在過去，一說起北京烤鴨，人們首先想到的就是全聚德。

8月21日，全聚德發(fā)布2018年上半年業(yè)績稱，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收8.7億元，同比增長1.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7779萬元，同比增1.29%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2012年之后，公司業(yè)績已經(jīng)連續(xù)6年原地踏步。近年來，全聚德雖然引入IDG和華住等外部資本，試圖進(jìn)行市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，但收效并不明顯。餐飲市場(chǎng)年輕化需求變化之下，定位為中高端宴請(qǐng)餐飲的全聚德又將走向何方？

16家子公司虧損

事實(shí)上，全聚德在2012年之前一直保持高速增長，2013年起業(yè)績?cè)鲩L幾乎停滯，營收始終未突破20億元大關(guān)。

財(cái)報(bào)顯示，2012年，全聚德實(shí)現(xiàn)了19.43億元的營收巔峰，之后便開始下滑。其中，2013年是公司業(yè)績下滑最明顯的一年，當(dāng)年凈利潤暴跌27.62%，至1.1億元；營收下滑2.13%至19億元。2014年至2017年，全聚德營收分別為18.46億元、18.53億元、18.47億元、18.6億元。

目前，餐飲仍然是全聚德主要營收來源。今年上半年，公司餐飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.32億元，占營收比重72.19%，較上年同期減少1.86%；商品銷售收入2.16億元，占營收比重24.71%，較上年同期增加10.56%。

值得注意的是，公司餐飲和商品銷售這兩大主要收入來源業(yè)務(wù)的毛利率均在下滑。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，全聚德餐飲業(yè)務(wù)毛利率為66.11%，同比下滑0.37%；商品銷售毛利率為42.35%，同比下滑4.42%。即使在公司業(yè)務(wù)主力地區(qū)北京地區(qū)，這兩大業(yè)務(wù)的毛利率也下滑了1.44%。

除此之外，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，全聚德全國各地子公司中，虧損范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，全聚德多達(dá)16家子公司出現(xiàn)虧損，其中包括2家北京全聚德分店、仿膳飯莊、11家全聚德京外分店，以及此前提供外賣服務(wù)的北京鴨哥科技有限公司和參股公司北京鴻德華坤餐飲管理有限責(zé)任公司。

對(duì)此，全聚德證券部工作人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司部分分店虧損是由于新開業(yè)，需要時(shí)間培育，公司業(yè)績整體還是平穩(wěn)增長的。

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，全聚德新開直營企業(yè)2家，新開特許加盟店3家。截至今年6月30日，全聚德已開業(yè)的成員企業(yè)（門店）共計(jì)119家。

IDG資本曾謀求退出

在業(yè)績下滑的同時(shí)，全聚德于2013年開始轉(zhuǎn)型。2013年9月份，全聚德啟動(dòng)非公開發(fā)行A股股票，計(jì)劃引入IDG資本、華住酒店，募集資金共計(jì)3.5億元，用于全聚德三元金星熟食車間建設(shè)項(xiàng)目、仿膳食品項(xiàng)目、中央廚房建設(shè)項(xiàng)目、華東項(xiàng)目等6個(gè)項(xiàng)目。并重新進(jìn)行全聚德品牌戰(zhàn)略定位，聚焦“中華第一烤鴨店”，重整北京市場(chǎng)，開拓華東市場(chǎng)，對(duì)業(yè)務(wù)、資金、連鎖經(jīng)營等方面進(jìn)行調(diào)整。

2014年7月份，IDG資本以每股13.81元的發(fā)行價(jià)，斥資2.5億元，獲得全聚德5.78%股份。

不過，時(shí)隔四年，公司當(dāng)初募得的3.5億元僅投入使用了1010萬元用于仿膳食品項(xiàng)目建設(shè)，其余項(xiàng)目均未投入。截至2018年6月30日，公司尚未使用的募集資金加投資收益為3.68億元，目前3.6億元用于購買招商銀行結(jié)構(gòu)性存款。

而IDG資本在36個(gè)月禁售期解禁后便計(jì)劃全部清空離場(chǎng)。今年1月份，全聚德發(fā)布公告稱，收到IDG資本的《股份減持計(jì)劃告知函》，IDG持有公司1810萬股股份（占公司總股本比例為5.87%），計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持所持公司1810萬股股份。

雖然這一減持計(jì)劃最終沒有實(shí)施，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，IDG與全聚德之間或因“理念不和”，導(dǎo)致IDG想要退出。8月8日，全聚德公告稱，本次減持計(jì)劃實(shí)施期間IDG資本共減持公司股份733058股，占公司總股本比例0.24%。目前，IDG仍然是全聚德第二大股東，占公司總股本比例5.63%。

向時(shí)尚餐飲消費(fèi)轉(zhuǎn)變

全聚德一直定位于中高端中式正餐，而近年來消費(fèi)市場(chǎng)的需求早已在發(fā)生變化。

“根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，目前00后消費(fèi)者在正餐的需求上相對(duì)于70后來說減少了至少30%。”中國烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長馮恩援對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，過去以正餐餐飲供給的市場(chǎng)正在發(fā)生變化，年輕消費(fèi)群體更多消費(fèi)需求轉(zhuǎn)向簡(jiǎn)餐、輕食、休閑餐飲，消費(fèi)者對(duì)于消費(fèi)場(chǎng)景、環(huán)境也有了更多需求，這就需要作為供給側(cè)的餐飲企業(yè)提供更加精準(zhǔn)有針對(duì)性的服務(wù)體系。

全聚德或許已經(jīng)看到了這樣的轉(zhuǎn)變，進(jìn)行了一些轉(zhuǎn)型的嘗試，但均以失敗告終。2017年3月份，全聚德發(fā)布公告稱，擬收購北京湯城小廚餐飲管理有限公司一定比例股權(quán)，用來補(bǔ)充自己休閑餐飲新業(yè)態(tài)，收購價(jià)格未確定。然而這一收購計(jì)劃最后終止。

對(duì)于終止原因，全聚德董秘唐穎在接受媒體采訪時(shí)表示：“作為國有企業(yè)去做收購，審計(jì)評(píng)估比較嚴(yán)格，在價(jià)格問題上也溝通了挺長時(shí)間，確實(shí)有幾個(gè)關(guān)鍵因素談不攏。”

全聚德也曾推出自有外賣平臺(tái)“小鴨哥”，但由于經(jīng)營未達(dá)預(yù)期，于2017年4月份宣布停止運(yùn)營。

全聚德在半年報(bào)中表示，公司以華東區(qū)域公司新開的幾家門店為經(jīng)營試點(diǎn)，探索適應(yīng)生活方式服務(wù)業(yè)新形勢(shì)新需求的商場(chǎng)店經(jīng)營模式，已經(jīng)開業(yè)的全聚德上?？亟返?、全聚德鎮(zhèn)江店、全聚德蘇州店，均采用簡(jiǎn)約、新穎、時(shí)尚的新派中式裝修風(fēng)格，在環(huán)境、菜品、服務(wù)、餐具、桌型、臺(tái)面設(shè)計(jì)等方面更加適應(yīng)年輕消費(fèi)者的體驗(yàn)需求。