fā)現基礎設施建設取得了長足的進步。從這個角度來講，當前基礎設施投資的需求和過去相比沒有那么強烈了。

第二，中央從防范化解重大風險的角度出發(fā)，對項目的合規(guī)性、合理性，包括社會效益和經濟效益進行綜合評判，對項目包括PPP項目，加強了合規(guī)性校驗。通過這些手段，下半年一些合規(guī)的項目可能會加快落地進度。所以，下半年固定資產投資包括基礎設施投資還會延續(xù)平穩(wěn)的態(tài)勢。

記者注意到，PPP作為地方基礎設施建設的主要方式之一，今年以來也曾面臨規(guī)范性整改。今年4月，財政部發(fā)布的《關于進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示范項目規(guī)范管理的通知》中就對核查存在問題的173個PPP示范項目分類進行處置。

李超分析認為，上半年基建投資增速較1~5月下滑2.1個百分點，防控地方政府債務風險、金融去杠桿影響表外融資等因素將繼續(xù)對基建投資構成約束，短期內基建難以迎來大規(guī)模刺激政策。