每經(jīng)記者｜郭榮村     每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜劉晨光    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜魏官紅    

8月6日晚，作為民營體檢行業(yè)巨頭之一的瑞慈醫(yī)療（01526，HK）公布了2018年上半年的業(yè)績預(yù)測，公司擁有人應(yīng)占虧損凈額處于人民幣5500萬至8500萬元之間（單位下同），較上一年度同期有大幅增加。

瑞慈醫(yī)療表示，虧損大幅增加，主要是由于近期開始投入運(yùn)營的體檢醫(yī)院和?？漆t(yī)院處于“前期虧損”狀態(tài)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，伴隨著瑞慈醫(yī)療2017年的快速布局，其金融債務(wù)也大幅增加，2017年達(dá)到9.28億元。

隨著美年健康體檢違規(guī)操作被“坐實(shí)”，健康體檢行業(yè)又被推到了聚光燈下，而我國民營體檢行業(yè)的競爭日趨“巨頭化”，行業(yè)競爭也日益激烈。

預(yù)計虧損5500萬~8500萬

頂著“江蘇醫(yī)療服務(wù)第一股”的光環(huán)，瑞慈醫(yī)療2016年在香港交易所主板上市。

公開資料顯示，瑞慈醫(yī)療2000年起始于南通瑞慈醫(yī)院，旗下涵蓋綜合醫(yī)院、專科醫(yī)院、健康體檢、養(yǎng)老護(hù)理、連鎖診所、醫(yī)養(yǎng)一體健康城等板塊。

乘著體檢行業(yè)的“東風(fēng)”，瑞慈醫(yī)療的業(yè)績也一路上揚(yáng)，但2017年其凈利潤卻大幅下滑。其中，2013~2017年?duì)I業(yè)收入分別為4.89億元、5.98億元、8.03億元、9.35億元以及10.80億元；凈利潤分別為3985.4萬元、566.8萬元、2911.6萬元、5438.9萬元以及-1.03億元，也就是說2017年為公司近五年來的首次虧損。

對此，瑞慈醫(yī)療在年報中表示，主要是由于新體檢中心和?？漆t(yī)院的建設(shè)投入、薪酬體系的變化導(dǎo)致人力成本的增加以及外匯浮動導(dǎo)致的匯兌虧損。

然而進(jìn)入2018年，瑞慈醫(yī)療的虧損仍在繼續(xù)。

根據(jù)瑞慈醫(yī)療發(fā)布的今年上半年業(yè)績預(yù)報，截至6月30日，公司擁有人應(yīng)占虧損凈額介乎約5500萬元至約8500萬元，較上一年同一時期擁有人應(yīng)占虧損凈額約人民幣3940萬元有大幅增加。

瑞慈醫(yī)療解釋稱，預(yù)計虧損一方面是因?yàn)轶w檢中心最近開始投入營運(yùn)或處于開業(yè)前階段而產(chǎn)生公司擁有人應(yīng)占虧損；另一方面是因?yàn)槿覍？漆t(yī)院最近開始投入營運(yùn)或處于開業(yè)前階段而產(chǎn)生公司擁有人應(yīng)占虧損。

實(shí)際上，瑞慈醫(yī)療近年來一直在體檢領(lǐng)域快速跑馬圈地?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)瑞慈醫(yī)療年報，截至2017年12月31日，公司擁有44間體檢中心，較2016年增加了16間，其中30間已投入營運(yùn)（2016年為22間），其體檢中心合共接待154.26萬人次，較2016年增加18.4%。

而快速布局?jǐn)U張的背后是瑞慈醫(yī)療逐漸增加其負(fù)債“包袱”。據(jù)瑞慈醫(yī)療披露，按照合約未貼現(xiàn)款項(xiàng)計算，公司于2017年12月31日的金融負(fù)債為人民幣9.28億元（2016年為人民幣4.95億元），瑞慈醫(yī)療稱，2017年增加流動負(fù)債以滿足對新體檢中心和專科醫(yī)院的建設(shè)投入的需要。

8月7日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電瑞慈醫(yī)療公開電話，但均無人接聽。

民營體檢機(jī)構(gòu)日益“巨頭”化

根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2015年我國共有約6500家體檢機(jī)構(gòu)，其中約4600家是公立醫(yī)院的體檢機(jī)構(gòu)，占比70.8%；500家是民營專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)，占比7.7%，也就是說目前我國公立體檢機(jī)構(gòu)依然是主流。

根據(jù)莫尼塔（財新智庫）研報顯示，從體檢人次占比來看，我國體檢覆蓋率不足30%，相較于西方發(fā)達(dá)國家可提升空間很大；從市場規(guī)模來看，目前體檢市場總規(guī)模超1121億，若未來三年按照20%的增速估算，到2020年我國體檢市場容量將超過2000億元。

巨大的市場空間一度被資本市場青睞，面對行業(yè)“風(fēng)口”，民營體檢機(jī)構(gòu)不斷加碼布局。隨著競爭的加劇，形成以美年健康為首的幾個企業(yè)“巨頭”。

除了美年健康之外，另一家行業(yè)佼佼者愛康國賓（NASDAQ：KANG）于2014年登陸美國納斯達(dá)克證券交易所。

從目前的市場占有率來看，美年健康、愛康國賓以及瑞慈醫(yī)療處于第一梯隊(duì)，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，三家公司的市值總和已經(jīng)接近1000億元。

民營體檢行業(yè)的集中度日益增強(qiáng)。莫尼塔的數(shù)據(jù)顯示，2016年在我國私營體檢市場占有率上，美年健康和慈銘體檢合計占有市場份額的21%，愛康國賓為14%，瑞慈體檢為4%，合計占比達(dá)39%。

“目前國內(nèi)專業(yè)健康體檢行業(yè)進(jìn)入了龍頭整合階段，集中度的提升將是未來三年市場的主流趨勢。”上述研報進(jìn)一步指出。