每經(jīng)編輯｜李凈翰    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

ST康美（即康美藥業(yè)）曾是不少人眼中的白馬股，市值一度達(dá)到了1390億元。

但在今年4月，ST康美發(fā)布一份會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正說明，稱自己賬算錯(cuò)了，虛增了貨幣資金299億元，市場(chǎng)一片嘩然。

隨著證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查，人們發(fā)現(xiàn)，ST康美這方面早就“輕車熟路”：3年累計(jì)虛增貨幣資金887億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入291.28億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.36億元……

上周五（8月16日），證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)等作出處罰及禁入告知。證監(jiān)會(huì)措辭嚴(yán)厲地表示，“ST康美有預(yù)謀、有組織，長(zhǎng)期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴(yán)重。”

按照相關(guān)法規(guī)，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)ST康美開出60萬元的頂格處罰。

ST康美的28萬名股東（截至3月31日）在度過了一個(gè)焦慮的周末后卻發(fā)現(xiàn)，公司股價(jià)在接下來的4個(gè)交易日里連續(xù)漲停，截至今日（22日）收盤，ST康美報(bào)3.72元/股，漲幅5.08%，對(duì)應(yīng)的總市值為185億元。市值暴漲33億元。

圖片來源：Wind

ST康美在8月19日-8月22日的成交額分別為6797萬元、2885萬元、7.53億元，4.23億元。也就是說，這4天買入ST康美的資金已經(jīng)超過12億元，在公司還有退市懸念的情況下可謂是火中取栗。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)8月22日消息，對(duì)股價(jià)連續(xù)漲停，ST康美回應(yīng)稱，股票資本市場(chǎng)的波動(dòng)受很多因素影響。關(guān)于公司退市，從證監(jiān)會(huì)發(fā)給的事先告知書來說，并沒有提及，還是要等最終的處罰決議書。

年內(nèi)還有183億的債要還

在ST康美連續(xù)4日漲停的背景下，每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)今天（8月22日）盤后披露的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，近3個(gè)交易日內(nèi)：

廣發(fā)證券股份有限公司普寧流沙證券營(yíng)業(yè)部席位買入了1810萬元的同時(shí)還賣出了1421萬元；

西藏東方財(cái)富證券股份有限公司拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部席位買入1333萬元的同時(shí)，還賣出了1188萬元，上述兩個(gè)席位對(duì)敲出貨的跡象明顯。

在此背景下，ST康美也在今天發(fā)布公告提醒廣大交易者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

圖片來源：ST康美公告

ST康美表示，截止本公告日，公司控股股東康美實(shí)業(yè)累計(jì)質(zhì)押其持有的公司股份總數(shù)為16.21億股，占其持有公司股份總數(shù)的99.53%，存在較大的質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

ST康美還表示，截至2019年3月31日，公司貨幣資金余額10.48億元，公司短期流動(dòng)性緊張，償債壓力較大。一年內(nèi)（截至2019年12月31日）到期的債務(wù)183.27億元，其中銀行貸款115.77億元，債務(wù)融資工具67.5億元（已兌付60億元）。

康美藥業(yè)還表示，截止本公告日，公司到期債務(wù)已按期償付，后續(xù)公司將繼續(xù)通過多種途徑進(jìn)行資金籌措，但相關(guān)事項(xiàng)存在多重因素的影響，最終資金籌措存在一定的不確定性。

證監(jiān)會(huì)措辭嚴(yán)厲

近日，康美藥業(yè)收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》（簡(jiǎn)稱“《告知書》”），《告知書》中詳細(xì)披露了康美藥業(yè)自2016年以來的財(cái)務(wù)造假情況。

據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，康美藥業(yè)在2016年、2017年、2018年半年報(bào)和2018年年報(bào)中虛增營(yíng)業(yè)收入89.99億元、100.32億元、84.84億元和16.13億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.56億元、12.51億元、20.29億元和1.65億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入291.28億元，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.36億元。

最令人匪夷所思的是貨幣資金項(xiàng)目?？得浪帢I(yè)2016年虛增貨幣資金225.49億元，占公司披露總資產(chǎn)的41.13%和凈資產(chǎn)的76.74%，2017年虛增貨幣資金299.44億元，占公司披露總資產(chǎn)的43.57%和凈資產(chǎn)的93.18%，2018年上半年虛增貨幣資金361.88億元，占公司披露總資產(chǎn)的45.96%和凈資產(chǎn)的108.24%。

這意味著，兩年半，公司累計(jì)虛增貨幣資金886.8億元。

而證監(jiān)會(huì)還定調(diào)了康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假情況，“有預(yù)謀、有組織，長(zhǎng)期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴(yán)重”。

人民網(wǎng)：“對(duì)康美藥業(yè)罰酒三杯”系誤讀

《告知書》顯示，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)做出60萬元罰款決定，對(duì)公司實(shí)控人馬興田、許冬瑾處以90萬元的罰款（作為直接負(fù)責(zé)的主管人員罰款30萬元，作為實(shí)際控制人罰款60萬元），并被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。另外20個(gè)涉案人員也收到證監(jiān)會(huì)相應(yīng)的行政處罰，分別被處以10萬元-60萬元不等的罰款。

目前，國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)造假的頂格處罰為60萬元和終身證券市場(chǎng)禁入，康美藥業(yè)實(shí)控人受到的處罰，即為證監(jiān)會(huì)的頂格處罰。

相比康美藥業(yè)886.81億元貨幣資金造假的行為，60萬元的罰款引來一些網(wǎng)友的吐槽：

“罰款60萬，另罰酒三杯，下次注意哦！”

不過在8月19日，人民網(wǎng)刊發(fā)了一篇題為《“對(duì)康美藥業(yè)罰酒三杯”系誤讀》的評(píng)論。文章稱，

實(shí)際上，所謂“罰酒三杯”是對(duì)我國(guó)法律體系的片面誤讀。證監(jiān)會(huì)履行監(jiān)管職責(zé)，給出的行政處罰只是“前菜”。后續(xù)，司法機(jī)關(guān)將依據(jù)犯罪事實(shí)，對(duì)企業(yè)量刑裁判。那些對(duì)法治缺乏敬畏之心的違法企業(yè)，必將面臨更為嚴(yán)厲的懲戒措施。

行政處罰是由證監(jiān)會(huì)作出，而追究刑事責(zé)任的主體是公安機(jī)關(guān)、法院、檢察院等司法機(jī)關(guān)。作為二者之間的銜接機(jī)制，行政執(zhí)法機(jī)關(guān)向司法機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件有明確的具體程序，雙方需要依照法律規(guī)定、法定程序，各司其職、按部就班追究違法違規(guī)者的責(zé)任。

圖片來源：人民網(wǎng)

上述文章還表示，

目前看來，首先，康美藥業(yè)的相關(guān)當(dāng)事人很可能被追究刑事責(zé)任。

其次，康美藥業(yè)尚未擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)。

此外，康美藥業(yè)還面臨投資者索賠的巨大壓力。

據(jù)中國(guó)新聞周刊，北京市中同律師事務(wù)所合伙人趙銘也表示，康美藥業(yè)的造假已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)到刑事犯罪的立案標(biāo)準(zhǔn)，符合《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》多個(gè)條款，后期可能予以刑事立案調(diào)查。

趙銘認(rèn)為，盡管康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假數(shù)目巨大，但扣除虛增利潤(rùn)后并沒有連續(xù)三年虧損，未觸及《股票上市規(guī)則》中的終止上市標(biāo)準(zhǔn)中的硬性條款。但是，若上交所按照強(qiáng)制退市實(shí)施辦法第四條第（四）項(xiàng)規(guī)定實(shí)施，康美藥業(yè)不排除終止上市的可能。“按照以往案例，還沒有公司因觸發(fā)該條款退市”。

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