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機構看好“紅五月” A股有望換擋前行

中國證券報 2019-05-06 08:22:41

4月以來A股股指上行動力有所減弱。不少機構認為,雖然第一階段的單邊上漲行情已然過去,后市較為安全的配置窗口需進一步等待,但行情有望進入第二階段,“紅五月”依舊可期。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)

 

4月以來A股股指上行動力有所減弱。不少機構認為,雖然第一階段的單邊上漲行情已然過去,后市較為安全的配置窗口需進一步等待,但行情有望進入第二階段,“紅五月”依舊可期。

行情未終結

恰逢“五一”假期,上周只有兩個交易日。滬指在“六連陰”后暫時止住跌勢,但調整陰霾仍然存在。4月滬指月跌0.40%,指數(shù)方面回到了一個月前的位置。

不過從各指數(shù)間強弱對比來看,藍籌板塊表現(xiàn)出一定抗跌屬性,上周上證50出現(xiàn)1.81%的漲幅,同期創(chuàng)業(yè)板指則出現(xiàn)2.05%的跌幅。從風格演繹上看,4月代表價值風格的上證50指數(shù)和代表成長風格的創(chuàng)業(yè)板指走勢出現(xiàn)明顯分化。而從形態(tài)來看,短期均較難突破,從這一角度出發(fā),指數(shù)震蕩整理積蓄動能的需求或延續(xù)。

那么在兩市持續(xù)回落過后,此波反彈是否就此終結?

分析人士表示,近期兩市調整的確反映投資者情緒朝謹慎方向發(fā)展。不過,后期積極因素有望繼續(xù)形成合力,不少機構認為,5月A股有望再現(xiàn)加倉機會。

外圍市場的強勢表現(xiàn)也為A股提供利好。“五一”假期,受益于美國4月失業(yè)率創(chuàng)49年新低以及貨幣政策“鴿”意漸濃,美股標普500指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。5月3日,港股恒生指數(shù)上漲0.46%,報30081.55點,重上三萬點大關。

機構看好“紅五月”

客觀而言,在當下市場環(huán)境中做多氣氛較難出現(xiàn)實質性恢復,因而盤面震蕩實屬正常。對不少投資者而言,4月行情調整意味著第一階段單邊上漲行情已結束。不少老股民一定知道“五窮六絕七翻身”的股諺,那么“紅五月”概率會有多少?

海通證券認為,牛市第一階段回撤結束,進入第二階段上漲需要基本面數(shù)據(jù)支撐。拉長時間看,滬指自2440點以來牛市的長期邏輯并未發(fā)生改變,即牛熊時空周期進入第六輪牛市、經(jīng)濟轉型和產業(yè)結構升級推動企業(yè)利潤最終見底回升、國內外資產配置偏向A股。

中金公司表示,在政策基調微調、市場估值明顯修復背景下,未來市場漲幅會趨緩。但考慮到整體估值仍不貴、盈利預期可能還會有所恢復,投資者對市場前景不宜過度悲觀,結構性機會依然存在,可逢低吸納能反映消費升級與產業(yè)升級趨勢的質優(yōu)龍頭。

中信證券指出,經(jīng)過第一輪上漲,A股整體估值水平已從低位修復至均值附近。與風險偏好回升,資金快速流入驅動A股估值修復的第一輪快速普漲不同,第二輪上漲空間受盈利預期改善幅度和增量資金規(guī)模限制。預計第二輪上漲持續(xù)時間更長,但上漲節(jié)奏或明顯放慢。

申萬宏源證券認為,前期過度樂觀的投資者需要對預期重新定位,因而短期市場仍需等待。但從該機構對當前市場回調驅動力和后續(xù)變化的梳理來看,5月基本面驗證是穩(wěn)定人心的關鍵,而市場對流動性的悲觀預期可能在5月有所修復。

布局“可為期”

以往經(jīng)驗顯示,只要主要指數(shù)短期下行空間不大,各路資金仍會逢低布局。

A股增量資金前三大來源分別是外資、回購、保險。中金公司表示,短期海外資金流入節(jié)奏可能趨緩,甚至不排除階段性流出。不過,MSCI提高A股納入因子在即,首批從5%提高到10%將在5月底生效。估算被動資金占比可能在20%左右,也就是說本次將有約40億美元的資金將在5月底左右進入市場。

中信證券認為,基本面與政策預期再平衡下,預計5月中旬宏觀數(shù)據(jù)公布前后,A股將迎來布局第二輪上漲風險收益比最優(yōu)的買點。在增量資金偏好影響下,風格更偏價值,外資偏好的品種可持續(xù)關注。

從配置方向上看,針對即將拉開帷幕的5月行情,申萬宏源證券認為,投資者不應急于轉向純防御配置,當前的重點是布局即將到來的“可為期”。推薦堅守消費底倉+成長和國企改革上尋找彈性的組合。

責編 杜宇

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機構看好紅五月

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